لأول مرة منذ عامين.. حصة أوروبا من صادرات الغاز المسال الأمريكي تهبط لأقل من النصف

تأكيد: حصة أوروبا من الغاز المسال الأمريكي تهبط لأقل من 50% في يونيو 2026

أظهرت بيانات أولية لتتبع الناقلات أن حصة أوروبا من صادرات الغاز الطبيعي المسال (LNG) الأمريكية انخفضت إلى أقل من 42% في يونيو 2026 — وهي المرة الأولى منذ ما يقرب من عامين التي تقل فيها حصة القارة العجوز عن نصف الشحنات الأمريكية . ويعود هذا التحول الحاد إلى مزيج من علاوات الأسعار الآسيوية الجاذبة، ومشتريات مصر القياسية، وضعف الطلب الأوروبي.

المحركات الرئيسية للتحول

علاوات الأسعار الآسيوية تسحب الشحنات شرقًا.

• تتداول أسعار الغاز الفوري في آسيا باستمرار وبفارق كبير فوق الأسعار الأوروبية منذ مطلع عام 2026. ففي مارس، بلغ متوسط سعر الغاز الفوري الآسيوي 21.65 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية (MMBtu)، مقابل 16.17 دولارًا لشحنات مؤشر TTF الأوروبي — وهو فارق كافٍ لتغطية تكاليف الشحن الإضافية إلى آسيا .
• أظهرت بيانات مارس 2026 أن المصدرين الأمريكيين بدأوا بالفعل التحول، حيث ارتفعت حصة آسيا من الغاز المسال الأمريكي بسرعة مع اتساع فجوة الأسعار . وتسارع هذا الاتجاه خلال الربع الثاني من العام.
• تم إعادة توجيه الشحنات الفورية والمرنة ذات وجهات التصدير المرنة إلى المشترين الآسيويين الذين يقدمون أرباحًا صافية أعلى .

المشتريات المصرية القياسية تمتص كميات هائلة من الغاز الأمريكي.

• استوردت مصر رقماً قياسياً بلغ 1.06 مليون طن متري من الغاز المسال الأمريكي في يونيو 2026 وحده .
• يأتي هذا البناء على زيادة هائلة: قفز إجمالي واردات مصر من الغاز المسال من 2.79 مليون طن في 2024 إلى 9.01 مليون طن في 2025، حيث زودت الولايات المتحدة أكثر من 90% من تلك الكميات .
• تعاقدت مصر على شراء 150–160 شحنة عبر عام 2026 في صفقات تتجاوز قيمتها 8 مليارات دولار، مدفوعة بانخفاض الإنتاج المحلي من الغاز وارتفاع الطلب الصيفي على الكهرباء .
• وحتى هذا قد لا يكون كافياً، حيث تسعى مصر للحصول على 30 شحنة إضافية للربع الرابع من 2026 .

قيود في جانب العرض الأمريكي.

• انخفضت صادرات الغاز المسال الأمريكية بشكل عام في مايو ويونيو بسبب الصيانة الموسمية في محطات رئيسية، بما في ذلك محطة فريبورت للغاز المسال في تكساس . ومع قلة الشحنات المتاحة، تدفقت الكميات الحدية بشكل طبيعي إلى أعلى مزايد في آسيا وأفريقيا بدلاً من أوروبا.

ضعف أساسيات الطلب الأوروبي.

• كان الطلب على الغاز في أوروبا ضعيفاً نسبياً خلال أواخر الربيع، مع اعتدال الطقس وبطء الانتعاش الصناعي مما قلل من الحاجة الملحة للشراء الفوري .

الآثار المترتبة على موسم إعادة ملء المخزون الأوروبي

تواجه أوروبا حملة حقن مخزون محفوفة بالمخاطر قبل شتاء 2026/27:

• بداية منخفضة. أنهت أوروبا شتاء 2025/26 بمخزون يبلغ حوالي 31 مليار متر مكعب — وهو أدنى مستوى انطلاق منذ 2018 وأقل بكثير من المتوسط التاريخي .
• متأخرة عن الجدول. بحلول أواخر يونيو، بلغ مخزون الاتحاد الأوروبي 46% من السعة (حوالي 50 مليار متر مكعب)، أي أقل بنحو 10 نقاط مئوية عن نفس الفترة من 2025 .
• تحذير إكوينور من عدم بلوغ هدف 80%. في أوائل مايو، صرح المدير المالي لشركة إكوينور بأنه "من غير المحتمل" أن يصل الاتحاد الأوروبي إلى هدف تخزين 80% قبل الشتاء بسبب فارق الأسعار غير المواتي وعدم كفاية تدفقات الإمداد .
• عجز هائل في الشحنات. يقدر المحللون الحاجة إلى 180 شحنة غاز مسال إضافية مقارنة بالعام الماضي فقط لبلوغ مستويات مخزون شتوية مناسبة . إن تحول شحنات الغاز الأمريكي نحو آسيا ومصر يقتطع مباشرة من هذا المطلب الحيوي.

تعقيدات جيوسياسية في الشرق الأوسط تزيد المشكلة تعقيدًا.

• أدى الصراع الذي يشمل إيران إلى تعطيل طرق الإمداد وتسبب في ارتفاع الأسعار . كما أدى إغلاق مضيق هرمز إلى منع تدفقات الغاز المسال القطري بالكامل — قطر هي ثالث أكبر منتج للغاز المسال في العالم ومورد حاسم لأوروبا .
• إن تعليق قطر لصادرات الغاز المسال عبر الخليج، إلى جانب الصراع الإيراني، أزال ركيزة إمداد رئيسية كان المشترون الأوروبيون يعتمدون عليها لإعادة التعبئة الصيفية .
• حتى مع احتمالية تعافي الإمدادات القطرية في الربع الثالث من 2026، فإن الشحنات المفقودة في وقت مبكر من موسم الحقن قد يكون من المستحيل تعويضها بالكامل .

الخلاصة

إن حدث يونيو 2026 — انخفاض حصة أوروبا من صادرات الغاز المسال الأمريكي إلى أقل من 50% لأول مرة منذ منتصف 2024 — ليس حدثاً لمرة واحدة. إنه يعكس إعادة توازن هيكلي: علاوات الأسعار الآسيوية، والطلب المصري النهم، واضطرابات إمدادات الشرق الأوسط تعمل معاً على سحب الشحنات الأمريكية بعيداً عن أوروبا في أسوأ وقت ممكن. دخلت أوروبا موسم إعادة ملء مخزونها عند أدنى مستوى في عقد، متأخرة عن الجدول الزمني، مع وصول عدد أقل من الشحنات الأمريكية، واستمرار تعطل الإمدادات القطرية. يبدو تحقيق هدف الاتحاد الأوروبي البالغ 80% من سعة التخزين بحلول 1 نوفمبر صعباً بشكل متزايد دون تدمير الطلب أو انعكاس حاد في فروق الأسعار .