ASML تحقق أرباحاً قياسية في الربع الثاني 2026 وتضم مشروع "تيرافاب" لإيلون ماسك رسمياً في خطط التوسع

النظرة المستقبلية للعام المالي 2026 بالكامل: رفعت ASML توقعاتها لصافي الإيرادات السنوية إلى 43-45 مليار يورو (49-51 مليار دولار)، بزيادة 16% عن التوقعات السابقة البالغة 36-40 مليار يورو . وتتوقع مبيعات الربع الثالث بين 11.0 و12.0 مليار يورو .

الإدراج الرسمي لمشروع تيرافاب في خطط التوسع

أكد المدير المالي روجر داسن خلال مكالمة الأرباح أن خطط ASML لتوسيع الطاقة الإنتاجية في 2027 و2028 تتضمن صراحةً الطلب من مشروع "تيرافاب" التابع لإيلون ماسك .

"نحن في حوار مع جميع عملائنا ونعرف... ما هي خططهم الإنشائية. تيرافاب جزء من تلك الخطط." — روجر داسن، المدير المالي لـ ASML

كان ماسك قد خاطب موظفي ASML في يونيو 2026 حول المشروع، وهو مشروع مشترك بين SpaceX وTesla لبناء مصنع رقائق في تكساس بتكلفة لا تقل عن 55 مليار دولار، مع إمكانية ارتفاع الاستثمار الإجمالي إلى 119 مليار دولار إذا تم بناؤه بالكامل . وصف الرئيس التنفيذي لـ ASML كريستوف فوكيه ماسك بأنه "جاد جداً" بشأن تيرافاب، محذراً من أن المشاريع الجديدة بهذا الحجم قد تضغط على إمدادات المعدات .

أهداف الطاقة الإنتاجية: توسع بنسبة 30% في 2027 و2028

أعلنت ASML عن خطط لزيادة طاقة آلات الطباعة الحجرية EUV منخفضة الفتحة العدسية (low-NA) بنحو 30% في 2027 وتدرس زيادة أخرى بنسبة 30% في 2028 .

• بيع كامل طاقة 2027 تقريباً: صرح الرئيس التنفيذي فوكيه بأن ASML "تمكنت تقريباً من استلام جميع طلبات EUV اللازمة لعام 2027" وأنها حصلت بالفعل على طلبات كبيرة لعام 2028 .
• فوق السقف السابق: رفع المحلل في JPMorgan سانديب ديسباندي السعر المستهدف، مرجحاً أن ASML يمكنها تسليم أكثر من 110 أنظمة EUV منخفضة الفتحة العدسية سنوياً دون إضافة مساحات بناء جديدة — أي أعلى بكثير من سقف 90 وحدة تقريباً الذي كان الافتراض السائد في السوق .

التأثير على سلسلة التوريد لأشباه الموصلات

1. احتكار EUV يتحول إلى عنق زجاجة خانق. ASML هي المورد الوحيد لأنظمة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية المتطرفة (EUV) الأساسية لتصنيع أحدث رقائق الذكاء الاصطناعي بدقة 5 نانومتر فأقل. مع بيع طاقة 2027 بالكامل تقريباً واستيعاب تيرافاب لحصة إضافية، ستواجه شركات أخرى — بما فيها TSMC وSamsung وIntel — فترات انتظار أطول للمصانع المستقبلية .

2. الطلب على الذكاء الاصطناعي هو المحرك الأساسي. وصف الرئيس التنفيذي لـ ASML طلب العملاء بأنه "قوي للغاية" تحديداً لأدوات صناعة رقائق الذكاء الاصطناعي . مشروع تيرافاب وحده سيستهلك حصة كبيرة من الإنتاج الموسع لـ ASML، مما يضاعف الضغط على سجل الطلبات .

3. تأثيرات متتالية عبر سلسلة التوريد. حذرت ASML من أن المشاريع العملاقة بحجم تيرافاب قد تُحدث "تأثيرات متتالية عبر صناعة الرقائق العالمية" عن طريق تضييق إمدادات معدات الطباعة الحجرية المتقدمة . يضغط هذا ليس فقط على إنتاج ASML الخاص، بل على النظام البيئي بأكمله من البصريات والمرايا والمواد اللازمة لبناء وتشغيل أدوات EUV.

4. مخاطر جيوسياسية وتوزيعية. مع ترشيد إمدادات EUV فعلياً بسقف إنتاج ASML، يجب على شركات التصنيع (فاوندرز) والشركات المتكاملة (IDMs) تقديم الطلبات قبل سنوات. إدراج تيرافاب رسمياً في تخطيط ASML يشير إلى أن مشروع ماسك حصل على مقعد على الطاولة، ربما على حساب الجداول الزمنية لعملاء آخرين . ASML مقيدة من شحن أحدث أنظمة EUV إلى الصين، مما يزيد تركيز الطلب بين مجموعة صغيرة من المشترين الغربيين والحلفاء.

الخلاصة: تؤكد نتائج ASML للربع الثاني 2026 أن طفرة أشباه الموصلات المدعومة بالذكاء الاصطناعي في أوجها، مع إيرادات وهوامش فاقت التوقعات ورفع حاد للتوجيهات السنوية إلى 43-45 مليار يورو. الاعتراف الرسمي بطلب تيرافاب في خطط التوسع لعامي 2027-2028 يمثل تحولاً هيكلياً — احتكار ASML لـ EUV يخصص الآن مورداً شحيحاً بحكم الأمر الواقع بين أكبر مشاريع الرقائق في العالم، مما يخلق عنق زجاجة بيد المورد سيحدد وتيرة وجغرافيا إمدادات رقائق الذكاء الاصطناعي لسنوات.