قفزة VELVET بنسبة 250% في 27 يونيو: تحليل شامل للضغط على البائعين على المكشوف وتكامل Aerodrome والمخاطر القادمة

بحلول 27 يونيو، ارتفع VELVET من أدنى مستوياته في منتصف يونيو بالقرب من 0.41 دولار ليصل إلى حوالي 1.45 دولار، محققًا مكاسب تجاوزت 250% . وبحلول 28 يونيو، تم تداول الرمز عند مستويات مرتفعة وصلت إلى 1.77-1.80 دولار، أي أقل بنحو 13% فقط من أعلى مستوى تاريخي له .

أبرز مؤشرات الضغط على البائعين على المكشوف وتكامل Aerodrome

المخاطر القادمة، مستويات المقاومة وعوامل الخطر

فتح رموز مجدولة. من المقرر فتح 10.4 مليون رمز VELVET (أي ما يعادل 1.04% من إجمالي المعروض) في 10 يوليو 2026، وهو الأول من بين أربعة فتحات شهرية متتالية من حصة الفريق والمستشارين . تمثل هذه الفتحات ضغطًا بيعيًا ماديًا.

مخاوف من توزيع داخلي. أشارت أدوات تتبع السلسلة إلى تحويل حوالي 22 مليون رمز VELVET إلى منصات التداول من قبل محافظ مرتبطة بالمشروع، بالإضافة إلى حوالي 6.68 مليون رمز قامت بتحويلها شركة صناعة السوق DWF Labs . بشكل إجمالي، تم تحويل ما يقرب من 29 مليون رمز إلى محافظ المنصات، وهو ما فسره المحللون على أنه جني أرباح من قبل المستفيدين . ووصف أحد المنافذ المالية الصينية حركة 27 يونيو بأنها "مصحوبة بسلوك جني أرباح واضح من قبل المستفيدين" .

القيمة السوقية المخففة بالكامل (FDV) مقابل القيمة الإجمالية المقفلة المنخفضة (TVL). مع تحديد الحد الأقصى لإجمالي المعروض بمليار رمز وسعر الرمز بالقرب من 1.50 دولار، تبلغ القيمة السوقية المخففة بالكامل حوالي 1.5 مليار دولار — وهو رقم تذكره منافذ متعددة على أنه مرتفع للغاية مقارنة بالقيمة الإجمالية المقفلة الفعلية لـ Velvet Capital، مما يثير مخاوف بشأن الاستدامة .

مستويات المقاومة. تمثل منطقة 1.80-1.83 دولار أعلى مستوى تاريخي ومقاومة فورية . يشير الاختراق فوق هذا المستوى إلى منطقة سعرية غير مسبوقة. على الجانب السلبي، أشار المحللون إلى أن 0.80 دولار هو مستوى دعم رئيسي بعد دورة يونيو السابقة .

أصول العقود الآجلة الدائمة للاكتتابات العامة الأولية الاصطناعية. كان الدافع وراء الارتفاع الأولي في يونيو (من حوالي 0.04 دولار إلى 1.83 دولار، أي حوالي 1,600%) هو إطلاق العقود الآجلة الدائمة الاصطناعية للاكتتابات العامة الأولية (Synthetic Pre-IPO Perpetuals) على منصة Velvet Capital، مما سمح للمتداولين بالمراهنة على تقييمات الشركات الخاصة قبل إدراجها في البورصة . وقد اجتذب هذا السرد حجمًا مضاربيًا هائلاً، ثم انهار بشكل حاد. بعد بلوغ الذروة عند 1.83 دولار في 12 يونيو، انهار الرمز بنسبة 84% عائدًا إلى حوالي 0.31 دولار قبل انتعاش الضغط على البائعين على المكشوف في 27 يونيو .

تقلب مستمر. حتى بعد الضغط، سجل الرمز نطاقًا خلال 24 ساعة بين 1.02 دولار و1.63 دولار في 28 يونيو ، وأظهرت بيانات المشتقات تصفية 186 حسابًا بقيمة 283 ألف دولار خلال فترة الـ 24 ساعة السابقة . إن ملف السيولة الضعيف يجعل VELVET عرضة لتقلبات حادة.

الخلاصة للمتداولين: يعيش VELVET صراعًا بين أخبار منتج DeFi الحقيقية (تكامل Aerodrome) ومخاطر شديدة متعلقة بعرض الرمز (فتح 10 يوليو، تحركات الرموز من قبل المستفيدين، ونسبة FDV إلى TVL المبالغ فيها). مستوى المقاومة الرئيسي الذي يجب مراقبته هو أعلى مستوى تاريخي عند 1.80 دولار. تحته، قد يميل مسار المقاومة الأقل نحو الهبوط بمجرد أن تتحقق مخاطر فتح الرموز الجديدة، خاصة إذا أظهر النشاط على السلسلة استمرار التوزيع من قبل المستفيدين.