حرب الإعفاءات الضريبية بين هونغ كونغ وسنغافورة: من يربح معركة استقطاب مدراء صناديق التحوط؟

المحرك الرئيسي لتحول المواهب من سنغافورة إلى هونغ كونغ هو الإصلاح الضريبي الشامل في هونغ كونغ والذي يستهدف تعويضات مديري الصناديق، مما أثار استجابة تنافسية من سنغافورة لمنع فقدان المواهب. أصبحت المدينتان الآن في خضم حرب خفض ضريبي نشطة.

ما الذي يدفع التحول من سنغافورة إلى هونغ كونغ

• الإصلاح الضريبي في هونغ كونغ على أرباح رأس المال المحققة ورسوم الأداء. تعمل هونغ كونغ على وضع اللمسات النهائية لسياسة من شأنها خفض الضرائب على أرباح رأس المال المحققة (carried interest) والمكافآت المرتبطة بالأداء بشكل كبير — لتصل في بعض الحالات إلى الصفر — لمديري صناديق التحوط والأسهم الخاصة ومكاتب العائلات . يستهدف هذا بشكل مباشر التعويضات الشخصية لمديري المحافظ ذات الدخل المرتفع، مما يمنح هونغ كونغ ما وصفته SCMP بأدنى معدل ضريبي عالمي لمديري الصناديق الذين تعتمد إيراداتهم بشكل كبير على رسوم الأداء .

• عدد متزايد من الشركات والمواهب ينتقلون. وفقًا لرابطة إدارة الاستثمار البديل (AIMA)، يتطلع عدد متزايد من شركات صناديق التحوط ومديري الأصول إلى نقل الموظفين والمكاتب من سنغافورة إلى هونغ كونغ، مدفوعين بانخفاض الضرائب . شركة FengHe Fund Management التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها (تدير 9 مليارات دولار) تفتتح مكتباً في هونغ كونغ في مبنى Two IFC . أخبرت مصادر صناعية صحيفة Financial Times أن المتخصصين في الاستثمار في سنغافورة قلقون من أن التغييرات الضريبية في هونغ كونغ قد تؤدي إلى "موجة من المغادرة" .

• الاتجاه ليس باتجاه واحد — هناك أمثلة معاكسة. شركة Citadel (تدير 67 مليار دولار) طلبت من بعض باحثيها الكميين في هونغ كونغ الانتقال أو المغادرة، كجزء من إعادة هيكلة عالمية . هذا يضيف دقة: فبينما تكسب هونغ كونغ شركات من سنغافورة، فإنها تخسر أيضاً بعض الأدوار الكمية.

كيف ترد كل مدينة

هونغ كونغ (في الهجوم)

• تقترح إعفاء ضريبياً على المكافآت يعفي المكافآت المرتبطة بالأداء من ضريبة الرواتب لمديري الصناديق المؤهلين .
• تضع اللمسات النهائية على إعفاءات ضريبية واسعة النطاق لأرباح رأس المال المحققة عبر صناديق التحوط والأسهم الخاصة ومكاتب العائلات .
• تعزز أيضاً الحوافز الضريبية لمكاتب العائلات وصناديق الاستثمار العائلية، بما في ذلك إعفاءات على المعاملات المؤهلة .

سنغافورة (في موقع الدفاع)

• أجرت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) محادثات مع شركات استثمارية حول خفض الضرائب على مديري الصناديق للحفاظ على القدرة التنافسية .
• تدرس خفضاً محتملاً لمعدل ضريبة الشركات القياسي البالغ 17% على دخل معين من إدارة الصناديق، بالإضافة إلى تسهيل استقدام المواهب الأجنبية .
• لم يتم الإعلان عن قرارات نهائية؛ تبقى المقترحات قيد المراجعة الحكومية الداخلية .