كيف تسبب ارتفاع النفط ومخاوف الذكاء الاصطناعي في موجة بيع حادة بالأسواق الآسيوية؟

2. صدمة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي من عمالقة وول ستريت

• في 23 يوليو، انهار سهم تيسلا بنسبة 14% تقريباً وانخفض ألفابت بنحو 7%، بعد أن أعلنت الشركتان عن ارتفاع الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وتدفقات نقدية سلبية، وأرباح أقل من التوقعات .
• خسرت مجموعة "Magnificent Seven" ما مجموعه 767 مليار دولار من قيمتها السوقية في 23 يوليو — وهو أسوأ انخفاض يومي لها منذ اضطراب التعريفات الجمركية في أبريل 2025 .
• انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.15%، وخسر مؤشر S&P 500 نسبة 1.21% في 23 يوليو .
• افتتحت الأسواق الآسيوية يوم الجمعة متتبعة مباشرة تلك الخسائر التقنية في وول ستريت .

المؤشرات الأكثر تضرراً

ملاحظة: كانت الأسواق الصينية وهونغ كونغ (مؤشر شنغهاي المركب، وهانغ سنغ) معزولة نسبياً — وشهدت تحركات أكثر تواضعاً حيث قدمت آمال التحفيز من بكين بعض الدعم .

الأسهم والقطاعات الأكثر تضرراً

• كانت أسهم أشباه الموصلات / المعرضة للذكاء الاصطناعي هي الأكثر تضرراً، متتبعة سردية الذكاء الاصطناعي في وول ستريت . وتكبدت شركات التكنولوجيا "الجزء الأكبر" من عمليات البيع .
• عمالقة الرقائق الكورية الجنوبية — سامسونج إلكترونكس وإس كيه هاينكس — كانتا بالفعل تحت ضغط شديد في الأسابيع السابقة (انخفضتا بنسبة 8.4% و7.5% في 6 يوليو وحده) وعمقت خسائر 24 يوليو تلك الخسائر .
• شركات التكنولوجيا اليابانية المصدرة تكبدت خسائر فادحة حيث أن تركيبة نيكاي الثقيلة بأشباه الموصلات ضاعفت تأثير موجة بيع الذكاء الاصطناعي .
• كانت أسهم الطاقة نقطة مضيئة نسبياً — حيث حققت شركات النفط مكاسب بفعل قفزة برنت، لكنها لم تكن كافية لتعويض موجة البيع الواسعة .

ديناميكيات السوق الأوسع

• ضغوط سوق السندات: ارتفعت عوائد السندات الحكومية بشكل حاد حيث أحيت مخاوف التضخم الناجمة عن النفط توقعات رفع البنوك المركزية لأسعار الفائدة، مما خلق ضغطاً على كل من الأسهم والدخل الثابت .
• تأثيرات العملات: وضعت صدمة النفط ضغوطاً على العملات الآسيوية المستوردة للنفط (الين والوون والروبية)، مما زاد من تدفقات رأس المال الخارجة من الأسهم.
• التناوب القطاعي: تحولت الأموال من أسهم التكنولوجيا / الذكاء الاصطناعي ذات التقييمات المرتفعة إلى قطاعي الطاقة والقطاعات الدفاعية، لكن اتساع نطاق البيع جعل من الصعب إيجاد ملاذات آمنة .
• سياق الضعف السابق: لم يكن هذا حدثاً ليوم واحد — فقد كانت أسهم التكنولوجيا الآسيوية بالفعل في مسار هبوطي طويل مدفوع بمخاوف الذكاء الاصطناعي منذ بداية يوليو، حيث خسر مؤشر كوسبي حوالي 9% في أسبوع واحد وهبط نيكاي بنسبة 6.4% في الأسبوع السابق . وعجلت "العاصفة المثالية" في 24 يوليو بالاتجاهات القائمة.
• إشارات العقود الآجلة الأمريكية: انخفضت العقود الآجلة لناسداك بنسبة 0.3% أخرى خلال التداولات الآسيوية، مما يشير إلى أن موجة البيع كانت متوقعة للاستمرار حتى افتتاح وول ستريت .

الخلاصة الرئيسية: كانت موجة البيع في 24 يوليو صدمة مزدوجة — النفط فوق 100 دولار أعاد مخاوف التضخم ورفع أسعار الفائدة وسحق السندات، بينما حطمت أرباح ألفابت وتيسلا الثقة في عوائد الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وتحملت أسواق آسيا الموجهة للتصدير والثقيلة بأشباه الموصلات (اليابان وكوريا الجنوبية) الخسائر الأكبر.