تصاعد حدة الصراع الأمريكي الإيراني ومضيق هرمز: الحصار يعود والتأمين يقفز 4000% وصناديق التحوط تراهن على انهيار التصنيع

2. انهيار حركة الشحن عبر مضيق هرمز

قامت إيران فعليًا بإغلاق المضيق من خلال استهداف السفن التجارية وزرع الألغام البحرية، بينما تمارس الولايات المتحدة ضغوطًا متزامنة على الشحن الإيراني وغير الإيراني . ذكرت هيئة الإذاعة البريطانية (بي بي سي) في 9 يوليو أن حركة المرور عبر المضيق "انخفضت بشكل حاد" بعد التبادل الجديد للضربات . أصبحت مذكرة تفاهم إسلام آباد معلقة فعليًا، وأعلن الحرس الثوري الإيراني إغلاق المضيق، على الرغم من استمرار حركة مرور محدودة عبر ممر عماني جنوبي .

3. الارتفاع الهائل في أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب

شهد التأمين ضد مخاطر الحرب زيادات غير عادية:

• مارس 2026: قفزت الأقساط إلى 2-3% من قيمة السفينة (بزيادة 1000-2400% عن معدل ما قبل الأزمة البالغ حوالي 0.10-0.125%) . ألغت شركات التأمين المتبادل الكبرى بما في ذلك Gard وSkuld وUK NorthStandard وLondon P&I Club التغطية أو علقتها بالكامل .
• أواخر مارس – أبريل 2026: عاد بعض التأمين ضد مخاطر الحرب بنسبة 1% تقريبًا من قيمة الهيكل (قابلة للتجديد كل 7 أيام)، مرتفعًا من 0.25% قبل النزاع . أشارت تقارير أخرى إلى أن الأسعار تراوحت من 1% إلى 7.5% من قيمة السفينة .
• أوائل يونيو 2026: وصل التأمين ضد مخاطر الحرب إلى ما يقرب من 4% من قيمة السفينة لمدة سبعة أيام من التغطية — أي حوالي 4000 ضعف المستوى المرجعي قبل الأزمة البالغ 0.001% .
• مع انسحاب شركات التأمين، وجهت الولايات المتحدة مؤسسة تمويل التنمية الدولية (DFC) للعمل كشركة تأمين الملاذ الأخير .

4. البيع على المكشوف من قبل صناديق التحوط لأسهم التصنيع (يونيو 2026)

وفقًا لبيانات من شركة 'هيزل تري' التي نشرتها رويترز في 16 يوليو، راهنت صناديق التحوط العالمية بشكل كبير ضد أسهم التصنيع في يونيو 2026، حيث زادت مخاوف المستثمرين بشأن اضطراب سلاسل الإمداد الناتج عن تجدد التوترات حول مضيق هرمز . قامت صناديق التحوط ببيع أسهم التصنيع على المكشوف أكثر من تلك التي احتفظت بها في مراكز شراء، مما يعكس تحولًا هبوطيًا حادًا مدفوعًا بخطر الاضطراب المطول للشحن عبر الممر المائي . جاء ذلك بعد اتجاه أطول لصناديق التحوط بالتخلص من الأسهم الدورية (الطاقة، المواد، الصناعات، المالية) لمدة تسعة أسابيع متتالية .

5. المخاطر الاقتصادية الأوسع على سلاسل الإمداد العالمية والتصنيع

• أسعار النفط: ارتفع خام برنت فوق 90 دولارًا للبرميل مع تطور الأزمة .
• تحذير الأونكتاد: حذر مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية من أن الاضطرابات عبر مضيق هرمز تولد تأثيرات متتابعة تمتد إلى ما هو أبعد من المنطقة، مما يؤثر على أسواق الطاقة والنقل البحري وسلاسل الإمداد العالمية .
• تكاليف الشحن والرسوم الإضافية: مرر مشغلو السفن أقساط مخاطر الحرب المتزايدة كرسوم إضافية لمخاطر الحرب، مما أضاف تكلفة كبيرة على كل حاوية وبرميل يمر عبر المنطقة . انخفضت تدفقات الشحن عبر المضيق بشدة، مع قيام إيران بالحصار عبر الألغام وهجمات السفن، وفرض الولايات المتحدة حصارًا مزدوجًا .
• مخاطر سلسلة الإمداد التصنيعية: استشهدت موجة البيع على المكشوف لصناديق التحوط في يونيو بشكل صريح باضطراب سلسلة الإمداد الناتج عن توترات هرمز المتجددة كعامل محفز .

الخلاصة الرئيسية: دخلت أزمة مضيق هرمز مرحلة جديدة ومتقلبة للغاية. انهارت نافذة دبلوماسية وجيزة في يونيو في غضون أسابيع، مما أدى إلى إعادة فرض الحصار البحري الأمريكي، وانخفاض حاد في حركة المرور، وارتفاع أقساط مخاطر الحرب إلى مستويات تصل إلى 4000 ضعف مستويات ما قبل الأزمة، وإعادة تموضع هبوطي كبير من قبل صناديق التحوط ضد أسهم التصنيع العالمية.