صدمة الطاقة في 2026: إغلاق هرمز وتدمير منشآت قطر يعيدان تشكيل أسواق النفط والغاز والفحم

استهلاك الفحم في آسيا

• تحولت الدول الآسيوية بشكل حاد نحو الفحم مع ندرة الغاز المسال وارتفاع أسعاره بشكل باهظ. خفضت اليابان توليد الكهرباء بالغاز بنسبة 16% على أساس سنوي في يونيو 2026، معتمدة بشكل أكبر على الفحم . قفزت شحنات الفحم إلى اليابان وكوريا الجنوبية والاتحاد الأوروبي بنسبة 27% على أساس سنوي في أبريل 2026 .
• ارتفعت العقود الآجلة لفحم نيوكاسل (المعيار الآسيوي) بنسبة 8.6% لتصل إلى 128.70 دولارًا للطن في 2 مارس 2026، وهي أكبر زيادة يومية في ثلاث سنوات .
• ومع ذلك، كان تعزيز الفحم متواضعًا نسبيًا في المجمل - من المقدر ألا تتجاوز الزيادة العالمية في توليد الكهرباء بالفحم 1.8% لعام 2026 - وهي أصغر من الارتفاع الذي أعقب الغزو الروسي لأوكرانيا في 2022 . تشير بعض التحليلات إلى أن مصادر الطاقة المتجددة، وليس الفحم، استوعبت معظم فجوة تحويل الغاز إلى كهرباء في مناطق معينة .

أسعار الغاز الأوروبية

• قفزت أسعار الغاز بالجملة في أوروبا بنحو 40% في أعقاب الأزمة مباشرة (من حوالي 30 يورو/ميجاوات ساعة إلى أكثر من 50 يورو في أوائل مارس) . حذر بنك جولدمان ساكس من أن الأسعار قد تتضاعف (قفزة بنسبة ~130%) إذا ظل المضيق مغلقًا لمدة شهر كامل .
• رفع بنك HSBC توقعاته لسعر الغاز الأوروبي القياسي (TTF) لعام 2026 بنسبة 40% ويتوقع أن تظل الأسعار مرتفعة حتى عام 2027 .
• بحلول منتصف يونيو 2026، كانت أوروبا قد "اجتازت اختبار الإجهاد في هرمز" بمعنى أن تنويع الإمدادات (المزيد من الغاز المسال الأميركي، والغاز النرويجي عبر خطوط الأنابيب، وخفض الطلب) حال دون وقوع أزمة شاملة، لكن السوق لا تزال هشة مع ارتفاع الأسعار وانخفاض مستويات التخزين .

عمليات التكرير

• تم تقليص إنتاج أكثر من 11 مليون برميل يوميًا من النفط الخام والمكثفات الخليجية اعتبارًا من مايو 2026 . ذكرت بلومبرغ أن أوروبا تواجه تكاليف متصاعدة لتأمين شحنات الديزل وهي معرضة لخطر نقص الديزل، لأن إغلاق هرمز قطع مصدرًا رئيسيًا لمواد التغذية من نواتج التقطير المتوسطة .
• يقدر معهد كيل أن الإغلاق تسبب في خسائر فادحة في الرفاهية في البلدان النامية المعتمدة على الطاقة، مع تعطل شديد في سلاسل توريد النفط الخام والمنتجات .
• البيانات المحددة حول خفض أو إغلاق وحدات التكرير الفردية محدودة في المصادر المتاحة، لكن الإجماع العام هو أن نقص النفط الخام والمكثفات من أصل خليجي أجبر المصافي - خاصة في آسيا وأوروبا التي تعتمد على درجات النفط الخام الخليجية - على خفض طاقتها الإنتاجية أو البحث عن بدائل أكثر تكلفة .

التقييم الصافي: أدت الصدمة المزدوجة - إغلاق هرمز + الأضرار المباشرة التي لحقت بخطوط تسييل الغاز في قطر - إلى أكبر اضطراب في إمدادات الطاقة منذ عقود . تواجه أسواق الغاز المسال عامًا راكدًا مع عجز هيكلي. تحرق آسيا المزيد من الفحم كحل مؤقت. تظل أسعار الغاز الأوروبية مرتفعة بشكل ملحوظ وفوق التوقعات السابقة للأزمة حتى عام 2027. عمليات التكرير مضغوطة بسبب خسارة كميات النفط الخام والمكثفات الخليجية، مع تشديد أسواق الديزل بشكل خاص.