لماذا تجاهلت المصافي الصينية النفط السعودي رغم خفض قياسي بـ11 دولاراً؟

واردات الصين من النفط الخام تصل إلى أدنى مستوى في عشر سنوات

انخفضت واردات الصين من النفط الخام بنسبة 41.3% على أساس سنوي في يونيو 2026 لتصل إلى 29.27 مليون طن، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2016 . جاء هذا الانخفاض بفعل تراجع معدلات تشغيل المصافي إلى أدنى مستوياتها في عشر سنوات، مع ضعف استهلاك الوقود المحلي وفرض بكين قيودًا على صادرات المنتجات المكررة لحماية أمن الطاقة خلال الحرب مع إيران . بحلول مايو، كانت المصافي الصينية قد خفضت الإنتاج بنحو 20% عن مستويات ما قبل الحرب .

مع قلة احتياجات الخام لتشغيل مصانعها، لم يكن لدى المصافي حافز لشراء كميات إضافية، حتى بخصم كبير. بدلاً من ذلك، استخدمت العديد من المخزونات الحالية بدلاً من الالتزام بشحنات جديدة .

الخفض بـ11 دولارًا لم يكن كافيًا

حددت أرامكو السعودية سعر البيع الرسمي لشهر أغسطس لخام العرب الخفيف بخصم قدره 1.50 دولار للبرميل مقارنة بمؤشر عمان/دبي، وهو أول خصم منذ عام 2020 وأكبر خفض شهري في أكثر من عقدين من البيانات . لكن المنتجين المنافسين من الشرق الأوسط وأفريقيا والأمريكتين كانوا يتنافسون بقوة أكبر . الخام الفوري من موردين آخرين قدم قيمة أفضل، ووجد العديد من المشترين الصينيين بدائل أرخص أو فضلوا استخدام الخام المخزن .

حتى بعد أعمق خفض في جيل كامل، لم يكن النفط السعودي الخيار الأكثر تنافسية في السوق .

مضيق هرمز كان مغلقًا فعليًا

ربما كان العامل الأكثر حسماً هو الخدمات اللوجستية. مضيق هرمز مغلق إلى حد كبير منذ أواخر فبراير 2026 بعد اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران . مع بداية يوليو، بينما كانت المصافي الصينية تضع اللمسات الأخيرة على حصص أغسطس، أدى تجدد القتال بين القوات الأمريكية والإيرانية إلى توقف حركة الناقلات بشكل شبه كامل: مرت ناقلتان فقط عبر المضيق في 9 يوليو .

كان التأمين غير متاح أو باهظ التكلفة للسفن التي تعبر المضيق، وكان البحارة غير راغبين في القيام بالرحلة . ما يقرب من 80 لغماً بقيت تعطل القناة المركزية حتى منتصف يونيو، مما جعل العودة إلى الشحن الطبيعي مستحيلة على المدى القصير . حتى لو أرادت مصفاة شراء النفط السعودي، فإن إخراجه من الخليج ونقله إلى الموانئ الصينية كان محفوفًا بالمخاطر التشغيلية والمالية.

بعض المصافي لم تتمكن من الحصول على الإمدادات على أي حال

إلى جانب التجاهل الطوعي، تشير التقارير إلى أن مصفاة تكرير صينية واحدة على الأقل لم تطلب أي شحنات لشهر أغسطس، في حين أن بعض المصافي الأخرى لم تتلق كميات أولية من أرامكو السعودية . يشير هذا إلى أن المنتج نفسه كان يدير طاقة تصدير مقيدة بسبب حصار هرمز، مما حد من الإمدادات بغض النظر عن الطلب.

الخلاصة: السعر وحده لا يمكنه إصلاح الطلب المكسور والممر الملاحي المغلق

كان الخفض القياسي بـ11 دولارًا شرطًا ضروريًا للحفاظ على تنافسية النفط السعودي، لكنه لم يكن كافيًا. أدى ضعف الطلب المحلي إلى انهيار احتياجات الصين من الواردات، وجعلت اضطرابات مضيق هرمز من الصعب والمكلف نقل البراميل من الخليج. تجاهلت المصافي الصينية شحنات أغسطس، وفشلت إشارة السعر السعودية إلى حد كبير .