الصدمة الكلية: تضخم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر مايو يصل إلى 4.1%

في 25 يونيو، أكد مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي العام (PCE) السنوي لشهر مايو سجل 4.1% - وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2023 - بينما بلغ التضخم الأساسي 3.4% . انخفضت البيتكوين إلى ما دون 59,000 دولار فور صدور التقرير . وصف تقرير لشبكة CBS News هذا الرقم بأنه "أسرع وتيرة في 3 سنوات" لمقياس الاحتياطي الفيدرالي المفضل للتضخم . هذه البيانات قضت تقريبًا على أي آمال في خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب، وكما أشار موقع Investing.com، فإنها "أبقت على احتمالات رفع أسعار الفائدة قائمة" . وصف تقرير KuCoin البيانات بأنها تعزز "سردية بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول" .

النزوح المؤسسي القياسي: $6.4 مليار تدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في 30 يومًا

أكدت بيانات من Galaxy Research أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة سجلت صافي تدفقات خارجة بلغ 6.35 مليار دولار خلال 30 يوم تداول - وهي الأسوأ بين جميع النوافذ البالغ عددها 582 نافذة تم تتبعها منذ إطلاق الصناديق في يناير 2024 . ذكرت شبكة CNBC أن الرقم يقارب 6.4 مليار دولار . موجة تدفقات خارجة استمرت 13 يومًا متتاليًا من 15 مايو إلى 3 يونيو وحده شهدت خروج 4.4 مليار دولار . في 25 يونيو، تم تسجيل تدفق خارجي يومي ضخم بلغ 696.3 مليون دولار مع هبوط البيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار . بحلول نهاية الشهر، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة لشهر يونيو 3.61 مليار دولار، مما رفع صافي التدفقات الخارجة منذ بداية العام إلى 4.6 مليار دولار .

موجة التصفية: أكثر من 800 مليون دولار من البيع القسري

تضافرت موجات تصفية متعددة لتتعمق عملية البيع:

• 2 يونيو: هبطت البيتكوين إلى ما دون 70,000 دولار مما تسبب في تصفية ما يقرب من 1.5 مليار دولار في جميع العملات الرقمية، مع خسارة مراكز شراء البيتكوين المرفوعة وحدها أكثر من 800 مليون دولار .
• 4 يونيو: انهارت البيتكوين إلى 62,000 دولار مع تصفية تتجاوز 1.5 مليار دولار، حيث خسر متداولو البيتكوين أكثر من 800 مليون دولار، وخسرت إيثريوم 386 مليون دولار .
• 25 يونيو: بعد صدور بيانات PCE، أظهرت بيانات CoinGlass أكثر من 450 مليون دولار من تصفية مراكز الشراء المرفوعة ، بينما أشار تقرير آخر إلى إجمالي تصفية بلغ 1.26 مليار دولار .

بحلول 25 يونيو، استقر مؤشر الخوف والطمع (Fear & Greed Index) عند 12 - وهو مستوى "خوف شديد" .

الانهيار الفني: كسر مستويات الدعم الرئيسية

لأشهر، شكل مستوى 65,000 دولار دعمًا حاسمًا. عندما اخترقته البيتكوين بحسم في 3-4 يونيو، أدى ذلك إلى عمليات تصفية متتالية . لامست البيتكوين 61,500 دولار لفترة وجيزة في 4 يونيو، وبحلول 25 يونيو انخفضت إلى حوالي 58,000 دولار - وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024 . وصف تقرير لبلومبرج هذا الانخفاض بأنه "تدهور المعنويات" في سوق البيتكوين .

إعادة توزيع رأس المال: أسهم الذكاء الاصطناعي ترتفع بينما تنزف العملات الرقمية

أشار موقع Investing.com صراحةً إلى انخفاض البيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار "بينما ترتفع أسهم الذكاء الاصطناعي" وتتفاقم التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة . وصف تحليل من Santiment الأمر بأنه "نزوح رأس مال دام عامًا نحو الأسهم والاكتتابات العامة الأولية للذكاء الاصطناعي"، وأن الحيتان تخلصت من أكثر من 21,000 بيتكوين بينما واصل صغار المستثمرين الشراء . ومع ذلك، لم يتم العثور على بيانات تدفق محددة تقارن بشكل مباشر بين تحول رأس المال من العملات الرقمية إلى أسهم الذكاء الاصطناعي عبر المصادر المتاحة.

ما يظل غير مؤكد

هناك العديد من العوامل التي غالبًا ما يتم تداولها كمسببات ولكن مدعومة بأدلة محدودة أو معدومة في المصادر المتاحة:

• احتمال رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: لا يؤكد أي مصدر إشارة صريحة من الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة. تشير عدة وسائل إعلام إلى أن بيانات التضخم الساخنة أبقت رفع أسعار الفائدة "واردًا" وقللت التوقعات بشأن الخفض، لكن الوصف الأكثر دقة هو إعادة تسعير متشددة وليس رفعًا مؤكدًا .
• مخاطر خرق وقف إطلاق النار في إيران: يشير أحد تقارير CoinTelegraph إلى "تصاعد المخاطر الجيوسياسية المحيطة بالحرب بين أمريكا وإيران" ، ولكن لم يتم العثور على تقارير مستقلة حول خرق وقف إطلاق النار.
• خفض اليابان لتعرضها لسندات الخزانة الأمريكية: لم يتم العثور على أدلة داعمة لذلك.
• ارتفاع التقلب الضمني في عقود خيارات البيع: لم يتم العثور على بيانات محددة حول ذلك في أي من المصادر.

