عقود الديزل الأمريكية تحقق أكبر قفزة يومية في 4 سنوات: 11.6% دفعة واحدة

في 8 يوليو 2026، سجلت العقود الآجلة للديزل في الولايات المتحدة أكبر مكاسبها اليومية منذ أربع سنوات، حيث ارتفعت بنسبة 11.6% لتستقر عند 154.71 دولارًا للبرميل في بورصة نيويورك التجارية . لم يكن هذا الارتفاع - الأكبر منذ مارس 2022 - ناتجًا عن عنوان خبر واحد، بل عن ثلاثة صدمات في العرض ضربت في الوقت نفسه أسواق المنتجات البترولية الوسيطة العالمية .

القفزة القياسية في يوم واحد

قفزت العقود الآجلة للديزل فائق الانخفاض في الكبريت (ULSD) بنسبة تراوحت بين 11% و14% في التداولات الداخلية ليوم 8 يوليو، مع إغلاق العقد القياسي عند 154.71 دولارًا للبرميل، وهو أعلى إغلاق له منذ أكثر من شهر . أكدت وكالة رويترز وصحيفة وول ستريت جورنال أن هذه الحركة كانت أكبر زيادة يومية من حيث النسبة المئوية لهذا العقد منذ عام 2022 . وفي الوقت نفسه، قفزت العقود الآجلة للغازويل الأوروبي بنسبة 13%، مما يعكس الترابط العالمي لأسواق الديزل .

السبب المباشر: الحظر الروسي الكامل على صادرات الديزل

كان الحدث المحفز هو إعلان روسيا عن حظر كامل على صادرات الديزل، اعتبارًا من 8 يوليو وحتى 31 يوليو . أعلن نائب رئيس الوزراء الروسي ألكسندر نوفاك عن هذا الإجراء في اجتماع حكومي متلفز إلى جانب الرئيس فلاديمير بوتين، مشيرًا إلى أن القرار يهدف إلى "زيادة الإمدادات للسوق المحلية" .

كان الحظر استجابة مباشرة لـ هجمات أوكرانية منهجية بالطائرات بدون طيار استهدفت مصافي النفط الروسية، مما أدى إلى شلل في طاقة التكرير المحلية وأدى إلى نقص في البنزين وارتفاع في أسعاره داخل روسيا . كانت روسيا قد فرضت بالفعل حظرًا جزئيًا يمنع غير المنتجين (تجار الوقود) من تصدير الديزل؛ وقد وسع إجراء 8 يوليو القيود لتشمل المنتجين أيضًا . ويشمل الحظر أيضًا زيت الوقود البحري وزيت الغاز، على الرغم من أن معظم التقارير تشير إليه بشكل واسع باسم "صادرات الديزل" .

تم استثناء الإمدادات الخاضعة لاتفاقات حكومية دولية قائمة، مثل اتفاق مع منغوليا .

ضغوط إمدادات إضافية: تجدد الأعمال العدائية بين أمريكا وإيران

في اليوم نفسه، ارتفعت أسعار النفط الخام بنحو 7% بعد أن هدد الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب بشن ضربات جديدة ضد إيران، معلنًا انتهاء الهدنة . ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 6.6% إلى 79.07 دولارًا للبرميل، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 6.1% إلى 74.71 دولارًا، وهي أكبر مكاسب يومية من حيث النسبة المئوية لكلا المؤشرين منذ أبريل 2026 . أثار هذا التصعيد خطر إغلاق إيران مرة أخرى لمضيق هرمز، الذي يمر عبره حوالي 20% من إمدادات النفط العالمية . كان المضيق قد شهد بالفعل إغلاقات دورية خلال حرب 2026 مع إيران، التي بدأت في مارس .

أضاف علاوة المخاطر الجيوسياسية هذه علاوة كبيرة لخطر انقطاع الإمدادات على جميع المنتجات المكررة، مما ضاعف تأثير الحظر الروسي على الديزل .

أسواق المنتجات الوسيطة العالمية كانت مشدودة بالفعل

حتى قبل الحظر الروسي، كانت أسواق الديزل العالمية تحت ضغط شديد. كان هامش تكرير الديزل (الفرق بين سعر الديزل وسعر النفط الخام) قد وصل بالفعل إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 62.84 دولارًا للبرميل في 26 يونيو، مع ملاحظة المحللين في رويترز أن "ضيق العرض لهذا المنتج مستمر" حتى بعد هدنة أمريكية إيرانية أولية . وبلغ هامش التكرير الأوسع نطاقًا (3-2-1) في بورصة نايمكس مستوى قياسيًا عند 64.58 دولارًا للبرميل في 8 يوليو .

