إدراج SK Hynix التاريخي في ناسداك بـ 26.5 مليار دولار: أكبر إصدار لإيصالات الإيداع الأمريكية في التاريخ

تفاصيل الإدراج ورمز التداول

بدأ تداول إيصالات الإيداع الأمريكية لشركة SK Hynix في بورصة ناسداك للسوق العالمية المختارة يوم الجمعة، 10 يوليو 2026، تحت رمز التداول SKHY . في البداية، تم تداول السهم على أساس "عند الإصدار" تحت رمز SKHYV قبل أن يتحول إلى الرمز الدائم SKHY . يمثل كل إيصال إيداع أمريكي واحدًا على عشرة من السهم العادي (أي 10 إيصالات = سهم عادي واحد مدرج في بورصة كوريا) .

حجم الطرح وسعر الإدراج

تم تحديد سعر الطرح النهائي بـ 149 دولارًا أمريكيًا لكل إيصال، وهو ما يزيد بنحو 2.9% عن القيمة المحولة لأسهمها المدرجة في كوريا بناءً على إغلاق اليوم السابق في سول . أصدرت الشركة 177.9 مليون إيصال، مما جمع ما يقرب من 26.5 مليار دولار .

كانت الأهداف الأولية تصل إلى 29.4 مليار دولار عندما قدمت SK Hynix بيان التسجيل في أواخر يونيو 2026 ، حيث كانت الأسعار الاسترشادية الأولية حوالي 166 دولارًا لكل إيصال . على الرغم من أن المبلغ النهائي البالغ 26.5 مليار دولار جاء أقل من الحد الأعلى للنطاق، إلا أنه لا يزال رقمًا قياسيًا جديدًا لإدراج شركة أجنبية في السوق الأمريكية .

إقبال السوق والاكتتاب الزائد

كان الطلب المؤسسي قويًا بشكل استثنائي، حيث تجاوزت التغطية سبعة أضعاف حجم الطرح . ذكرت وكالة رويترز أن الصفقة شهدت اكتتابًا زائدًا بكثافة قبل تحديد السعر ، وأشارت بلومبرغ إلى أن الطلب تجاوز عدد الإيصالات المتاحة قبل تحديد السعر النهائي .

مع ذلك، جاء الإدراج في لحظة حساسة لأسهم الذكاء الاصطناعي. ارتفعت أسهم SK Hynix في كوريا بنحو 770% خلال الـ 12 شهرًا الماضية، وأكثر من ثلاثة أضعاف قيمتها في عام 2026 وحده، لكنها انخفضت بنسبة 30% تقريبًا من أعلى مستوياتها القياسية في يونيو خلال الشهر الذي سبق الإدراج في ناسداك . شهد سهم الشركة انخفاضًا حادًا في يوم واحد بنسبة 15% تقريبًا في أواخر يونيو، تلاه انتعاش، مما يعكس التقلب الحاد في أسهم ذاكرة الذكاء الاصطناعي .

أظهرت أقرب بيانات الأسعار المتاحة إغلاقًا عند 158.14 دولارًا للإيصال في 9 يوليو على بعض خدمات البيانات ، لكن لا يوجد سعر إغلاق رسمي نهائي لليوم الأول من التداول في ناسداك متاح في المصادر وقت كتابة هذا التقرير.

لماذا أدرجت SK Hynix في ناسداك واستخدامات العائدات

السبب المعلن وراء الإدراج المزدوج هو الوصول إلى أسواق رأس المال الأمريكية الأعمق لتمويل النمو في خط إنتاجها الأكثر أهمية: رقائق الذاكرة عالية النطاق (HBM)، والتي تعتبر ضرورية لمسرعات الذكاء الاصطناعي من إنفيديا . ستُوجه العائدات نحو توسيع طاقة إنتاج HBM والبحث والتطوير . تهدف الشركة أيضًا إلى تقليص فجوة التقييم مع نظيراتها الأمريكية مثل مايكرون تكنولوجي، والتي تتداول بمضاعفات أعلى من أسهم الذاكرة المدرجة في كوريا، وتقليل اعتمادها على بورصة كوريا لاحتياجات رأس المال المستقبلية .

تحذيرات المحللين من الحماس المدفوع بالذكاء الاصطناعي

تم تأطير هذا الإدراج القياسي على نطاق واسع باعتباره "اختبارًا إجهاديًا" لاستدامة الدورة الفائقة لأشباه موصلات الذكاء الاصطناعي . حذر العديد من المحللين والمعلقين من أن توقعات المستثمرين أصبحت مرتفعة بشكل خطير:

• زاكاري هيل، رئيس إدارة المحافظ في Horizon Investments، قال إن الإدراج سيختبر ما إذا كان زخم الذكاء الاصطناعي يمكنه الحفاظ على مستوياته المرتفعة، مضيفًا: "نحن في مرحلة تصحيح بعد الصعود المتفجر لشركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والذاكرة. لقد أصبحت التوقعات مضخمة لدرجة أنه من المستحيل عمليًا تجاوزها" .
• جيم كريمر حذر من أن فيض الطروحات العامة الأولية الكبيرة - خاصة صفقة SK Hynix البالغة 28 مليار دولار - يمكن أن يغرق السوق، قائلاً "علينا أن نكون حذرين" ومشيرًا إلى أن "السوق الصاعدة يمكن أيضًا أن تُقتل بفائض العرض" .
• وصفت مجلة Fortune هذا الإدراج بأنه مؤشر رئيسي على ما إذا كانت نشوة أسهم الذكاء الاصطناعي قد بلغت ذروتها، مشيرة إلى أن أسهم SK Hynix ارتفعت بنحو 2,000% على مدار ثلاث سنوات .
• أشار المحللون أيضًا إلى مخاطر فوائض العرض في صناعة الذاكرة والتقلبات، نظرًا لدورات الازدهار والكساد المعروفة في هذا القطاع .