طفرة الذكاء الاصطناعي تقود موجة صعودية لأسهم ASML قبل أرباح الربع الثاني

RBC Capital — تصنيف "أداء متميز" ورفع السعر المستهدف إلى 2,000 دولار
في 14 يوليو 2026 (قبل يوم واحد من إعلان الأرباح)، رفعت RBC Capital سعرها المستهدف إلى 2,000 دولار من 1,700 دولار، مع الإبقاء على تصنيف "أداء متميز" ². أشارت RBC إلى أن اتجاهات الطلب على أنظمة EUV قد تحسنت منذ تقرير أرباح ASML الأخير، على الرغم من أن المكاسب قصيرة الأجل قد تكون متواضعة نظرًا لفترات التسليم الطويلة ².

تحركات بارزة أخرى:

• رفع المحلل Lee Simpson من Morgan Stanley السعر المستهدف لـ ASML في أوائل يوليو ^R.
• صنّف بنك أوف أمريكا (Bank of America) ASML كأفضل أسهم أشباه الموصلات الأوروبية لعام 2026 في وقت سابق من العام ^Q.

أرباح الربع الأول 2026: تجاوز التوقعات ورفع التوجيهات

أعلنت ASML عن نتائج الربع الأول من عام 2026 في 15 أبريل 2026:

• الإيرادات: 8.8 مليار يورو (+13% سنويًا)، متجاوزة تقديرات الإجماع البالغة حوالي 8.6 مليار يورو ^RIG.
• ربحية السهم (EPS): 7.15 يورو (+19% سنويًا)، متجاوزة تقديرات Zacks Consensus بنسبة 8.4% ^G.
• هامش الربح الإجمالي: 53.0%، عند الحد الأعلى للتوجيهات ^AP.
• صافي الدخل: 2.8 مليار يورو ^A.

رفع توجيهات الإيرادات السنوية لعام 2026 إلى 36-40 مليار يورو، ارتفاعًا من النطاق السابق البالغ 34-39 مليار يورو ^RIR. كان الدافع وراء رفع التوجيهات هو الطلب المستمر fueled بالذكاء الاصطناعي على معدات تصنيع الرقائق المتقدمة ^RR.

يُذكر أن توجيهات إيرادات الربع الثاني من عام 2026 كانت أكثر ليونة (8.4-9.0 مليار يورو)، مما تسبب في انخفاض السهم بنسبة 6% في يوم الإعلان على الرغم من تجاوز التوقعات ^TP.

أداء السهم

• المكاسب منذ بداية العام: أسهم ASML مرتفعة بنسبة 67% تقريبًا في عام 2026 وفقًا لرويترز ^R، أو حوالي 50-53% وفقًا لمصادر أخرى ^RP.
• منذ أبريل (بعد الربع الأول): اكتسب السهم حوالي 22-25% منذ الانخفاض الذي أعقب الربع الأول.
• العائد لمدة 12 شهرًا: تضاعفت قيمة ASML (+120%) خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ^P.
• الطلبيات المتراكمة: تمتلك الشركة طلبية متراكمة غير مسبوقة تبلغ حوالي 45 مليار دولار ^R.

متوسط السعر المستهدف للمحللين

تختلف تقديرات الإجماع حسب المُجمّع وحجم العينة:

• StockAnalysis.com (44 محللاً): متوسط هدف 1,874.44 دولارًا ^A.
• Investing.com (35 محللاً): متوسط هدف 1,774.65 يورو (~1,920 دولارًا) ^M.
• MarketScreener (43 محللاً، يورونكست): متوسط هدف 1,717.96 يورو ^R.
• OptionsAnalysisSuite: متوسط هدف 1,984.50 دولارًا ^B.

الحد الأدنى للإجماع (~1,775-1,875 دولارًا) أقل بكثير من هدف Bernstein العدواني البالغ 2,623 دولارًا، مما يعكس تشتتًا واسعًا في الآراء.

السردية السوقية: من مخاوف الرسوم الجمركية إلى رياح خلفية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

لقد انعكست الحالة الصعودية بشكل ملحوظ عن مخاوف منتصف عام 2025:

• في أوائل عام 2025، كانت المخاوف بشأن القيود على الصادرات الأمريكية-الصينية وتصعيد الرسوم الجمركية المحتملة تثقل كاهل ASML ^IT.
• تحول هذا السرد إلى خلل بين العرض والطلب مدفوع بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي لأنظمة الطباعة بالضوء فوق البنفسجي الشديد (EUV). قد تكون قدرة ASML محجوزة بالكامل حتى نهاية عام 2027 ^R.
• بلغت مبيعات أنظمة EUV 4.1 مليار يورو في الربع الأول من عام 2026 وحده، مع شحن نظامين عاليي الفتحة ^O2.

المخاطر والمناقشات

مخاوف التقييم: يتم تداول ASML بمكرر ربحية زمني يبلغ حوالي 62 ^R، وهو ما يشير إليه العديد من المحللين على أنه مرتفع حتى بالنسبة لآفاق النمو.

المخاطر الجيوسياسية: لا تزال القيود على الصادرات إلى الصين تمثل رياحًا معاكسة كبيرة. حذرت ASML في مكالمة الربع الأول من أن القيود المفروضة على الصادرات قد تؤدي إلى غموض التوقعات ^RIT.

تكهنات انقسام السهم: لم يتم العثور على أي مصدر موثوق أو حديث في نتائج البحث يؤكد أو يناقش انقسامًا محتملاً لسهم ASML. يبدو أن هذه تكهنات غير مدعومة في السوق.

جدول ملخص