سامسونج تنفي رسميًا خطط إدراج أسهمها في الولايات المتحدة بعد تقرير بلومبرغ

في 14 يوليو 2026، نشرت وكالة بلومبرغ تقريرًا مفاده أن شركة سامسونج للإلكترونيات، أكبر شركة لصناعة رقائق الذاكرة في العالم، تستكشف في مراحلها المبكرة إمكانية إدراج أسهمها في البورصة الأمريكية من خلال إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) . بعد ساعات فقط، نفت سامسونج التقرير بشكل قاطع. إليكم التحليل الكامل المدقق:

ماذا قال تقرير بلومبرغ؟

ذكرت بلومبرغ، نقلاً عن عدة مصادر مطلعة على الأمر طلبت عدم الكشف عن هويتها، أن سامسونج أجرت محادثات أولية مع بنوك استثمارية حول إصدار ADRs . وقد وُصفت المحادثات بأنها في مرحلة مبكرة جدًا، ولم يتم اتخاذ أي قرار نهائي بعد . كما أشارت بلومبرغ إلى أن هذه الخطوة المزعومة "جاءت كرد فعل" على الإدراج الأخير لشركة SK Hynix .

لماذا نفت سامسونج التقرير؟

في اليوم نفسه، أصدرت سامسونج نفيًا لا لبس فيه. صرح متحدث باسم سامسونج: "شركة سامسونج للإلكترونيات لا تراجع إمكانية إصدار إيصالات إيداع أمريكية" وأنها "لا تفكر في ذلك" . أوضحت الشركة أنها لا تدرس إدراج ADRs في الولايات المتحدة على الإطلاق، وليس مجرد تأجيل للفكرة . ورغم النفي، أغلق سهم سامسونج مرتفعًا بنسبة 3.3% في ذلك اليوم عند 263,000 وون كوري (189 دولارًا)، مما يشير إلى أن المستثمرين رأوا قيمة استراتيجية في الفكرة حتى بدون تأكيد الشركة .

إدراج SK Hynix التاريخي بقيمة 26.5 مليار دولار: السياق الكامل

أدرجت شركة SK Hynix أسهمها في بورصة ناسداك يوم 10 يوليو 2026، تحت رمز التداول SKHY، في ما كان أكبر إصدار أسهم لشركة أجنبية في تاريخ الولايات المتحدة .

التفاصيل	الرقم
سعر إيصال الإيداع (ADR)	149 دولارًا
إجمالي المبلغ المجموع	26.5 مليار دولار
عدد ADRs المباعة	177.9 مليون
سعر الافتتاح في اليوم الأول	170 دولارًا (ارتفاع 13% عن سعر الطرح)
سعر الإغلاق في اليوم الأول	168.01 دولارًا
القيمة السوقية في اليوم الأول	~1.2 تريليون دولار
علاوة ADR على أسهم كوريا الجنوبية	ارتفعت إلى ~50% خلال أيام

كان الاكتتاب مكتتبًا فيه بأكثر من سبعة أضعاف ، وتجاوز إدراج علي بابا بقيمة 25 مليار دولار في عام 2014 ليصبح أكبر إصدار أسهم لشركة غير أمريكية في التاريخ .

الارتباط المباشر: صرّح تقرير بلومبرغ بأن استكشاف سامسونج المزعوم جاء كرد فعل على إدراج SK Hynix الناجح في ناسداك . مع تمكن SK Hynix - منافس سامسونج المحلي في رقائق الذاكرة - من الحصول على علاوة كبيرة وفتح قيمة سوقية تريليون دولار في السوق الأمريكية، زاد الضغط على سامسونج إما لتحذو حذوها أو على الأقل أن تُظهر أنها تدرس الأمر. لكن النفي القاطع من سامسونج يؤكد أن الشركة لا ترى الإدراج في الولايات المتحدة كأولوية فورية على الرغم من الصفقة التاريخية لمنافستها.

الموقف التاريخي لسامسونج من الإدراج في الولايات المتحدة

لطالما كان لدى سامسونج نمط متكرر من دراسة إدراج أمريكي ثم التراجع عنه:

• 2016 (نوفمبر): قالت سامسونج إنها "ستفكر في إدراج محتمل في الولايات المتحدة" مرهونًا بقرارها بشأن إعادة هيكلة الشركة القابضة، لكنها أعربت عن عدم يقينها بشأن "مدى رأس المال الإضافي والتقييم الذي يمكن تحقيقه" - مما يشير فعليًا إلى أنها ترى فائدة محدودة .
• 2026 (يوليو): ذكرت صحيفة إيكونوميك تايمز أن سامسونج "فكرت سابقًا في إدراج مماثل في الولايات المتحدة ورفضته" قبل تقرير بلومبرغ الأخير .
• نفي 2026: الموقف الحالي هو نفي قاطع بأنها "لا تفكر في الأمر"، وهو أقوى رفض أصدرته سامسونج حول هذا الموضوع .

النمط المتكرر واضح: سامسونج درست مرارًا إدراج ADRs في الولايات المتحدة لكنها خلصت دائمًا إلى أن فوائد التقييم وزيادة رأس المال الإضافية لا تبرر التعقيد والتكاليف أو التغييرات في الحوكمة المطلوبة لمُصدر أجنبي في الولايات المتحدة. وفقًا لمحللين نقل عنهم موقع Seoul Economic Daily، فإن سامسونج قلقة أيضًا من تكاليف العمل تحت نظام الإفصاح الأمريكي وخطر الدعاوى الجماعية بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي .