كيف تستخدم شركتا CXMT وYMTC طفرة الذكاء الاصطناعي لإعادة كتابة قواعد التسعير العالمية

صفقات توريد كبرى: أكثر من 10 مليارات دولار من الطلبات المحجوزة

أبرمت CXMT صفقات أساسية مع أكبر شركتي إنترنت في الصين:

• Tencent: وقعت CXMT صفقة متعددة السنوات بقيمة ~3 مليارات دولار (~20 مليار يوان صيني) لتوريد رقائق DRAM للخوادم، تم إبرامها قبل طرح CXMT للاكتتاب العام في بورصة STAR Market في شنغهاي. ذكرت وكالة Reuters الصفقة في يونيو 2026 نقلاً عن ثلاثة أشخاص مطلعين على الأمر . قد تمتد الاتفاقية من ثلاث إلى خمس سنوات، لكن من غير الواضح ما إذا كانت رقائق HBM مشمولة .
• ByteDance: وقعت CXMT اتفاقية مدتها خمس سنوات بقيمة تتجاوز 7 مليارات دولار مع ByteDance (الشركة الأم لتطبيق TikTok في الصين)، وفقاً لثلاثة مصادر . هذه أكبر صفقة توريد معلنة للشركة.

تجري CXMT أيضاً محادثات نشطة مع Alibaba Cloud وXiaomi . تمثل صفقتا ByteDance وTencent وحدهما أكثر من 10 مليارات دولار من الطلبات المحجوزة، مما يمنح CXMT مرتكزاً هائلاً للإيرادات بينما تزيد إنتاج DDR5 وHBM . يولد أكبر خمسة عملاء للشركة أكثر من ثلثي إيراداتها في عام 2025 .

المواجهة التسعيرية بين CXMT وHuawei

لأشهر، كانت CXMT ترفع أسعارها على Huawei، إحدى أكبر شركات التكنولوجيا في الصين . تصاعد الخلاف إلى درجة أن CXMT طردت مهندسين من SiCarrier، وهي شركة أدوات تصنيع رقائق مرتبطة بـHuawei، من منطقة البحث والتطوير الخاصة بها، وفقاً لمصادر Reuters . ضغطت Huawei ضد الزيادات، مما خلق واحداً من أكثر صراعات التسعير العلنية داخل الصين في قطاع أشباه الموصلات . رفضت CXMT تقليص الأسعار لـHuawei حتى وسط المواجهة .

تسلط المواجهة الضوء على الديناميكيات المتغيرة في قطاع أشباه الموصلات الصيني: برزت CXMT كلاعب هائل، وأصبحت الآن قوية بما يكفي لتحدي حتى Huawei في التسعير . تمسكت Huawei بموقفها بعدم تمرير التكاليف إلى هواتفها، لكن Xiaomi وعلامات تجارية صينية أخرى تعرضت لضغوط بسبب ارتفاع أسعار الذاكرة .

الرد الحكومي الأمريكي وقانون MATCH Act

في أبريل 2026، قدم مجموعة من المشرعين الأمريكيين من الحزبين - السيناتور Risch وRicketts وKim - قانون التنسيق متعدد الأطراف للضوابط التكنولوجية على الأجهزة (MATCH Act) . يستهدف مشروع القانون صادرات معدات تصنيع الرقائق إلى الصين، مما يجبر الموردين الأجانب مثل ASML على الامتثال للقيود الأمريكية أو مواجهة توسع في الولاية القضائية الأمريكية .

الأحكام الأساسية لقانون MATCH Act :

• يحظر بيع وصيانة أدوات تصنيع الرقائق الحيوية (بما في ذلك أنظمة الطباعة الضوئية بالغمر العميق بالأشعة فوق البنفسجية من ASML وأدوات النقش المبردة) لمنشآت التصنيع المتقدمة في الصين
• يمنح الحلفاء الأمريكيين 150 يوماً لمواءمة ضوابط التصدير الخاصة بهم أو مواجهة قيود قاعدة المنتج الأجنبي المباشر الأحادية الجانب
• يصنف CXMT وYMTC وSMIC وHua Hong وHuawei كمنشآت مشمولة تخضع لقيود معادلة لقائمة الكيانات

