أكبر اكتتاب في الصين منذ 2022: CXMT تجمع 4.34 مليار دولار في شنغهاي

من المتوقع أن تكون هذه الصفقة أكبر اكتتاب عام في الصين منذ عام 2022 وثاني أكبر اكتتاب في تاريخ بورصة STAR Market . وفي حال تفعيل خيار التخصيص الإضافي ("الجرين شو") بالكامل، فقد يتجاوز إجمالي قيمة الطرح 5 مليارات دولار .

الزخم التجاري والصفقات الكبرى

صفقة توريد DRAM مع Tencent

في 29 يونيو 2026، وقعت CXMT اتفاقية توريد طويلة الأجل لرقاقات DRAM للخوادم مع شركة Tencent العملاقة، بقيمة تتجاوز 20 مليار يوان (حوالي 2.94 مليار دولار) . تغطي الاتفاقية عدة سنوات (تبلغ مدتها ما بين 3 إلى 5 سنوات بحسب المصادر) لتوريد رقاقات DRAM للخوادم . كانت وكالة Reuters أول من نشر الخبر نقلاً عن ثلاثة مصادر مطلعة على الأمر .

اختبار Apple لرقاقات CXMT

• 26 يونيو 2026 — ذكرت صحيفة Financial Times أن Apple تضغط على إدارة ترامب للحصول على تصريح لشراء رقاقات ذاكرة من CXMT، وهي الشركة التي وضعها البنتاغون على القائمة السوداء .
• 1 يوليو 2026 — أفادت Bloomberg بأن Apple تجري محادثات لشراء رقاقات ذاكرة من CXMT وYMTC، لكن لم يتم إبرام أي صفقة نهائية .
• 8 يوليو 2026 — أكدت Financial Times أن Apple بدأت اختبار رقاقات DRAM من CXMT لأجهزتها التي تُباع في الصين .

ملاحظة مهمة: لم يتم التوصل إلى اتفاقية شراء نهائية حتى الآن، ولا تزال الموافقة التنظيمية الأمريكية معلقة .

النمو المذهل في الإيرادات

الأرقام المالية لـ CXMT مؤكدة من قبل وكالات Reuters وBloomberg:

• إيرادات الربع الأول من 2026: 50.8 مليار يوان (حوالي 7.4 مليار دولار) .
• النمو السنوي: 719% (ما يقرب من 8 أضعاف) .
• صافي الربح: حوالي 25 مليار يوان في الربع الأول من 2026، مقارنة بـ خسارة 1.6 مليار يوان في نفس الفترة من العام الماضي .
• توقعات النصف الأول من 2026: إيرادات تتراوح بين 110 مليار و120 مليار يوان .
• كانت CXMT رابع أكبر مصنع لذاكرة DRAM في العالم بحصة سوقية تبلغ حوالي 7.7% في عام 2025 .

الأهمية الاستراتيجية

• تعتبر CXMT أكبر مصنع لذاكرة DRAM في الصين والوحيد محلياً، مما يجعلها حجر الزاوية في مسعى بكين لتحقيق الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات .
• يهيمن على سوق DRAM العالمي منذ عقود احتكار ثلاثي مكون من Samsung Electronics وSK Hynix وMicron Technology .
• تمثل حصة CXMT السوقية البالغة 7.7%، إلى جانب توسعها السريع في القدرات الإنتاجية وصفقة Tencent، أول تحدٍ صيني حقيقي لهذا الاحتكار .
• يأتي الطرح العام في ظل تصاعد القيود الأمريكية على صادرات الرقاقات والمعدات إلى الصين، وفي الوقت الذي توجد فيه CXMT نفسها على القائمة السوداء للبنتاغون، مما يضفي وزناً جيوسياسياً كبيراً على الإدراج .
• يُنظر إلى إدراج CXMT في بورصة STAR Market باعتباره محطة بارزة لنظام الذكاء الاصطناعي والرقاقات في الصين، مع توقعات بتحقيق إيرادات نصف سنوية تصل إلى 120 مليار يوان مدفوعة بدورة الذاكرة العالمية الصاعدة والطلب على الذكاء الاصطناعي .