صناديق التحوط تحقق أفضل أداء في النصف الأول منذ 2013 مع تدفقات داخلة بقيمة 70.4 مليار دولار

حققت صناديق التحوط العالمية أقوى أداء لها في النصف الأول من العام منذ عام 2013، محققة عائداً قدره 7.3% حتى نهاية يونيو 2026، وجاذبة تدفقات داخلة صافية بلغت 70.4 مليار دولار . وقد دفع هذا المزيج أصول الصناعة إلى مستوى قياسي غير مسبوق بلغ 5.22 تريليون دولار . وجاءت هذه المكاسب على الرغم من بيئة كلية متقلبة شملت موجة بيع حادة بسبب الحرب في مارس، مما يبرز مرونة الاستراتيجيات التي استفادت من طفرة الذكاء الاصطناعي والتهدئة الجيوسياسية السريعة.

أداء النصف الأول من 2026: الأفضل في 13 عاماً

سجل مؤشر بيفوتال باث المركب (PivotalPath Composite Index) عائداً قدره 7.3% في الأشهر الستة الأولى من 2026، وهو ثامن أفضل أداء للنصف الأول في تاريخ المؤشر الممتد 29 عاماً، وفوق متوسط أداء النصف الأول التاريخي البالغ 5.15% بكثير . وقد ضاعف هذا العائد تقريباً عائد 4% الذي تحقق في النصف الأول من 2025، ويعد الأفضل منذ عام 2013 .

بدأ العام بمكاسب واسعة النطاق: بلغت عائدات الصناعة ككل حوالي +4.3% بحلول نهاية فبراير، مع تحقيق حوالي 75% من الصناديق أرباحاً في ذلك الشهر . كانت استراتيجيات الاقتصاد الكلي قوية بشكل خاص في البداية، محققة أرباحاً بلغت حوالي +4.15% في يناير و+3.0% في فبراير .

يونيو 2026: ثالث شهر مكاسب على التوالي

سجلت صناديق التحوط ثالث شهر مكاسب على التوالي في يونيو، بمتوسط عائد مرجح بلغ 2.4% . قادت صناديق الاقتصاد الكلي العالمية الشهر بعائد 3.0%، تلتها استراتيجيات الأسهم عن كثب بعائد 2.9% . انخفضت الصناديق المتخصصة في السلع بنسبة 2.3% ، في حين سجلت صناديق متابعة الاتجاهات (CTA) انخفاضاً طفيفاً، حيث عوضت المكاسب في الذهب والفضة إلى حد كبير الخسائر في النفط الخام والقهوة والدولار الأسترالي .

أنهت صناديق التحوط التي تتداول الأسهم يونيو بعوائد سنوية من رقمين، مدعومة برهانات بيعية في قطاعات مزدحمة معينة .

التدفقات الرأسمالية: 70.4 مليار دولار في النصف الأول وأصول صناعية قياسية

سجلت الصناديق التي تديرها شركة سيتكو 13.6 مليار دولار من التدفقات الداخلة الصافية خلال يونيو وحده، ليصل إجمالي النصف الأول من 2026 إلى 70.4 مليار دولار . استحوذت صناديق الاستراتيجيات المتعددة على غالبية هذا رأس المال، حيث تلقت 9.1 مليار دولار في يونيو و43.4 مليار دولار على مدار النصف الأول .

على صعيد الصناعة الأوسع، شهد الربع الأول من 2026 تدفقات رأسمالية صافية بلغت 44.5 مليار دولار ونحو 90 مليار دولار على مدى الربعين الماضيين . بلغ إجمالي رأس مال الصناعة رقماً قياسياً قدره 5.22 تريليون دولار في الربع الأول من 2026، وهو المكسب الرابع عشر على التوالي .

الاستراتيجيات الرائدة: التكنولوجيا والاقتصاد الكلي

للنصف الأول بأكمله، قاد متخصصو التكنولوجيا المكاسب، مستفيدين من الانتعاش المستمر في أسهم أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي . كان الاقتصاد الكلي العالمي أقوى فئة استراتيجية بشكل عام، محققاً عوائد بارزة ومبقياً على أقل ارتباط بالأسواق الأوسع .

كما حققت استراتيجيات الأسهم الطويلة/القصيرة والأحداث الخاصة نتائج قوية. تصدر صندوق كاسل نايت للأحداث الخاصة جميع الصناديق الفردية بعائد بلغ 42.3% حتى يونيو . هيمن مديرو الأسهم الذين يركزون على آسيا على جداول الأداء، حيث قفز صندوق تال تشاينا فوكاس بنسبة 95.1% .

الشركات الرائدة: بوينت72، ميلينيوم، وشونفيلد

من بين كبار مديري الاستراتيجيات المتعددة، حقق بوينت72 (ستيف كوهين) عائداً قدره 3.4% في يونيو، ليرفع عائدات النصف الأول إلى 14.5% . حقق ميلينيوم مكاسب بنسبة 4.1% في يونيو، ليصل عائده في النصف الأول إلى 10.5%، بينما سجل شونفيلد مكاسب بنسبة 2.5% في يونيو و8.4% للنصف الأول .

الخلفية السوقية: الحرب، طفرة الذكاء الاصطناعي، واكتتابات قياسية

تكشفت عملية تعافي صناديق التحوط في بيئة كلية غير معتادة من التقلبات التي فضلت في النهاية المديرين النشطين:

• أدى الصراع الأمريكي الإيراني إلى انخفاض حاد في الأسهم العالمية في أوائل 2026 . انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 8% في الأسابيع التي تلت اندلاع الحرب في 28 فبراير . ارتفع النفط لفترة وجيزة إلى 120 دولاراً للبرميل، وفقدت الأسهم العالمية 9 تريليونات دولار في مارس . أدى وقف إطلاق النار في 8 أبريل إلى انتعاش سريع .
• استمرت طفرة الذكاء الاصطناعي بلا هوادة. أدى بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وانتعاش أشباه الموصلات إلى تحقيق مكاسب كبيرة في الأسهم العالمية، حيث ارتفعت الأسهم بنحو 7 تريليونات دولار في النصف الأول على الرغم من الاضطرابات الجيوسياسية .
• الاكتتابات العامة الأولية القياسية (بما في ذلك سبيس إكس) وعمليات الاندماج والاستحواذ المرتفعة عززت استراتيجيات الأحداث الخاصة والأسهم .
• أصدر المنظمون تحذيرات بشأن مخاطر الرافعة المالية والتركيز المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، لكن هذا لم يعرقل الانتعاش .

باختصار، أدى الجمع بين الانتعاش القوي بقيادة الذكاء الاصطناعي، وتهدئة المخاطر الجيوسياسية بعد الصدمة الإيرانية الأولية، والأرباح القوية للشركات، ونشاط الاكتتابات والاندماجات القياسي، إلى خلق بيئة مواتية دعمت العوائد القوية لصناديق التحوط والتدفقات المستدامة.