الآثار الاقتصادية غير المتكافئة لحرب إيران على شركات وقطاعات الخليج في الربع الثاني 2026

هذا تحليل مدقق للآثار الاقتصادية غير المتكافئة لحرب إيران على شركات وقطاعات الخليج في الربع الثاني من عام 2026، ومصير اتفاق وقف إطلاق النار الهش.

1. الآثار الاقتصادية غير المتكافئة على شركات وقطاعات الخليج في الربع الثاني 2026

ألحقت حرب إيران التي استمرت أربعة أشهر (بدءًا من مارس 2026) أضرارًا جسيمة باقتصادات الخليج، لكنها كانت متفاوتة بشكل كبير بين القطاعات والدول، وذلك مع بدء ظهور نتائج أرباح الربع الثاني.

الضرر الاقتصادي الكلي حسب الدولة (وفقًا لمراجعات صندوق النقد الدولي وستاندرد آند بورز)

• راجع صندوق النقد الدولي توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بشكل حاد للدول الخليجية: قطر -14.7%، الكويت -4.2%، البحرين -3.8%، الإمارات -1.9%، السعودية -1.4%، عمان -0.05% . وتوقعت ستاندرد آند بورز انكماشًا بنسبة 5% لقطر وحدها .
• شهدت خمس من أصل ثماني دول مصدرة للنفط تأثرت بشكل مباشر انكماشًا كاملاً، مع مراجعات تنازلية تصل إلى 15 نقطة مئوية .
• انهار الإنتاج الصناعي في عموم الخليج، بما في ذلك استخراج المواد الخام، بنحو الربع في الربع الثاني .

الفائزون والخاسرون على مستوى القطاعات

• البنوك والعقارات - الأكثر تضررًا. عانت هذه القطاعات من خسائر حادة في أسواق الأسهم في جميع أنحاء المنطقة .
• شركات الطاقة - وضع مختلط. واجه منتجو النفط اضطرابات هائلة في الإمدادات بسبب الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز، لكن البعض استفاد من التقلبات الشديدة في الأسعار . ووصفت وكالة الطاقة الدولية الأمر بأنه "أكبر اضطراب في الإمدادات في تاريخ سوق النفط العالمية" .
• الاتصالات - الأكثر صمودًا. حمَت العقود طويلة الأجل شركات الاتصالات من أسوأ الآثار .
• السفر والسياحة - أضرار شديدة وطويلة الأمد. أشار تقرير ICAEW إلى أنه بينما تلقت أسواق الطاقة الصدمة الأكبر والأكثر فورية، فإن الأضرار التي لحقت بقطاعي السفر والسياحة ستكون أطول أمدًا .
• صناديق الثروة السيادية - لم تتأثر إلى حد كبير. لم تظهر صناديق الثروة السيادية الخليجية أي علامات على التباطؤ في الربع الثاني، حيث تدفق معظم رأس المال إلى أصول الأسواق المتقدمة .

التفاوت الرئيسي

واجهت قطر أعمق انكماش لأنها لم تتمكن من إعادة توجيه صادراتها من الهيدروكربونات وتعتمد بشكل كبير على شحنات الغاز التي تم حظرها بسبب إغلاق مضيق هرمز . في المقابل، عانت السعودية والإمارات من انكماش أقل حدة بفضل اقتصاداتها الأكثر تنوعًا وطرق التصدير البديلة .

---

2. وقف إطلاق النار الهش في يونيو - وكيف تهددها الأعمال العدائية المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران

الجدول الزمني لوقف إطلاق النار

• تم التوصل إلى وقف مؤقت لإطلاق النار لأول مرة في أبريل 2026، لكن الانتهاكات تكررت .
• في 12 يونيو، أعلن رئيس وزراء باكستان أن الولايات المتحدة وإيران وافقتا على صيغة اتفاق لإنهاء الحرب .
• في 17 يونيو، وقع الرئيس ترامب والرئيس بزشكيان المذكرة في قصر فرساي وفي طهران، على التوالي .
• في اليوم التالي، تم رفع الحصار المزدوج .

كيف انهار وقف إطلاق النار

• فور التوقيع تقريبًا، استمر القتال منخفض الشدة. في 28 يونيو، أطلقت إيران صواريخ وطائرات مسيرة على مواقع عسكرية أمريكية في الكويت والبحرين، بعد فترة وجيزة من تهديد ترامب بـ"القضاء على" القيادة الإيرانية إذا انتهكوا الاتفاق المؤقت .
• نفذت الولايات المتحدة ضربات جديدة بعد استهداف ناقلة نفط بالقرب من هرمز، مما زاد من حدة الموقف .
• اتهم كل طرف الآخر بانتهاك الشروط .
• في 8 يوليو - قبل يوم واحد فقط من إجراء هذا البحث - أعلن ترامب أن وقف إطلاق النار قد انتهى . استمر القتال منخفض الشدة بشكل متقطع.

الوضع الحالي (اعتبارًا من 9 يوليو 2026)

• انهار اتفاق وقف إطلاق النار فعليًا. وصفت صحيفة الغارديان ترتيبات السلام المؤقتة بأنها "هشة" وأصبحت مهددة بشكل متزايد بـ"موجة جديدة من الأعمال العدائية المتصاعدة" .
• قال مسؤول أمريكي لفترة وجيزة إن الجانبين سوف "ينسحبان للوقت الحالي" بعد تبادل إطلاق النار بالقرب من هرمز، لكن إطار وقف إطلاق النار الرسمي لم يعد قائمًا .
• إعلان ترامب بإنهاء الاتفاق في 8 يوليو أضفى الطابع الرسمي على ما كان يحدث بالفعل على الأرض: وقف إطلاق النار في يونيو قد مات، وخطر تجدد الصراع الشامل مرتفع .