فيتنام تحقق قفزة اقتصادية: نمو الناتج المحلي 8.18% في النصف الأول وترقية من البنك الدولي

ملاحظة خطر: يحذر المحللون من أن فيتنام تواجه الآن "مرحلة تنمية أكثر تطلبًا بكثير" ويجب عليها تجنب فخ الدخل المتوسط، حيث يركود النمو قبل الوصول إلى وضع الدخل المرتفع .

نمو الناتج المحلي الإجمالي: الربع الثاني بنسبة 8.39% والنصف الأول بنسبة 8.18%

• الربع الثاني من 2026: نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8.39% على أساس سنوي، متسارعًا من 7.94% في الربع الأول .
• النصف الأول من 2026: بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي التراكمي 8.18% على أساس سنوي، مقارنة بـ 7.63% في النصف الأول من 2025 .
• الربع الأول من 2026: نما الناتج المحلي بنسبة 7.83% على أساس سنوي، منخفضًا قليلاً عن 8.46% في الربع الرابع من 2025، لكنه يظل أعلى معدل للربع الأول على الإطلاق .

الأداء القطاعي (النصف الأول من 2026)

أبلغ مكتب الإحصاء (وزارة المالية) عن الأداء القطاعي التالي للأشهر الستة الأولى :

• الصناعة والبناء: +9.81% على أساس سنوي — المحرك الرئيسي للنمو
• الخدمات: +8.2% على أساس سنوي
• الزراعة والحراجة ومصايد الأسماك: +3.87% على أساس سنوي

بلغت مساهمات القطاعات في الربع الأول من 2026: الخدمات 50.3%، الصناعة والبناء 44.1%، والزراعة 5.6% .

العجز التجاري: 16.65 مليار دولار

سجّلت فيتنام عجزًا تجاريًا قدره 16.65 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، وهو انعكاس حاد لفائض قدره 7.6 مليار دولار في النصف الأول من 2025 . التفاصيل الرئيسية:

• تراكم العجز على مدى ستة أشهر ونصف متتالية من الميزان التجاري السلبي .
• جاء معظم العجز من المؤسسات المحلية، التي سجّلت عجزًا مشتركًا قدره 22.61 مليار دولار، بينما ظلت الشركات المستثمرة أجنبيًا في فائض .
• في يونيو وحده، ارتفعت الصادرات بنسبة 28.1% على أساس سنوي إلى 50.79 مليار دولار، لكن الواردات قفزت بنسبة 45.2%، مما وسّع الفجوة الشهرية .

يعكس هذا العجز جزئيًا الطفرة في واردات الآلات والمواد الخام للإنتاج الصناعي، والتي تدعم أيضًا نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي.

اتجاهات التضخم

تشير المصادر المتاحة إلى أن التضخم ظل "محتويًا" في الربع الأول من 2026 ، لكن ضغوط الأسعار كانت تتزايد بحلول منتصف العام. ذكرت رويترز في يونيو أن فيتنام تواجه "ضغوط تضخمية" إلى جانب عجزها التجاري . لم تكن بيانات مؤشر أسعار المستهلك الخاصة بالنصف الأول متاحة بالكامل في نتائج البحث، لكن المحللين أشاروا إلى ارتفاع التكاليف كخطر على هدف الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026.

ملخص الفرص والمخاطر

الفرص:

• تشير ترقية البنك الدولي إلى نضج مؤسسي وقد تعزز ثقة المستثمرين وتخفض تكاليف الاقتراض .
• مسار نمو مرتفع للناتج المحلي الإجمالي (يرى المحللون مسارًا موثوقًا نحو 9% للعام بأكمله) مدعوم بالتصنيع والصناعة الموجهة للتصدير والخدمات .
• صرف قوي للاستثمار الأجنبي المباشر (أعلى مستوى في خمس سنوات في الربع الأول) .

المخاطر:

• فخ الدخل المتوسط: الحفاظ على النمو السريع للوصول إلى وضع الدخل المرتفع يمثل تحديًا هيكليًا .
• اتساع العجز التجاري: مدفوعًا بارتفاع الواردات، خاصة من المؤسسات المحلية، مما يضغط على الميزان التجاري .
• ضغوط التضخم: كانت محتوية في الربع الأول لكنها تتصاعد، مما قد يعقد السياسة النقدية .
• رياح عالمية معاكسة: عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية، وتقلب أسعار النفط في الشرق الأوسط، وتباطؤ اقتصادات الجوار .
• اختلال توازن المؤسسات المحلية: يتركز العجز التجاري في الشركات المحلية، مما يسلط الضوء على فجوات القدرة التنافسية .