ملخص العوامل المؤكدة

الصدمة الكلية: تضخم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر مايو يصل إلى 4.1%

في 25 يونيو، أكد مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي العام (PCE) السنوي لشهر مايو سجل 4.1% - وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2023 - بينما بلغ التضخم الأساسي 3.4% . انخفضت البيتكوين إلى ما دون 59,000 دولار فور صدور التقرير . وصف تقرير لشبكة CBS News هذا الرقم بأنه "أسرع وتيرة في 3 سنوات" لمقياس الاحتياطي الفيدرالي المفضل للتضخم . هذه البيانات قضت تقريبًا على أي آمال في خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب، وكما أشار موقع Investing.com، فإنها "أبقت على احتمالات رفع أسعار الفائدة قائمة" . وصف تقرير KuCoin البيانات بأنها تعزز "سردية بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول" .

النزوح المؤسسي القياسي: $6.4 مليار تدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في 30 يومًا

أكدت بيانات من Galaxy Research أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة سجلت صافي تدفقات خارجة بلغ 6.35 مليار دولار خلال 30 يوم تداول - وهي الأسوأ بين جميع النوافذ البالغ عددها 582 نافذة تم تتبعها منذ إطلاق الصناديق في يناير 2024 . ذكرت شبكة CNBC أن الرقم يقارب 6.4 مليار دولار . موجة تدفقات خارجة استمرت 13 يومًا متتاليًا من 15 مايو إلى 3 يونيو وحده شهدت خروج 4.4 مليار دولار . في 25 يونيو، تم تسجيل تدفق خارجي يومي ضخم بلغ 696.3 مليون دولار مع هبوط البيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار . بحلول نهاية الشهر، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة لشهر يونيو 3.61 مليار دولار، مما رفع صافي التدفقات الخارجة منذ بداية العام إلى 4.6 مليار دولار .

موجة التصفية: أكثر من 800 مليون دولار من البيع القسري

تضافرت موجات تصفية متعددة لتتعمق عملية البيع:

• 2 يونيو: هبطت البيتكوين إلى ما دون 70,000 دولار مما تسبب في تصفية ما يقرب من 1.5 مليار دولار في جميع العملات الرقمية، مع خسارة مراكز شراء البيتكوين المرفوعة وحدها أكثر من 800 مليون دولار .
• 4 يونيو: انهارت البيتكوين إلى 62,000 دولار مع تصفية تتجاوز 1.5 مليار دولار، حيث خسر متداولو البيتكوين أكثر من 800 مليون دولار، وخسرت إيثريوم 386 مليون دولار .
• 25 يونيو: بعد صدور بيانات PCE، أظهرت بيانات CoinGlass أكثر من 450 مليون دولار من تصفية مراكز الشراء المرفوعة ، بينما أشار تقرير آخر إلى إجمالي تصفية بلغ 1.26 مليار دولار .

بحلول 25 يونيو، استقر مؤشر الخوف والطمع (Fear & Greed Index) عند 12 - وهو مستوى "خوف شديد" .

الانهيار الفني: كسر مستويات الدعم الرئيسية

لأشهر، شكل مستوى 65,000 دولار دعمًا حاسمًا. عندما اخترقته البيتكوين بحسم في 3-4 يونيو، أدى ذلك إلى عمليات تصفية متتالية . لامست البيتكوين 61,500 دولار لفترة وجيزة في 4 يونيو، وبحلول 25 يونيو انخفضت إلى حوالي 58,000 دولار - وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024 . وصف تقرير لبلومبرج هذا الانخفاض بأنه "تدهور المعنويات" في سوق البيتكوين .

إعادة توزيع رأس المال: أسهم الذكاء الاصطناعي ترتفع بينما تنزف العملات الرقمية

أشار موقع Investing.com صراحةً إلى انخفاض البيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار "بينما ترتفع أسهم الذكاء الاصطناعي" وتتفاقم التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة . وصف تحليل من Santiment الأمر بأنه "نزوح رأس مال دام عامًا نحو الأسهم والاكتتابات العامة الأولية للذكاء الاصطناعي"، وأن الحيتان تخلصت من أكثر من 21,000 بيتكوين بينما واصل صغار المستثمرين الشراء . ومع ذلك، لم يتم العثور على بيانات تدفق محددة تقارن بشكل مباشر بين تحول رأس المال من العملات الرقمية إلى أسهم الذكاء الاصطناعي عبر المصادر المتاحة.

ما يظل غير مؤكد

هناك العديد من العوامل التي غالبًا ما يتم تداولها كمسببات ولكن مدعومة بأدلة محدودة أو معدومة في المصادر المتاحة:

• احتمال رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: لا يؤكد أي مصدر إشارة صريحة من الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة. تشير عدة وسائل إعلام إلى أن بيانات التضخم الساخنة أبقت رفع أسعار الفائدة "واردًا" وقللت التوقعات بشأن الخفض، لكن الوصف الأكثر دقة هو إعادة تسعير متشددة وليس رفعًا مؤكدًا .
• مخاطر خرق وقف إطلاق النار في إيران: يشير أحد تقارير CoinTelegraph إلى "تصاعد المخاطر الجيوسياسية المحيطة بالحرب بين أمريكا وإيران" ، ولكن لم يتم العثور على تقارير مستقلة حول خرق وقف إطلاق النار.
• خفض اليابان لتعرضها لسندات الخزانة الأمريكية: لم يتم العثور على أدلة داعمة لذلك.
• ارتفاع التقلب الضمني في عقود خيارات البيع: لم يتم العثور على بيانات محددة حول ذلك في أي من المصادر.

ملخص العوامل المؤكدة