إدراج SK Hynix في ناسداك بقيمة 29.4 مليار دولار: أكبر إصدار للإيداعات الأمريكية في التاريخ

شركة SK Hynix، ثاني أكبر مصنع لرقائق الذاكرة في العالم والمورد الرئيسي لرقائق الذاكرة عالية النطاق (HBM) لشركة Nvidia، تستعد لصنع التاريخ من خلال إدراج إيداعاتها الأمريكية (ADRs) في بورصة ناسداك. هذا الطرح، الذي وافق عليه مجلس الإدارة في 24 يونيو 2026، هو أكبر إصدار للإيداعات الأمريكية (ADRs) في التاريخ، متجاوزًا بذلك إدراج Alibaba في نيويورك بقيمة 21.8 مليار دولار في 2014 واكتتاب Saudi Aramco بقيمة 25.6 مليار دولار . إليكم تفصيل كامل لجميع التفاصيل الرئيسية.

الجدول الزمني: متى سيبدأ تداول SK Hynix في ناسداك؟

مقرر أن يكون الإدراج في 10 يوليو 2026، في بورصة ناسداك (Nasdaq Global Select Market)، بشرط الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وظروف السوق . موعد الاكتتاب والدفع هو 14 يوليو، وستُدرج الأسهم الجديدة في بورصة كوريا في 29 يوليو . ستبدأ عملية بناء سجل الأوامر (Bookbuilding) التي تستهدف المستثمرين المؤسسين في الخارج في 6 يوليو، على أن يُحدد السعر النهائي في 9 يوليو . يعتمد التسعير على سعر إغلاق 23 يونيو البالغ 2,555,000 وون للسهم العادي .

ملاحظة بخصوص الجدول الزمني: بينما تم تأكيد موعد الإدراج في 10 يوليو والتسوية في 14 يوليو في المصادر الرئيسية ، فإن التواريخ الفرعية المحددة (6 يوليو لبناء سجل الأوامر، 9 يوليو للسعر النهائي) وردت من ملف تنظيمي غطته صحيفة The Sun .

حجم الطرح: رقم قياسي بقيمة 29.4 مليار دولار

تخطط SK Hynix لإصدار ما يصل إلى 17.79 مليون سهم جديد، بقيمة تقارب 45.45 تريليون وون كوري (~29.4 مليار دولار) . هذا الرقم تضاعف مقارنة بالهدف السابق البالغ 14 مليار دولار الذي نوقش في مارس 2026، مما يعكس شهية المستثمرين المتزايدة للأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي .

سعر الإيداع الأمريكي (ADR) ونسبة التحويل

السعر الاسترشادي للإيداع الأمريكي هو حوالي 166 دولارًا لكل إيداع، حيث تمثل 10 إيداعات أمريكية سهمًا عاديًا واحدًا من SK Hynix . تم تحديد نسبة التحويل عند 0.1 سهم عادي لكل إيداع .

علاوة التقييم من HSBC بنسبة 20%

نشر محللو HSBC مذكرة في 25 يونيو 2026، طبقوا فيها علاوة تقييم بنسبة 20% قبل الإدراج. يتوقعون أن يبدأ تداول الإيداعات الأمريكية أعلى من التقييم الضمني للسوق الكوري، وذلك بسبب توقع زيادة المضاعفات نتيجة طلب المستثمرين الأمريكيين، مما سيساعد في اللحاق بشركة Micron Technology الأمريكية من حيث التقييم .

استخدام العائدات: تمويل مصانع رقائق الذاكرة للذكاء الاصطناعي

جميع العائدات ستذهب مباشرة لتمويل القدرة التصنيعية الفعلية لرقائق الذاكرة للذكاء الاصطناعي :

• بناء أول مصنع لتصنيع الرقائق في مجمع يونغين لأشباه الموصلات في كوريا الجنوبية
• تطوير منشأة تشيونغجو P&T7 للتغليف المتقدم لرقائق الذاكرة عالية النطاق (HBM)
• شراء معدات الطباعة الحجرية EUV من ASML — لدى SK Hynix صفقة منفصلة مع ASML بقيمة 7.9 مليار دولار (11.9 تريليون وون) لشراء معدات EUV سارية حتى عام 2027

مديرو الاكتتاب

أربعة بنوك استثمارية عالمية تعمل كمدراء رئيسيين مشتركين للاكتتاب: BofA Securities، وCitigroup Global Markets، وGoldman Sachs، وJPMorgan Chase . سيتولى بنك Citibank دور البنك المودع، وستقوم شركة كوريا للأوراق المالية بدور أمين الحفظ .

الأساس المنطقي الاستراتيجي

SK Hynix هي المورد المهيمن لرقائق الذاكرة عالية النطاق (HBM) لشركة Nvidia لتسريعات الذكاء الاصطناعي. الإدراج في الولايات المتحدة يمنح المستثمرين الأمريكيين وصولًا مباشرًا إلى سهم حيوي في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي، والذي كان يتطلب التداول في بورصة كوريا من خلال برامج إيداعات أمريكية باهظة الثمن . يأتي الإدراج وسط طلب متزايد على الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن يوسع قاعدة المستثمرين العالميين ويشدد المنافسة مع سامسونغ على رأس المال العالمي . قفزت أسهم SK Hynix بنحو 12% في 25 يونيو 2026، أي اليوم التالي للإعلان عن الخطة .

ماذا يعني هذا للمستثمرين

يمثل هذا الإدراج علامة فارقة في صناعة أشباه الموصلات. فهو يوفر أداة استثمارية سائلة ومتداولة في البورصة للمستثمرين الأمريكيين للتعرض لسوق ذاكرة الذكاء الاصطناعي دون عناء التداول في بورصة كوريا. كما يؤكد الطرح على مدى عمق تأثير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في إعادة تشكيل أسواق رأس المال — حيث تضاعف المبلغ النهائي المُجمَع عن التوقعات الأولية في غضون ثلاثة أشهر فقط .