موجة الحر الأوروبية 2025: خسائر بـ 126 مليار يورو وتحدٍ جديد لسياسة البنك المركزي

لم يكن صيف عام 2025 في أوروبا الأكثر حرارة على الإطلاق فحسب، بل كان أيضاً من بين الأكثر كلفة. لقد حدد محافظو البنوك المركزية، والمنظمون الماليون، والمحللون المستقلون موجات الحر والجفاف وحرائق الغابات التي غطت حوالي ربع مناطق الاتحاد الأوروبي كتهديد مادي لنمو منطقة اليورو، واستقرار أسعار المواد الغذائية، وفعالية السياسة النقدية. فيما يلي تفصيل للتهديدات الاقتصادية الرئيسية وتأثيراتها المتوقعة، المستمدة من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي (ECB)، وشبكة تخضير النظام المالي (NGFS)، وأبحاث أليانز (Allianz Research)، ودراسة مشتركة من جامعة مانهايم والبنك المركزي الأوروبي.

خسائر الناتج المحلي الإجمالي المتوقعة: ضربة مماثلة لأزمة كبرى

جاء أبرز تحذير من شبكة تخضير النظام المالي (NGFS)، وهي شبكة من البنوك المركزية والمشرفين عليها بدعم من البنك المركزي الأوروبي. في يوليو 2025، نشرت الشبكة سيناريوهات مناخية قصيرة الأجل تظهر أن سلسلة من الأحداث المناخية القصوى يمكن أن تدفع الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو للانخفاض بنسبة تصل إلى 5% خلال السنوات الخمس المقبلة - وهو انكماش "مماثل في حجمه للتأثير الاقتصادي للأزمة المالية العالمية"، وفقاً لمدونة البنك المركزي الأوروبي التي نشرت التحليل . وصف ليفيو ستراكا، نائب المدير العام للبنك المركزي الأوروبي، هذا السيناريو بأنه "أسوأ تأثير سلبي"، وهو حدث ذو مخاطر عالية، وليس توقعاً أساسياً .

تقديرات أكثر تفصيلاً تأتي من دراسة مشتركة أجرتها الدكتورة سيريش عثمان من جامعة مانهايم وخبراء اقتصاد من البنك المركزي الأوروبي. وجدت الأبحاث أن موجات الحر والجفاف والفيضانات تسببت في خسائر اقتصادية بلغت 43 مليار يورو في عام 2025 وحده - أي ما يعادل 0.26% من إجمالي القيمة المضافة للاتحاد الأوروبي في عام 2024 . تتوقع الدراسة أن تتراكم الخسائر الإجمالية لتصل إلى 126 مليار يورو بحلول عام 2029 مع تفاقم التأثيرات الثانوية - فقدان الإنتاجية، وتعطل سلاسل التوريد، وانخفاض السياحة - بمرور الوقت .

قدمت أبحاث أليانز تقديراً ثالثاً، محسوبة أن موجات الحر قد تزيل ما يصل إلى 0.5 نقطة مئوية من نمو الناتج المحلي الإجمالي لأوروبا في عام 2025، على الرغم من أن التأثير تفاوت بشكل كبير بين البلدان: خسرت ألمانيا ما يقدر بـ 0.1 نقطة مئوية، بينما واجهت إسبانيا - حيث كانت درجات الحرارة الصيفية أعلى بحوالي 10 درجات مئوية عن المعدل الطبيعي - تأثيراً يصل إلى 1.4 نقطة مئوية . للسياق، وجدت دراسة أجريت عام 2021 حول أسوأ سنوات الحر في أوروبا (2003، 2010، 2015، 2018) أن انخفاض إنتاجية العمل وحده قلص الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3-0.5%، متجاوزاً 1% في المناطق الجنوبية الأكثر تضرراً .

تأثيرات أسعار المواد الغذائية والتضخم: قناة "تضخم المناخ"

كان تأثير موجة الحر على أسعار المواد الغذائية فورياً وقابلاً للقياس. قدر تحليل البنك المركزي الأوروبي الذي نُشر في مايو 2026 أن موجة الحر في صيف 2025 زادت أسعار المواد الغذائية غير المصنعة في منطقة اليورو بمقدار 0.4 إلى 0.7 نقطة مئوية على مدى عام واحد . وجد تحليل منفصل، ينظر إلى التأثيرات الأوسع للحرارة والجفاف وحرائق الغابات، أن تضخم أسعار المواد الغذائية في منطقة اليورو قد تغذى بحوالي 1-2 نقطة مئوية، وحذر من أن توقعات التضخم للأسر "حساسة بشكل خاص" لتضخم المواد الغذائية .