قفزت العقود الآجلة للغازويل الأوروبي بنسبة 13% في 8 يوليو، مما يؤكد الطبيعة العالمية لأزمة المنتجات الوسيطة . توقعت توقعات الطاقة قصيرة الأجل الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية في يونيو 2026 أنه، في سيناريو تعطل مضيق هرمز، فإن انخفاض مخزونات النفط سيبقي أسعار خام برنت عند متوسط 105 دولارات للبرميل في يونيو ويوليو، مع ارتفاع أسعار الجملة للديزل ووقود الطائرات بأكثر من 60% في عام 2026 مقارنة بتوقعات ما قبل النزاع .

هوامش التكرير وأثرها على أسعار الجملة

كان هامش تكرير الديزل مقابل خام غرب تكساس الوسيط قد وصل بالفعل إلى حوالي 70 دولارًا للبرميل بحلول مارس 2026، مدفوعًا بالطلب القوي من الشرق الأقصى والعجز الهيكلي في أوروبا . أظهرت بيانات تحليل PVM من مجموعة CME أن هامش تكرير زيت التدفئة بلغ ذروته بالقرب من 90 دولارًا للبرميل في أواخر مارس 2026 . دفع الحظر الروسي في 8 يوليو الهوامش إلى مستويات أعلى، على الرغم من عدم تأكيد المستوى الدقيق لهامش تكرير الديزل في ذلك التاريخ بمستوى أعلى من 80 دولارًا للبرميل من المصادر المنشورة المتاحة.

كان من المتوقع أن ترتفع أسعار الجملة للديزل بأكثر من 30 سنتًا للغالون على أساس أسبوعي حتى قبل الحظر . مع إضافة الحظر الروسي المزيد من الضغوط الصعودية، كانت الزيادة التي تزيد عن 40 سنتًا للغالون متسقة مع توقعات السوق.

التأثير على قطاع النقل بالشاحنات الأمريكي

كانت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية قد أشارت بالفعل إلى أن هوامش التكرير التي تتجاوز دولارًا واحدًا للغالون كانت تضغط على المستخدمين النهائيين . أفاد بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس أن أسعار التجزئة للديزل في الولايات المتحدة قد ارتفعت بنسبة 62% في وقت سابق من عام 2026، لتصل إلى 5.64 دولارًا للغالون خلال الشهر الأول من حرب إيران . مع ارتفاع كل من علاوة النفط الخام وعلاوة الديزل في وقت واحد في 8 يوليو، واجهت هوامش الربح التشغيلية لأساطيل الشاحنات الأمريكية - التي كانت بالفعل تحت ضغط شديد من ارتفاع تكاليف الوقود - ضائقة حادة إضافية .

تحفظات رئيسية وحالات عدم يقين

• تم تأكيد رقم التسوية البالغ 154.71 دولارًا للبرميل من قبل رويترز ووسائل إعلام متعددة . ومع ذلك، استخدمت بعض التقارير تسعير سنتًا للغالون، حيث كان تسوية الشهر الأمامي لـ ULSD عند 2.7356 دولارًا للغالون في نفس اليوم . الرقم المعادل للبرميل متوافق مع التحويل القياسي.
• لا يمكن تأكيد الرقم المحدد لسحب 5 ملايين برميل من مخزونات المقطرات الأمريكية، الذي ورد في سؤال المستخدم الأولي، بشكل مباشر من مجموعة المصادر المتاحة.
• رقم هامش تكرير الديزل الذي يتجاوز 80 دولارًا للبرميل، على الرغم من انسجامه مع مسار الهوامش في أوائل عام 2026، لم يتم التحقق منه بشكل مستقل بهذا المستوى الدقيق من المصادر المنشورة المتاحة لهذا التحليل.

الخلاصة

كان يوم 8 يوليو 2026 بمثابة عاصفة كاملة لأسواق الديزل: حظر الصادرات الروسية - وهو في حد ذاته نتيجة لأضرار الحرب التي لحقت ببنية التكرير التحتية - وقع على سوق كانت بالفعل متوترة بسبب مخاطر انقطاع الإمدادات في الشرق الأوسط ومخزونات عالمية ضيقة تاريخيًا من المنتجات الوسيطة. كانت القفزة اليومية البالغة 11.6% هي الأكبر منذ عام 2022، ولم يكن من المتوقع أن تهدأ الضغوط التي قادتها بسرعة.