الأسهم الأوروبية تحلق إلى مستويات قياسية في الربع الثاني من 2026: تحليل شامل لأبرز المحركات

فيما يلي ملخص موثق لأهم التطورات التي قادت الأسهم الأوروبية إلى مستويات قياسية جديدة خلال الربع الثاني من عام 2026.

---

موجة صعود قياسية: نظرة عامة

حققت الأسهم الأوروبية ارتفاعات قياسية متكررة في الربع الثاني من 2026، مدفوعة بمزيج من عوامل: هدنة جيوسياسية بين أميركا وإيران، وتباطؤ التضخم في منطقة اليورو، وتقرير وظائف أميركي ضعيف أجّل أي تشديد وشيك من الفيدرالي، إلى جانب انتعاش قوي بقيادة أسهم التكنولوجيا وتناوب قطاعي نحو الأسهم الدورية، وموجة من صفقات الاندماج والاستحواذ وأرباح الشركات الإيجابية.

أداء مؤشر ستوكس 600

• سجل مؤشر ستوكس 600 مستويات قياسية متعددة خلال الربع. في 15 يونيو، وصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق بعد الإعلان عن اتفاق الهدنة الأولي بين الولايات المتحدة وإيران لإعادة فتح مضيق هرمز ^R.
• في 30 يونيو، أغلق المؤشر مرتفعًا بنسبة 0.9% عند مستوى قياسي جديد خلال الجلسة، مسجلاً أكبر مكسب فصلي له منذ أكثر من خمس سنوات، مدعومًا بتفاؤل الذكاء الاصطناعي وتهدئة التوترات في الشرق الأوسط ^M.
• بحلول 3 يوليو، سجل المؤشر قمة قياسية أخرى عند 652.77 نقطة ^S، في طريقه لتحقيق أفضل أسبوع له في أكثر من شهر ^R.

الخلفية الاقتصادية الكلية: الوظائف الأميركية والتضخم الأوروبي

• الوظائف الأميركية: أظهر تقرير الرواتب لشهر يونيو إضافة 57 ألف وظيفة فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات (110 آلاف)، مع مراجعة بيانات الشهرين السابقين بالخفض بمقدار 74 ألف وظيفة. هذا التراجع الحاد قلل بشكل كبير من توقعات رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة، حيث أظهرت أداة CME FedWatch احتمالية 75.6% بأن يبقي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع يوليو ^BPC.
• التضخم في منطقة اليورو: تراجع مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو بأكثر من المتوقع إلى 2.8%، مدعومًا بانخفاض أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب ^EI.

قرار البنك المركزي الأوروبي

• على عكس توقعات الأسواق بخفض الفائدة، قام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 11 يونيو 2026 ^EE، وهي أول زيادة منذ عام 2023، ليصل سعر الفائدة على الودائع إلى 2.25%، مستشهدًا باستمرار تضخم الخدمات وقوة الاقتصاد ^EE.

أسهم التكنولوجيا

• كانت أسهم التكنولوجيا محركًا رئيسيًا للارتفاع، مدعومة بالتفاؤل المتجدد حول الذكاء الاصطناعي. قاد قطاع التكنولوجيا الموجة الصاعدة، حيث سجل المؤشر أكبر مكسب فصلي له منذ أكثر من خمس سنوات ^MF.

التناوب القطاعي نحو الأسهم المالية والصناعية

• في 3 يوليو، كان الارتفاع القياسي مدعومًا بـ المكاسب في الأسهم الدورية، بما في ذلك الأسهم الصناعية مثل سيمنز، حيث ابتعد المستثمرون عن توقعات رفع وشيك لأسعار الفائدة الأميركية ^R. كما ساهمت مكاسب قطاعي البنوك والدفاع في تحقيق أرقام قياسية سابقة في فبراير ^R.

أسهم الدفاع

• ساهمت أسهم الدفاع في تحقيقات الأرقام القياسية، ففي 18 فبراير، سجل مؤشر ستوكس 600 أعلى مستوى له على الإطلاق بفضل صعود قطاعي الدفاع والبنوك ^R.

الهدنة الأميركية الإيرانية الأولية

• في 15 يونيو، سجل ستوكس 600 مستوى قياسيًا بعد اتفاق أولي بين الولايات المتحدة وإيران لإنهاء الصراع وإعادة فتح مضيق هرمز ^R. أدى هذا التهدئة إلى إزالة خطر جيوسياسي كبير ومخاوف مرتبطة بإمدادات الطاقة.

رفع أهداف المحللين

• ملاحظة: تجاوزت عمليات البحث المنفصلة حول رفع كل من جي بي مورغان وباركليز لأهداف مؤشر ستوكس 600 ميزانية البحث، وبالتالي لا يتوفر تأكيد مباشر من المصادر لهذه التوقعات المحددة. ومع ذلك، فإن السياق الأوسع لسوق صاعدة متعددة السنوات (حقق فيها ستوكس 600 ثمانية مكاسب شهرية متتالية حتى فبراير ^R) هو أمر مؤكد.

استحواذ كاسيل ليك على إيزي جيت بقيمة 5.5 مليار جنيه إسترليني

• بعد رفض عدة عروض سابقة (بما في ذلك عروض بقيمة 4.7 مليار جنيه إسترليني و6.50 جنيه إسترليني للسهم) ^RE، وافق مجلس إدارة شركة الطيران منخفضة التكلفة إيزي جيت (easyJet) من حيث المبدأ في 5 يوليو على عرض استحواذ مُحسّن من شركة كاسيل ليك (Castlelake) بقيمة 6.90 جنيه إسترليني للسهم، وهو ما يقدر قيمة الشركة بـ 5.5 مليار جنيه إسترليني (7.34 مليار دولار) ^RWR.
• قفز سهم إيزي جيت بنسبة 10% فور الإعلان، ليصل إلى أعلى مستوياته في أربع سنوات، على الرغم من أن المحللين أشاروا إلى عقبات تتعلق بقواعد ملكية الاتحاد الأوروبي والحاجة إلى موافقة المساهمين ^RRC.

تحركات أسهم فردية (غير موثقة بشكل مباشر)

• رفع سوديكسو لتوقعات الإيرادات، ودمج باير لقضايا راوند أب، والمشروع المشترك لشركة إس كيه إف، وتفوق أرباح نورديا على التوقعات - تم الوصول إلى حد ميزانية البحث قبل أن تتمكن الاستعلامات المنفصلة من التحقق من هذه التحركات المحددة. لذلك، لا يمكن تأكيد هذه الادعاءات من خلال مجموعة الأدلة الحالية.

---

ملاحظات هامة:

• الادعاءات المحددة بشأن شركات سوديكسو وباير وإس كيه إف ونورديا غير مؤكدة في عملية البحث هذه. قد تكون دقيقة ولكنها تفتقر إلى تأكيد مباشر من المصادر هنا.
• قام البنك المركزي الأوروبي في الواقع برفع أسعار الفائدة في يونيو بدلاً من خفضها، وهو ما قد يفاجئ القراء المعتادين على سردية خفض الفائدة. لكن المحفز الاقتصادي الكلي المتساهل جاء بدلاً من ذلك من ضعف سوق العمل الأميركي الذي أجّل تحركات الفيدرالي ومن تباطؤ التضخم في أوروبا.