نوكيا تحقق قفزة في أرباح الربع الثاني بفضل طفرة الذكاء الاصطناعي: كيف تعكس النتائج 'الدورة الفائقة'؟

نوكيا Q2 2026: الدورة الفائقة للذكاء الاصطناعي، رفع التوقعات، والصورة الأوسع

أرباح نوكيا في الربع الثاني من 2026 والدورة الفائقة للذكاء الاصطناعي

سجلت نوكيا نتائج قوية في الربع الثاني من عام 2026، مما يعكس بوضوح "الدورة الفائقة" للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ارتفع الربح التشغيلي المماثل بنسبة 18% على أساس سنوي ليصل إلى 434 مليون يورو، وهو أعلى بكثير من توقعات المحللين البالغة 382 مليون يورو . كما ارتفعت الإيرادات بنسبة 8.3% لتصل إلى 4.82 مليار يورو، وتحسن هامش الربح الإجمالي المماثل إلى 46.0%، وتضاعفت ربحية السهم المخففة لتصل إلى 0.07 يورو .

الإشارة الأساسية للذكاء الاصطناعي: تضاعفت مبيعات عملاء الذكاء الاصطناعي والسحابة بأكثر من الضعف على أساس سنوي، لتصل إلى 446 مليون يورو . وقد سجلت وحدة شبكات مراكز البيانات التابعة للشركة طلبيات جديدة بقيمة 2.8 مليار يورو، مما يشير إلى طلب مستدام يتجاوز الربع الحالي .

ما الذي دفع إلى رفع توقعات الأرباح السنوية؟

رفعت نوكيا توقعاتها للعام بأكمله على خلفية هذا الزخم، معبرة عن ثقتها في استمرار النمو خلال بقية عام 2026 . المحركات الرئيسية:

• الإيرادات الهائلة من الذكاء الاصطناعي/السحابة — تضاعفت بأكثر من الضعف مقارنة بالعام السابق، مدفوعة بإنفاق عمالقة الحوسبة السحابية (Hyperscalers) على معدات شبكات مراكز البيانات .
• توسع الهامش — ارتفع هامش الربح التشغيلي المماثل إلى 9.0% من 8.3% قبل عام، بفضل التحول في مزيج المنتجات نحو معدات شبكات الذكاء الاصطناعي ذات القيمة الأعلى .
• وضوح طلبيات العملاء — تمنح طلبيات الذكاء الاصطناعي/السحابة الجديدة البالغة 2.8 مليار يورو إمكانية توقع الإيرادات لعدة أرباع قادمة .

كيف تقارن لعبة نوكيا في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع ألفابت وTSMC وASML؟

الشركة	نمو الإيرادات في Q2 2026	أبرز ما يتعلق بالذكاء الاصطناعي	إشارة الإنفاق الرأسمالي / الاستثمار
نوكيا	+8.3% على أساس سنوي إلى 4.82 مليار يورو	تضاعفت إيرادات الذكاء الاصطناعي/السحابة إلى 446 مليون يورو؛ طلبيات بقيمة 2.8 مليار يورو	رفعت توقعات الأرباح السنوية؛ تتحول من معدات اتصالات إلى شبكات ذكاء اصطناعي
ألفابت (Google)	+24% على أساس سنوي إلى 119.8 مليار دولار	ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 82% إلى 24.8 مليار دولار؛ تضاعف ربح التشغيل السحابي ثلاث مرات إلى 8.8 مليار دولار	الإنفاق الرأسمالي في Q2: 44.9 مليار دولار (تضاعف تقريبًا على أساس سنوي)؛ توقعات سنوية مرتفعة إلى 195-205 مليار دولار
TSMC	+36% على أساس سنوي إلى 40.2 مليار دولار (رقم قياسي)	شرائح HPC/AI شكلت 66% من الإيرادات؛ قفز صافي الربح في Q2 بنسبة 77% إلى 706.6 مليار دولار تايواني	تعهدت باستثمار إضافي بقيمة 100 مليار دولار في الولايات المتحدة؛ رفعت خطط الإنفاق الرأسمالي
ASML	إيرادات Q2: 9.33 مليار يورo (أعلى من التوقعات)	طلبيات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي لأجهزة الطباعة الحجرية المتقدمة؛ هامش ربح إجمالي 54%	رفعت توقعات إيرادات 2026 إلى 43-45 مليار يورو؛ توسع القدرة الإنتاجية بنسبة 30% في 2027-2028

التوافق الموضوعي الرئيسي: جميع الشركات الأربع تركب نفس الموجة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ولكن على مستويات مختلفة من السلسلة.

• ألفابت تمثل جانب الطلب من عمالقة الحوسبة السحابية — العميل النهائي الذي ينفق عشرات المليارات على مراكز البيانات لتشغيل أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. نمو إيراداتها السحابية (+82%) وخطة الإنفاق الرأسمالي السنوي البالغة 205 مليارات دولار يظهران أن الطلب يتسارع، ولا يبلغ ذروته .
• TSMC هي عنق الزجاجة في التصنيع — المنتج الوحيد بكميات كبيرة لمسرعات الذكاء الاصطناعي من Nvidia. إيراداتها القياسية، وقفزة الأرباح بنسبة 77%، والتوسع الهائل في الولايات المتحدة يؤكد أن طلبيات رقاقات الذكاء الاصطناعي لا تزال "لا تشبع" .
• ASML هي الممكن النهائي — آلات الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية فائقة الدقة (EUV) ضرورية لصنع أحدث رقاقات الذكاء الاصطناعي. رفع توقعات المبيعات السنوية والتخطيط لتوسيع القدرة بنسبة 30% يشير إلى أن مصنعي الرقاقات يتوقعون استمرار هذه الدورة .
• نوكيا هي لعبة البنية التحتية للشبكات — أجهزة النقل البصري، والتوجيه عبر بروتوكول الإنترنت (IP)، ومعدات الوصول الثابت التي تربط مراكز البيانات. تحولها من مورد معدات اتصالات تقليدي إلى بائع شبكات لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي هو ما دفع مضاعفة مبيعات الذكاء الاصطناعي/السحابة ورفع التوقعات .

فارق ملحوظ: في حين أن نمو إيرادات نوكيا بنسبة 8.3% متواضع مقارنة بـ 36% لـ TSMC أو 24% لألفابت، فإن وتيرة التغير في قطاع الذكاء الاصطناعي/السحابة لدى نوكيا (+100% على أساس سنوي) هي بنفس القدر من الدراماتيكية. نوكيا تنتقل بفعالية من سوق اتصالات راكدة إلى سوق عمودي لمراكز البيانات فائقة النمو. TSMC وASML هما بالفعل شركتان مركزيتان في الطلب على أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي؛ نوكيا في مرحلة أبكر من هذا التحول، ولهذا السبب حمل تجاوز الأرباح ورفع التوقعات وزنًا كبيرًا — حيث وصل سهمها إلى أعلى مستوى له في 16 عامًا بعد نتائج الربع الأول وواصل مساره الصاعد .

ملاحظة حول عدم اليقين: انخفض سهم ألفابت بنحو 3% بعد الإعلان على الرغم من تجاوز التوقعات، لأن توجيه الإنفاق الرأسمالي البالغ 195-205 مليار دولار أثار قلق وول ستريت بشأن ما إذا كان إنفاق الذكاء الاصطناعي سيحقق عوائد مناسبة . هذا الخطر أقل حدة بالنسبة لنوكيا وTSMC وASML، التي تبيع الأدوات والمعدات بغض النظر عما إذا كان عائد الاستثمار لعملاء الحوسبة السحابية سيتحقق فورًا.