TSMC تحقق أرباحاً قياسية في الربع الثاني من 2026 بدعم من طلب الذكاء الاصطناعي وترفع توقعاتها السنوية

في السادس عشر من يوليو 2026، أصدرت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC) تقريرها الربعي الذي تجاوز توقعات السوق في جميع المقاييس الرئيسية، كما رفعت توقعاتها السنوية بشكل حاد، وأعلنت عن واحدة من أكبر الاستثمارات الأجنبية المباشرة في تاريخ الولايات المتحدة. ترسم الأرقام وتعليقات الإدارة صورة واضحة: دورة الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي ليست فقط سليمة، بل إنها تتسارع، حيث تكافح TSMC لمواكبة طلبات العملاء حتى مع ضخها لمبالغ قياسية في توسيع القدرات الإنتاجية.

نتائج مالية قياسية في الربع الثاني من 2026

حطمت نتائج الربع الثاني من العام توقعات TSMC الخاصة، حيث بلغت الإيرادات 40.2 مليار دولار أمريكي، بارتفاع نسبته 33.7% مقارنة بالعام الماضي و12% عن الربع السابق . وصل صافي الدخل إلى 706.6 مليار دولار تايواني جديد (حوالي 22 مليار دولار أمريكي)، وهو رقم قياسي قفز بنسبة تتراوح بين 77% و77.4% على أساس سنوي، متجاوزاً بكثير توقعات المحللين التي كانت حوالي 632.6 مليار دولار تايواني .

ارتفع هامش الربح الإجمالي بمقدار 150 نقطة أساس عن الربع السابق ليصل إلى 67.7%، متجاوزاً النطاق المستهدف . ووصل هامش الربح التشغيلي إلى 60.3%، وهو أعلى من الحد الأعلى للتوجيهات البالغ 58.5% . بلغت ربحية السهم الواحد من الإيداعات الأمريكية (ADR) 4.31 دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 3.82 دولار .

قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC) يقود النمو بينما تتراجع الهواتف الذكية

يكشف توزيع إيرادات TSMC قصة واضحة عن اتجاه صناعة أشباه الموصلات. ارتفعت إيرادات قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC) - الذي يهيمن عليه مسرعات الذكاء الاصطناعي لعملاء مثل Nvidia و AMD ومزودي الخدمات السحابية - بنسبة 20% عن الربع السابق، واستحوذ على 66% من إجمالي إيرادات الربع الثاني . بقيمة مطلقة، تجاوزت إيرادات هذا القطاع وحده 26.5 مليار دولار في هذا الربع.

في المقابل، انخفضت إيرادات قطاع الهواتف الذكية بنسبة 4% عن الربع السابق، وتمثل الآن 22% فقط من إجمالي المبيعات . هذا التحول هيكلي وليس مؤقتاً: TSMC لم تعد شركة لتصنيع رقائق الهواتف المحمولة في المقام الأول، بل أصبحت شركة متخصصة في رقائق الذكاء الاصطناعي.

توقعات قوية لعام 2026

رفعت TSMC توقعاتها لنمو الإيرادات السنوية لعام 2026 إلى أكثر من 40% بالدولار الأمريكي، وهو ترقية كبيرة عن التوقعات السابقة التي كانت في منتصف الثلاثينات . بالنسبة للربع الثالث من 2026، تتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين 44.6 و45.8 مليار دولار، مما يمثل نمواً سنوياً بنسبة 37% تقريباً .

رفع الإنفاق الرأسمالي إلى 60-64 مليار دولار

تعكس الزيادة في خطط الإنفاق الرأسمالي مدى إلحاح توسيع القدرات الإنتاجية. رفعت TSMC ميزانيتها لعام 2026 إلى ما بين 60 و64 مليار دولار، بزيادة تصل إلى 14% عن الخطة السابقة البالغة 52-56 مليار دولار . في الربع الثاني وحده، أنفقت الشركة 496 مليار دولار تايواني (حوالي 15.5 مليار دولار أمريكي) على النفقات الرأسمالية .

سبب هذه الزيادة هو ضيق القدرات الإنتاجية. صرح الرئيس التنفيذي سي. سي. وي بأن الشركة "تسارع بالكامل في شراء المعدات مقدماً، لكن الإمدادات لا تزال محدودة" .