YMTC موجودة بالفعل على قائمة الكيانات الأمريكية، مما يقيد وصولها إلى الأدوات والبرامج الأمريكية المنشأ . تقوم Micron بالضغط بنشاط على الكونغرس لتمرير قانون MATCH Act، بهدف إبطاء توسع قدرة CXMT . انتقدت الصين مشروع القانون وأشارت إلى أنها مستعدة لتنفيذ إجراءات مضادة . اجتاز مشروع القانون لجنة الشؤون الخارجية في مجلس النواب لكنه لم يجتاز بعد مجلس النواب أو مجلس الشيوخ بكامل هيئتهما بحلول منتصف عام 2026 .

تأثيرات السوق الأوسع: عصر "تضخم الرقائق"

• إنجاز SK Hynix البالغ تريليون دولار: انضمت SK Hynix إلى نادي القيمة السوقية البالغة تريليون دولار في مايو 2026 إلى جانب Samsung وMicron، مدفوعة بطفرة ذاكرة الذكاء الاصطناعي . سجلت SK Hynix قفزة بنسبة 62% في الأرباح الفصلية وقالت إن العملاء قد حجزوا بالفعل كامل تشكيلة رقائق الذاكرة لعام 2026 . تضاعف أرباح SK Hynix التشغيلية للعام الكامل 2025 بأكثر من الضعف .
• ارتفاع تكاليف الإلكترونيات الاستهلاكية: تضاعفت أسعار DRAM في شهر واحد فقط في منتصف عام 2025، وتنتقل التأثيرات إلى الهواتف الذكية والخوادم وأجهزة الكمبيوتر الشخصية . وثقت S&P Global Market Intelligence كيف يضغط ازدهار ذاكرة الذكاء الاصطناعي على إمدادات DRAM التقليدية، مما يرفع الأسعار .
• سباق القدرات وفائض العرض الوشيك: تخطط CXMT لتوسعة 50,000–60,000 رقاقة في عام 2026 بميزانية شراء معدات تتراوح بين 5–6 مليارات دولار، كما تزيد YMTC إنتاجها بقوة - حيث تقدم بدء تشغيل مصنعها الثالث في ووهان من عام 2027 إلى النصف الثاني من عام 2026 . يحذر محللو الصناعة من أن هذا قد يتحول من نقص إلى فائض في العرض بحلول أواخر عام 2027 . حذر رئيس سابق لشركة Samsung علناً من أن أسعار الذاكرة قد تنخفض في النصف الثاني من عام 2027 مع دخول القدرات الصينية حيز الإنتاج .
• الانفجار المالي لـCXMT: تحولت الشركة إلى تحقيق صافي ربح في الربع الأول من عام 2026 بلغ 33 مليار يوان (4.8 مليار دولار) على إيرادات بلغت 50.8 مليار يوان، معاكسة خسارة العام السابق البالغة 2.8 مليار يوان . للعام الكامل 2025، نما إيراد CXMT بنسبة 156% على أساس سنوي ليصل إلى حوالي 8.6 مليار دولار . تستعد الشركة لطرح عام أولي في بورصة STAR Market في شنغهاي، مع خطط لجمع ما يصل إلى 8.6 مليار دولار .

ملاحظة مهمة: لم يتم التحقق بشكل مستقل من العملة المحددة "تضخم الرقائق" المنسوبة إلى SK Hynix من البيانات الرسمية في جلسة البحث هذه. الديناميكية التضخمية الأوسع - ارتفاع تكاليف DRAM/NAND التي تغذي أسعار الأجهزة الاستهلاكية - موثقة جيداً عبر مصادر متعددة.

يمثل صعود CXMT وYMTC واحداً من أهم تحولات القوة في صناعة أشباه الموصلات منذ عقود. مع صفقات أساسية تزيد عن 10 مليارات دولار، وقدرات إنتاجية تقترب من مستوى القادة الراسخين، والكونغرس الأمريكي يسعى جاهداً لتمرير تشريعات جديدة لإبطاء زخمهم، غير "التوأمان" الصينيان بشكل جذري الديناميكيات التنافسية لسوق كانت تهيمن عليها ثلاث شركات فقط.