على الأرض، كان الضرر الزراعي شديداً. في فرنسا، تسببت درجات الحرارة القياسية في إتلاف محاصيل الذرة وتسبب في نفوق أعداد كبيرة من الدواجن. في جميع أنحاء جنوب أوروبا، أدت التربة الجافة والماشية المتضررة إلى ضغط سلاسل التوريد - فقدت الخنازير شهيتها في إسبانيا، وأنتجت الأبقار كمية أقل من الحليب في المملكة المتحدة . لاحظ البرلمان الأوروبي في مايو 2025 أنه على الرغم من استقرار تضخم المواد الغذائية في الاتحاد الأوروبي بأقل من 3%، إلا أن المعدل السنوي قد ارتفع بالفعل من 2% في يناير إلى 3% في مارس، مع بقاء أسعار المدخلات الزراعية أعلى بنسبة 30% من مستويات عام 2020 .

مخاوف الاقتصاد الكلي والاستقرار المالي الأوسع

إلى جانب أرقام الناتج المحلي الإجمالي والتضخم الرئيسية، أدخلت موجة حر 2025 طبقات جديدة من التعقيد لصانعي السياسات في منطقة اليورو.

تقلب التضخم وتعقيد السياسات. لاحظت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، أن الظواهر الجوية المتطرفة تزيد من تقلب التضخم، مما يجعل التنبؤ واتخاذ القرارات في البنك المركزي أكثر صعوبة . خلصت مدونة أبحاث البنك المركزي الأوروبي الصادرة في يوليو 2025 إلى أن الانخفاض في الناتج الإقليمي الناتج عن موجة الحر ليس كبيراً فقط (حوالي 1%) ولكنه طويل الأمد، حيث يشتد ليصل إلى أدنى مستوى له عند 1.5% بعد عامين .

مخاطر النمو والتضخم لا تزال 'كبيرة ولكنها متوازنة'. قال أولاف سليبن، رئيس البنك المركزي الهولندي، في ديسمبر 2025 إن التهديدات التي يتعرض لها كل من النمو والتضخم داخل منطقة اليورو "متوازنة نسبياً ولكنها لا تزال كبيرة"، مما يتطلب من البنك المركزي الأوروبي أن يظل مرناً بشأن قرارات السياسة المستقبلية .

التعرض لاستقرار مالي. أشارت مراجعة الاستقرار المالي الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي في مايو 2025 إلى أن عدم اليقين الجيوسياسي والسياسي قد ارتفع إلى مستويات عالية بالفعل، مع إضافة الصدمات المناخية إلى بيئة المخاطرة للبنوك وشركات التأمين .

التأثيرات الإقليمية المتباينة تخلق 'ضغطاً نقدياً ناتجاً عن درجات الحرارة'. وجدت الأبحاث الأكاديمية المنشورة في عام 2024 أن الاختلافات الكبيرة في التعرض للحرارة بين دول منطقة اليورو الشمالية والجنوبية تنتج تباينات كبيرة في كيفية استجابة متغيرات الاقتصاد الكلي للشذوذ في درجات الحرارة. هذا "الضغط النقدي الناتج عن درجات الحرارة" يجعل سياسة سعر الفائدة الواحدة التي تناسب الجميع للبنك المركزي الأوروبي أصعب في المعايرة، ويتوقع البحث أن يزداد هذا التباين سوءاً بمرور الوقت .

تحفظات رئيسية

• سيناريو 5% من الناتج المحلي الإجمالي المعرض للخطر من NGFS هو توقع شديد للمخاطر، وليس توقعاً أساسياً. وهو يفترض سلسلة من الأحداث القصوى على مدى خمس سنوات .
• يغطي رقما 43 مليار يورو و126 مليار يورو جميع الظواهر الجوية المتطرفة (الحرارة والجفاف والفيضانات) في عام 2025، وليس موجات الحر وحدها .
• أشار بعض المحللين، بمن فيهم حاكم بنك فرنسا إيمانويل مولان، إلى أن الآثار الاقتصادية قصيرة الأجل لموجات الحر يمكن أن تكون "غامضة إلى حد ما" - فقد تستفيد قطاعات معينة (مثل السياحة ومعدات التبريد) - في حين أن الآثار متوسطة الأجل "واضحة" سلباً على النمو .