باركليز تبدأ تغطية إس كيه هاينكس في ناسداك: 330 دولارًا سعرًا مستهدفًا وسط طفرة الذكاء الاصطناعي

تغطية باركليز لسهم إس كيه هاينكس (SKHY)

في 14 يوليو 2026، بدأ بنك باركليز تغطيته للإيداعات الأمريكية الجديدة لشركة إس كيه هاينكس (رمز السهم: SKHY) على ناسداك، مانحًا إياها تصنيف "زيادة الوزن" (Overweight) مع سعر مستهدف يبلغ 330 دولارًا — مما يعني ارتفاعًا بنحو 117% عن سعر إغلاق الإيداع البالغ 152.35 دولارًا في اليوم السابق، أو حوالي 100% من مستوى 167 دولارًا وقت صدور التقرير ^RC.

أبرز النقاط من تغطية باركليز:

• التصنيف والسعر المستهدف: زيادة الوزن بسعر 330 دولارًا ^RRC.
• أساس التقييم: يستخدم باركليز مضاعف تقييم 8 أضعاف الأرباح، وهو أقل من المضاعف الذي يطبقه على شركة مايكرون تكنولوجي المنافسة ^R.
• دوافع الأداء: نقص مستمر في الذاكرة، قوة تسعيرية واضحة، وهيمنة إس كيه هاينكس على سوق ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) المخصصة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي ^RRI.
• رؤية العرض والطلب: يرى البنك أن ديناميكيات العرض والطلب في صناعة الذاكرة أكثر ملاءمة هيكليًا مما يقدره السوق، مع احتمال "مفاجأة أرباح صعودية كبيرة" في النصف الثاني من عام 2026 ^CI.
• سياق إضافي: كان باركليز قد رفع سعره المستهدف لسهم إس كيه هاينكس في أواخر يونيو 2026، مستشهدًا بالطلب القوي على HBM وتحسن اتجاهات التسعير ^B.

ارتفعت قيمة الإيداع بنسبة 27% في يوم التغطية، مدعومة أيضًا ببدء تداول الخيارات وصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، والتفاؤل العام بقطاع الذكاء الاصطناعي ^II.

---

إدراج ناسداك وعرض الإيداعات الأمريكية

التوقيت والهيكل:

• قدمت إس كيه هاينكس نموذج F-1 المعدل لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 30 يونيو 2026 للإدراج المزدوج في ناسداك ^N.
• بدأ تداول الإيداعات الأمريكية في 10 يوليو 2026 في سوق ناسداك العالمي المختار تحت رمز SKHY ^RFGE.
• يمثل كل إيداع أمريكي عُشر السهم العادي ^FC.

حجم الطرح والتسعير:

• استهدفت الشركة في البداية جمع ما يصل إلى 29 مليار دولار (45.45 تريليون وون) عبر 17.79 مليون سهم جديد ^RRIG.
• تم تحديد سعر الطرح النهائي عند 149 دولارًا لكل إيداع، مما جمع حوالي 26.5 مليار دولار ^RK.
• هذا يجعله أكبر إدراج أمريكي على الإطلاق لشركة أجنبية وثاني أكبر بيع أسهم في التاريخ الأمريكي (خلف اكتتاب سبيس إكس بقيمة 86 مليار دولار في يونيو 2026) ^F.
• كان الطرح مغطى بأكثر من 7 أضعاف ^B.

استخدام العائدات:

• ستستخدم العائدات بالكامل لاستثمارات المنشآت، بما في ذلك مجمع يونغين لأشباه الموصلات ومصنع التعبئة المتقدمة ^II.

---

الموقف في سوق ذاكرة الذكاء الاصطناعي (HBM)

إس كيه هاينكس هي الشركة الرائدة عالميًا في تصنيع ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، المكون الحاسم المستخدم في مسرعات الذكاء الاصطناعي من إنفيديا.

• الحصة السوقية: استحوذت إس كيه هاينكس على حوالي 58% من سوق HBM العالمي في الربع الأول من 2026، تليها سامسونج (21%) ومايكرون (21%) ^RR. وتشير تقديرات الصناعة في منتصف 2026 إلى أن حصة إس كيه هاينكس تتراوح بين 50–55% ^B.
• المورد الرئيسي لإنفيديا: الشركة هي المورد الأساسي لذاكرة HBM لإنفيديا، حيث كانت الأولى في الإنتاج الضخم لـ HBM3E (الجيل الخامس) وتتقدم بالفعل نحو HBM4 (الجيل السادس) ^RBC.
• التوسع في الطاقة الإنتاجية: تهدف إس كيه هاينكس إلى مضاعفة طاقتها الإنتاجية من الرقاقات خلال السنوات الخمس المقبلة لتلبية الطلب المتفجر الناتج عن الذكاء الاصطناعي ^R.
• التسعير والربحية: من المتوقع أن تصل إيرادات HBM إلى 100 مليار دولار بحلول عام 2028، وبلغ هامش الربح التشغيلي لإس كيه هاينكس 72% في الربع الأول من 2026 ^RI.
• سياق السوق: الشركة باعت كامل طاقتها الإنتاجية من HBM حتى نهاية 2026، ومن المتوقع أن تستمر الدورة الصعودية للذاكرة المدفوعة باستثمارات الذكاء الاصطناعي ^RI.