استثمار بقيمة 100 مليار دولار في أريزونا

ربما كان الإعلان الاستراتيجي الأكثر أهمية هو التزام TSMC باستثمار إضافي قدره 100 مليار دولار في عملياتها بولاية أريزونا، ليصل إجمالي الاستثمار المخطط للشركة في الولايات المتحدة إلى 265 مليار دولار . يشمل التوسع أربعة مصانع رقائق متطورة إضافية (بتقنيات 2 نانومتر وما دونها)، ليصبح مجمع أريزونا مكوناً من 10 وحدات تصنيع، بالإضافة إلى منشأتين للتغليف المتقدم ومركز للبحث والتطوير .

أكدت وزارة التجارة الأمريكية أن الصفقة مرتبطة باتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة وتايوان التي تم الإعلان عنها في يناير 2026 . اثنان من المصانع الجديدة الأربعة يخططان بالفعل للإنتاج بتقنيات 2 نانومتر .

ماذا تكشف الأرقام عن الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي

تكشف تحديثات يوليو 2026 عن عدة رؤى نقدية حول طبيعة الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي:

الطلب يتجاوز العرض بكثير. صرح الرئيس التنفيذي سي. سي. وي بوضوح أن الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي "سيفوق العرض لسنوات" وأنه "سيستغرق وقتاً طويلاً قبل أن نتمكن من تلبية طلب العملاء" . يواصل مزودو الخدمات السحابية إرسال "إشارات قوية جداً وتوقعات إيجابية" بشأن مشترياتهم من رقائق الذكاء الاصطناعي .

حالات استخدام جديدة للذكاء الاصطناعي تظهر. أشارت الإدارة إلى أعباء عمل "الذكاء الاصطناعي العامِل" (Agentic AI) كطبقة طلب جديدة ظهرت فوق احتياجات التدريب والاستدلال التقليدية . وصف وي هذا الانتقال من الذكاء الاصطناعي التوليدي (Generative AI) إلى الذكاء الاصطناعي العامِل (Agentic AI) - حيث النماذج لا تكتفي بالرد على الاستفسارات بل تنفذ مهام أيضاً - بأنه يتسارع .

قوة التسعير في صالح TSMC. في يونيو 2026، صرح وي بأنه "يرغب" في رفع أسعار الرقائق، مما يعكس الضيق الشديد في المعروض من التقنيات المتطورة وقوة TSMC التفاوضية مع عملاء مثل Nvidia .

الاتجاه الكبير للذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً. أكدت TSMC صراحةً على "قناعتها الراسخة بالاتجاه الكبير للذكاء الاصطناعي لعدة سنوات قادمة" ولم تعدل توقعاتها لنمو الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي نحو الانخفاض، بل أشارت الإدارة إلى أنه قد يتسارع .

تداعيات على السوق والعملاء

هيمنة TSMC كشركة وحيدة تصنع رقائق الذكاء الاصطناعي الأكثر تقدماً من Nvidia وشرائح A/M من Apple يعني أن قيود قدراتها الإنتاجية تحد بشكل مباشر من وتيرة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم . بالنسبة لعمالقة الحوسبة السحابية مثل AWS و Microsoft و Google، تعتمد خطط إنفاقهم الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي بشكل جزئي على قدرة TSMC على توفير كميات كافية من التغليف المتقدم (CoWoS) والرقائق بتقنيات 2 نانومتر و3 نانومتر.

يخدم الاستثمار في أريزونا أغراضاً جيوسياسية وتجارية في آن واحد. فهو يعمق جهود TSMC لتقليل تركيز إنتاجها في تايوان، بينما يتوافق مع أولويات الحكومة الأمريكية لتعزيز تصنيع الرقائق محلياً في إطار قانون الرقائق والعلوم (CHIPS and Science Act) . يضع هذا التوسع TSMC كواحد من أكبر المستثمرين الأجانب في تاريخ الولايات المتحدة .

قد يواجه العملاء استمراراً في سياسة التخصيص (Allocation)، وفترات انتظار أطول، وربما أسعاراً أعلى بينما تتنقل TSMC بين فجوة العرض والطلب. إن قدرة الشركة على تلبية طلب العملاء ستحدد وتيرة نشر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لسنوات قادمة.

باختصار، ترسم تحديثات TSMC لشهر يوليو 2026 صورة لشركة تعمل في قلب أزمة قدرات إنتاجية يغذيها الذكاء الاصطناعي - طلب يفوق العرض بكثير، نتائج مالية قياسية، زيادة هائلة في الإنفاق، وتوسع في الولايات المتحدة يمثل رهاناً كبيراً على مستقبل الشركة لمحاولة سد الفجوة.