ديب‌سيك تستعد لطرح عام أولي في شنغهاي بعد جولة تمويل تاريخية: ما القصة؟

جولة التمويل البالغة 7.4 مليار دولار: صعود سريع من 10 مليارات إلى أكثر من 50 مليار دولار

السؤال حول وجود جولة تمويل "جديدة" منفصلة عن جولة الـ 7 مليارات دولار ينبع من التطور السريع للجولة نفسها. فهناك جولة خارجية واحدة فقط، وهي التي توسعت بشكل كبير في شهرين فقط. إليكم الجدول الزمني لكيفية حدوث ذلك:

تفاصيل رئيسية عن الجولة المُغلقة:

• أول تمويل خارجي على الإطلاق: كانت ديب‌سيك ممولة ذاتيًا بالكامل منذ تأسيسها حتى هذه الجولة .
• المستثمرون الرئيسيون: يضمون تينسنت (~1.5 مليار دولار)، وعملاق البطاريات CATL، ونت إيز، وجيه دي دوت كوم .
• هيكل صفقة غير معتاد: استخدمت الجولة هيكلًا هجينًا يجمع بين الديون القابلة للتحويل والأسهم. وقدّم المستثمرون رؤوس أموالهم إلى شراكة محدودة يديرها المؤسس ليانغ وينفينغ، بدلاً من الاستثمار المباشر في الشركة. وسيواجهون فترة حظر مدتها خمس سنوات ولن تكون لهم حقوق تصويت . ويعكس هذا الهيكل الحذر الذي يبديه المستثمرون في ظل التوترات الجيوسياسية .
• مشاركة المؤسس: استثمر ليانغ وينفينغ شخصيًا 20 مليار يوان (3 مليارات دولار) من أمواله الخاصة، مما يجعله أكبر مستثمر فردي في الجولة .
• رقم قياسي: تُعد هذه الجولة أكبر تمويل لشركة ناشئة في تاريخ الذكاء الاصطناعي الصيني، مما يجعل ديب‌سيك أغلى شركة ذكاء اصطناعي ناشئة في البلاد .

القيمة السوقية: أكثر من 50 مليار دولار

تبلغ القيمة السوقية بعد الجولة أكثر من 50 مليار دولار اعتبارًا من 16 يونيو 2026، وفقًا لتقارير صحيفة وول ستريت جورنال وذا إنفورميشن . وقد تراوحت الأرقام التي ترددت أثناء المفاوضات بين 45 مليار دولار وصولًا إلى 59 مليار دولار . الرقم الذي يتجاوز 50 مليار دولار هو الآن الإجماع المتداول على نطاق واسع. للمقارنة، تبلغ القيمة السوقية لنظيراتها الأمريكية مثل أنثروبيك وأوبن إيه آي أرقامًا أعلى بكثير - أنثروبيك كانت تقترب من 965 مليار دولار - مما يسلط الضوء على اختلاف تقييم السوقين لقدرات متشابهة .

الطموحات البحثية: منافسة أوبن إيه آي وجوجل

تظل الهوية البحثية لديب‌سيك مركزة تقنيًا على جودة الاستدلال المنطقي والدقة الرياضية والنشر الفعال من حيث التكلفة . ومع هذه السيولة النقدية الجديدة، تهدف الشركة إلى تسريع خط تطوير نماذجها وتوسيع نطاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي .

الإصدارات المؤكدة وخريطة الطريق:

• أصدرت ديب‌سيك ترقيات متكررة لعائلتي نماذجها V3 وR1 خلال عامي 2025-2026. في سبتمبر 2025، أطلقت نموذجًا وصفته بأنه "خطوة وسيطة" نحو بنية الجيل التالي .
• في أبريل 2026، قدمت ديب‌سيك DeepSeek-V4، وهي قفزة معمارية كبيرة لجعل السياقات فائقة الطول قابلة للاستخدام في الإنتاج، متوفرة في تكوينين من نماذج خبراء التجمّع (Mixture-of-Experts) .

النماذج المُرجّح إطلاقها:

• يشير المحللون الذين يتابعون الشركة إلى العمل على R2 (الاستدلال المتقدم) وV5، لكن لم يتم تأكيد ذلك رسميًا بعد من قبل ديب‌سيك . وتشير المصادر إلى أن R2 قد يكون نموذجًا أصغر وأكثر كفاءة مقارنة بـ R1 الأصلي .

طرق تدريب جديدة:

• في مطلع عام 2026، نشرت ديب‌سيك ورقة فنية تقترح طريقة تدريب جديدة للذكاء الاصطناعي، وصفها المحللون بأنها "اختراق" للتوسع، حيث تتجاوز قيود ذاكرة وحدات معالجة الرسوميات (GPU) للسماح بتوسع هائل في المعاملات .

تحولات استراتيجية:

• بعيدًا عن إصدار النماذج البحتة، تشير ديب‌سيك إلى تحول نحو بناء طبقة وكيلة (Agentic Layer). فقد ورد في إعلان وظيفة في مايو 2026 الفرضية الداخلية: "نموذج + تسخير = وكيل"، مما يشير إلى أن الشركة ترى الطبقة الحرجة التالية كجسر بين النماذج المتطورة والإجراءات المستقلة .