أوبر ترفع حصتها في دليفري هيرو إلى 37% بعد رفض عرض الاستحواذ

فيما يلي تحديث شامل ومصادر موثقة حول مساعي شركة أوبر (Uber) للاستحواذ على شركة دليفري هيرو (Delivery Hero) الألمانية لتوصيل الطعام.

الجدول الزمني لبناء الحصة

قامت أوبر بزيادة حصتها في دليفري هيرو بقوة من خلال سلسلة من الصفقات في النصف الأول من عام 2026:

• 17 أبريل 2026 – اشترت أوبر حصة 4.5% من شركة بروسوس (Prosus) مقابل 270 مليون يورو (حوالي 20 يورو للسهم)، لتصبح رابع أكبر مساهم . جاء هذا البيع كجزء من التزام بروسوس بتقليص حصتها بعد موافقة المفوضية الأوروبية على استحواذها على جست إيت تيك أواي (Just Eat Takeaway) .
• 18 مايو 2026 – رفعت أوبر حصتها الاقتصادية الإجمالية إلى 19.5% (بالإضافة إلى 5.6% في خيارات الأسهم)، لتصبح أكبر مساهم في الشركة . وأوضحت أوبر في إيداع تنظيمي أنها ليس لديها نية حالية للوصول إلى 30% أو أكثر من حقوق التصويت، وهو الحد الذي قد يستوجب تقديم عرض إجباري للمساهمين الآخرين بموجب القانون الألماني .
• 27-28 مايو 2026 – اشترت أوبر كامل حصة شركة أسبكس مانجمنت (Aspex Management) الناشطة (~14.6%) بسعر يقل قليلاً عن 40 يورو للسهم . رفعت هذه الصفقة إجمالي حصة أوبر الاقتصادية إلى حوالي 36.83% (24.99% في حقوق التصويت المباشر، والباقي عبر أدوات مالية) .

العرض المرفوض وفجوة السعر

• 23 مايو 2026 – أكدت دليفري هيرو تلقيها عرضاً استرشادياً غير ملزم من أوبر بقيمة 33 يورو للسهم، وهو ما يقدر قيمة الشركة بنحو 10 مليار يورو (~11.6 مليار دولار) . هذا السعر يمثل زيادة طفيفة على سعر الإغلاق السابق، مما أثار استياء المساهمين .
• رد فعل المساهمين – طالب مستثمرون كبار، بما في ذلك بروسوس (التي تمتلك ~17% ) وأسبكس مانجمنت (~15% )، بما لا يقل عن 40 يورو للسهم كحد أدنى لأي صفقة . بعد الرفض، تقدمت أوبر بعرض خاص لأحد المساهمين الكبار بقيمة 38 يورو للسهم (بقيمة ~11.5 مليار يورو)، لكنه قوبل بالرفض أيضاً .
• سعر شراء أسبكس – دفعت أوبر سعراً يقل قليلاً عن 40 يورو للسهم لشراء حصة أسبكس، مما يشير إلى العلاوة التي قد تضطر لتقديمها في عرض كامل . وافقت أوبر على تعويض أسبكس إذا تم الاستحواذ على دليفري هيرو لاحقاً بسعر أعلى .

الاستراتيجية التنظيمية: بيع أصول لإزالة العقبات

• 12 يونيو 2026 – ذكرت بلومبرغ أن أوبر تتواصل مع مشترين محتملين لأعمال دليفري هيرو الإقليمية في أمريكا اللاتينية وآسيا وأوروبا، بهدف معالجة الاعتراضات التنظيمية مسبقاً وتسهيل الموافقة على الاستحواذ الكامل .
• تتطلب الصفقة موافقات تنظيمية في ولايات قضائية متعددة؛ ويُنظر إلى بيع العمليات المتداخلة كاستراتيجية لتخفيف المخاوف المتعلقة بقوانين مكافحة الاحتكار .

وقف التوسع في أوروبا

• 5 يوليو 2026 – ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن أوبر أوقفت معظم خططها لتوسيع خدمة توصيل الطعام في أوروبا، بعد أشهر فقط من الإعلان عن تلك الخطط، وذلك لتركيز الموارد على صفقة دليفري هيرو . يشمل التوقف خمس من سبع دول أوروبية مستهدفة، بما في ذلك النمسا والنرويج واليونان، لكن القائمة الكاملة للدول لم تؤكد في التقارير المتاحة .

الأساس الاستراتيجي والمنافسة مع دور داش

الاستحواذ الناجح سيدمج علامات دليفري هيرو التجارية (غلوفو، طلبات، فودباندا) في شبكة أوبر، مما يوسع نطاق وصولها الدولي في توصيل الطعام إلى ما يتجاوز 60 دولة، ويعزز قدرتها على منافسة دور داش (DoorDash) خارج الولايات المتحدة . يُنظر إلى الصفقة على أنها استراتيجية أوبر المركزية لمواجهة التوسع الدولي لدور داش.

العقبات والأسئلة المفتوحة

• تحدي بروسوس – ذكرت تقارير أن شركة بروسوس (التي لا تزال مساهماً كبيراً في دليفري هيرو) تدرس تعزيز حصتها لإعاقة عرض استحواذ أوبر، مما يخلق عقبة جديدة .
• خلافة الرئيس التنفيذي – أعلنت دليفري هيرو في مايو 2026 أن رئيسها التنفيذي سيستقيل بحلول مارس 2027، وسط ضغوط من المساهمين بشأن التوجه الاستراتيجي .
• لا صفقة بعد – يقول مجلس إدارة دليفري هيرو إنه "لا يزال يركز بالكامل على تنفيذ استراتيجيته" ولم يقبل أي اقتراح . ويقال إن أوبر تدرس تقديم عرض أعلى، لكن لم يتم الإعلان رسمياً عن عرض معدل .

حالات عدم اليقين الرئيسية

القائمة الدقيقة للدول الأوروبية الخمس التي تم وقف التوسع فيها (بخلاف النمسا والنرويج واليونان) لم تؤكد بالكامل في نتائج البحث. يأتي رقم "خمس من سبع" عبر تقرير الفاينانشال تايمز كما نقلته رويترز . لم يتم الكشف علناً عن أهداف بيع الأصول المحددة في أمريكا اللاتينية وآسيا.