شراء الذكاء الاصطناعي عند الانخفاض: صناديق التكنولوجيا تتحول من تدفقات خارجة قياسية إلى تدفقات واردة بمليارات الدولارات

قفزت تدفقات صناديق الأسهم العالمية بنحو 25% على أساس أسبوعي لتصل إلى 10.44 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 1 يوليو 2026، مدفوعة بعمليات شراء عند الانخفاض في أسهم التكنولوجيا بعد تراجع حاد في السوق، وتراجع التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وتجدد الثقة في زخم أرباح قطاع الذكاء الاصطناعي.

استغل المستثمرون موجة البيع القياسية التي شهدها قطاع التكنولوجيا قبل أسبوع واحد فقط كفرصة للشراء، مما عكس أكبر انعكاس لصفقة الذكاء الاصطناعي في الربع الثاني من عام 2026. وقادت صناديق الأسهم الآسيوية التدفقات الواردة الإقليمية، بينما سجلت الصناديق الأمريكية والأوروبية مكاسب أكثر تواضعًا.

أبرز البيانات للأسبوع المنتهي في 1 يوليو 2026

• صناديق الأسهم العالمية: صافي تدفقات واردة بقيمة 10.44 مليار دولار، أي أعلى بنحو الربع عن الأسبوع السابق. استغل المستثمرون الانخفاض في السوق لزيادة حيازاتهم من أسهم التكنولوجيا، مراهنين على أن زخم أرباح القطاع لا يزال قوياً .
• صناديق قطاع التكنولوجيا: انعكست بشكل حاد من صافي مبيعات بقيمة 17.83 مليار دولار (في الأسبوع السابق المنتهي في 24 يونيو) إلى صافي تدفقات واردة بقيمة 8.9 مليار دولار . وبمقياس آخر، اجتذبت صناديق التكنولوجيا الأمريكية وحدها صافي تدفقات واردة بقيمة 3.42 مليار دولار، بعد صافي مبيعات بلغ 19.97 مليار دولار في الأسبوع السابق .
• صناديق الأسهم الآسيوية: سجلت أعلى تدفقاتها في سبعة أسابيع عند 7 مليارات دولار، مدفوعة بالطلب على صناديق الأسهم الصينية والهندية .
• صناديق الأسهم الأمريكية: حققت صافي تدفقات واردة بقيمة 1.03 مليار دولار، مما عكس جزئياً التدفقات الخارجة من الأسبوع السابق، بفضل تراجع التوترات الأمريكية الإيرانية وعودة الشراء في قطاع التكنولوجيا .
• صناديق الأسهم الأوروبية: اجتذبت 337 مليون دولار كصافي تدفقات واردة .

ما الذي دفع هذا الانعكاس؟

تلاقت ثلاثة عوامل لقلب اتجاه التدفقات في أسبوع واحد:

1. الشراء عند الانخفاض بعد موجة البيع في يونيو. في الأسبوع المنتهي في 24 يونيو، انهارت تدفقات صناديق الأسهم العالمية بنسبة 86% لتصل إلى 7.51 مليار دولار فقط، وعانت صناديق قطاع التكنولوجيا من صافي تدفقات خارجة قياسية بلغت 17.83 مليار دولار بسبب المخاوف من الإنفاق الممول بالديون على الذكاء الاصطناعي والموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي . في الأسبوع التالي، عامل المستثمرون هذا الانخفاض كفرصة شراء .
2. تراجع التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. دعم تجدد الطلب على أسهم التكنولوجيا تخفيف حدة المخاطر الجيوسياسية، مما رفع شهية المخاطرة بشكل عام . ومع ذلك، فإن الحذر قبل صدور تقرير الوظائف الشهري حد من حجم المشتريات، لكن الاتجاه كان إيجابياً بوضوح .
3. قناعة راسخة بأرباح الذكاء الاصطناعي. تُظهر بيانات تدفقات الصناديق أن المستثمرين حافظوا على ثقتهم في أن زخم أرباح قطاع التكنولوجيا — خاصة فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي — سيصمد بعد موجة البيع . وأشار استراتيجيون في دويتشه بنك إلى أن تمركز المستثمرين في أسهم النمو العملاقة والتكنولوجيا انخفض إلى ما دون المستوى المحايد قليلاً بعد حالة الذعر، مما قد يكون أفسح مجالاً للمشترين للعودة .

