تعليق عمليات أكبر مُصدر للحبوب في أوكرانيا يهز موانئ البحر الأسود

تصعيد الأعمال العدائية في البحر الأسود في الفترة نفسها

جاء تعليق عمليات كيرنل في سياق تصعيد أوسع. ففي 10 يوليو، أوقفت روسيا مؤقتًا الملاحة عبر قناة دون-آزوف (التي تربط نهر الدون ببحر آزوف)، وهو شريان رئيسي لصادرات الحبوب الروسية، وذلك بعد هجمات بطائرات مسيّرة أوكرانية . وبشكل منفصل، ادعت القوات الأوكرانية أنها استهدفت 90 سفينة في بحر آزوف في أقل من أسبوع، وأصابت 10 ناقلات وأربع عبارات . وأفادت صحيفة الغارديان أن روسيا أُجبرت على تعليق الملاحة في بحر آزوف نتيجة لذلك .

وهذا خلق حالة نادرة من الاضطراب المزدوج للإمدادات: فقد توقف شريان التصدير الروسي للحبوب جزئيًا في نفس الوقت الذي توقف فيه ميناء التصدير الأوكراني الرئيسي عن العمل.

التأثير على أسعار القمح العالمية

• ارتفعت عقود القمح الآجلة في بورصة يورونكست (Euronext) بنسبة تصل إلى 4% لتسجل أعلى مستوى في ستة أسابيع في 10 يوليو، مدفوعة بأخبار تعليق الملاحة في قناة دون-آزوف . عكست هذه القفزة قيام السوق بتسعير المخاطر الناجمة عن اضطراب آزوف.
• بحلول يوم الاثنين، 13 يوليو، كان رد الفعل السعري الأولي قد اعتدل. انخفضت عقود القمح الأحمر الطري الشتوي (SRW) في شيكاغو بمقدار 2-3 سنتات، وعقود القمح الأحمر القاسي الشتوي (HRW) في كانساس سيتي بمقدار 7-8.5 سنتات، بينما استقرت عقود القمح الربيعي في مينيابوليس واستقرت بانخفاض طفيف . وأظهرت بيانات TradingEconomics أن العقود الآجلة للقمح كانت عند حوالي 6.10 دولار للبوشل في 13 يوليو، بانخفاض 0.31% عن اليوم السابق .
• الصورة العامة: كانت أسعار القمح قد تراجعت بالفعل من أعلى مستوى لها في ثلاثة أسابيع والذي تم تسجيله في 9 يوليو، حيث عززت بيانات الإنتاج القوي من الصين التوقعات بوفرة الإمدادات العالمية .

يشير هذا إلى أن تعليق عمليات كيرنل وحده لم يتسبب في ارتفاع حاد ومستدام في الأسعار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن السوق كان قد سعّر بالفعل المخاطر المرتفعة في البحر الأسود من أحداث الأيام السابقة، وجزئيًا لأن المخزونات العالمية الكبيرة من القمح (خاصة من محصول روسيا نفسه وإنتاج الصين) خففت من حدة التأثير.

مخاوف أوسع نطاقًا على سلسلة التوريد

• حذر المحللون في وقت مبكر من أواخر يونيو من أن الهجمات الروسية المكثفة على موانئ أوديسا (أوديسا وتشورنومورسك وبيفديني) قد تخفض صادرات أوكرانيا الشهرية من الحبوب بنسبة قد تصل إلى الثلث - من حوالي 6 ملايين طن شهريًا إلى 4 ملايين . جعلت هجمات يوليو هذا السيناريو أكثر احتمالية.
• كيرنل ليست مجرد مصدر عادي؛ فهي أكبر منتج للحبوب وزيت عباد الشمس في أوكرانيا. تشكل محطتها في تشورنومورسك عقدة رئيسية لنقل الحبوب والزيوت النباتية على حد سواء . أي تعليق طويل لأعمالها يزيل بشكل مباشر كمية كبيرة من الإمدادات الأوكرانية من الأسواق العالمية.
• كان الاضطراب المتزامن لقناة آزوف الروسية أمرًا غير معتاد: فبدلاً من الحصار الأحادي الجانب، خلق الصراع نقاط اختناق متبادلة، مما أثر على تدفقات الحبوب العالمية من كلا البلدين المتحاربين في وقت واحد .

السؤال الأكثر أهمية الذي لم تتم الإجابة عليه بعد - والمتغير الرئيسي للأسواق في المستقبل - هو المدة التي ستظل فيها محطات كيرنل في تشورنومورسك معلقة، وما إذا كان الضرر قابلًا للإصلاح بسرعة أو يتطلب إعادة بناء طويلة.