مقارنة مع قمم الربع الثاني من عام 2026

كانت عمليات الشراء عند الانخفاض في بداية يوليو كبيرة، لكنها لا تزال أقل بكثير من القمم المبالغ فيها التي شوهدت في وقت سابق من الربع الثاني:

الفترة	المؤشر	المبلغ	المصدر
الأسبوع المنتهي في 3 يونيو	تدفقات صناديق الأسهم العالمية (أعلى مستوى في 3 أسابيع بدعم من تفاؤل الذكاء الاصطناعي)	21.44 مليار دولار
الأسبوع المنتهي في 10 يونيو	تدفقات صناديق التكنولوجيا العالمية (الأكبر منذ عام 2017 على الأقل)	12.3 مليار دولار
الأسبوع المنتهي في 17 يونيو	تدفقات الأسهم العالمية (قبل الانهيار)	~55.5 مليار دولار
الأسبوع المنتهي في 17 يونيو	تدفقات صناديق التكنولوجيا الأمريكية (الذروة السابقة)	~21.5 مليار دولار (الأسبوع الذي سبق انعكاس 17.83 مليار دولار)
الأسبوع المنتهي في 24 يونيو	تدفقات صناديق التكنولوجيا الخارجة (انعكاس قياسي)	−17.83 مليار دولار
الأسبوع المنتهي في 1 يوليو	تدفقات صناديق التكنولوجيا الواردة (انتعاش الشراء عند الانخفاض)	8.9 مليار دولار

• ذروة أوائل يونيو شهدت تدفقات واردة للأسهم العالمية بقيمة 21.44 مليار دولار، مدفوعة بنشوة الذكاء الاصطناعي وأرباح التكنولوجيا القوية .
• منتصف يونيو شهد أكبر تدفق أسبوعي لقطاع التكنولوجيا منذ سنوات بقيمة 12.3 مليار دولار، بينما بلغ صافي تدفقات الأسهم العالمية الواسع مذهلاً قدره 55.5 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 17 يونيو . ولكن بحلول 24 يونيو، انعكست نفس الصفقة بعنف: سجلت الأسهم الأمريكية أول تدفق أسبوعي خارجي لها منذ مارس، ونزفت صناديق التكنولوجيا مبلغاً قياسياً قدره 17.83 مليار دولار، وانخفضت تدفقات الأسهم العالمية بنسبة 86% عن ذروة منتصف يونيو .
• انتعاش 1 يوليو (10.44 مليار دولار عالمياً، 8.9 مليار دولار للتكنولوجيا) يمثل تعافياً إلى حوالي نصف مستويات ذروة يونيو في قطاع التكنولوجيا، وحوالي خمس ذروة تدفقات الأسهم العالمية فقط. إنه نمط شراء عند الانخفاض نموذجي — استخدم المستثمرون موجة البيع المذعورة لإعادة تحميل مراكزهم في التكنولوجيا بأسعار أقل — لكن وتيرة التدفقات لا تزال حذرة مقارنة بالتدفقات القياسية البالغة 21.5 مليار دولار في أسبوع واحد والتي شوهدت قبل أسبوعين فقط .

الخلاصة: كانت موجة البيع في قطاع التكنولوجيا في أواخر يونيو هي أشد انعكاس لصفقة الذكاء الاصطناعي في الربع الثاني من عام 2026. أعادت عمليات الشراء عند الانخفاض في 1 يوليو التدفقات إلى مستويات معتدلة لكنها لم تضاهِ القمم المتفائلة في أوائل ومنتصف يونيو، مما يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا يقظين على الرغم من تجدد الثقة في أرباح الذكاء الاصطناعي.