انهيار أسعار النحاس يونيو 2026: المركزي الأمريكي المتشدد، العد التنازلي للتعريفات الجمركية، ومصنع صيني في تكساس

2. ضعف الطلب الصيني

تدخل المشترون الصينيون لـ"شراء الانخفاض"، لكن الصورة الاقتصادية الكلية الأوسع - المخاوف من تباطؤ النمو التي فاقمها الصراع مع إيران - ألقت بثقلها على توقعات الطلب من أكبر مستهلك للنحاس في العالم . يتوقع بنك جيه بي مورغان أن ينخفض النحاس إلى 11,100 - 11,200 دولار للطن في السيناريوهات المتشائمة .

3. الغموض الجيوسياسي

أضاف الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وعدم اليقين بشأن اتفاق السلام طبقة من مخاطر تدمير الطلب، حيث يخشى المستثمرون من آثار ركودية . كما أدت الحرب في إيران إلى تعطيل إمدادات الكبريت العالمية، وهو مدخل رئيسي لإنتاج النحاس .

4. عدم اليقين الجمركي يؤثر على المعنويات

العلاوة التي كانت قد بنيت في بورصة شيكاغو التجارية (CME) في عام 2025 على خلفية توقعات فرض رسوم جمركية أمريكية على واردات النحاس المكرر قد تضاءلت بالفعل بحلول أوائل عام 2026 مع إعادة السوق تقييم احتمالية وتوقيت تلك الرسوم . هذا الغموض جعل من الصعب على المتداولين تسعير المخاطر بدقة.

مراجعة وزارة التجارة في 30 يونيو: المحفز الرئيسي

الرسوم الجمركية الحالية البالغة 50% بموجب المادة 232

منذ 6 أبريل 2026، تم تطبيق رسوم جمركية بنسبة 50% على واردات النحاس المكرر والنحاس الكاثودي ومشتقاته، بذريعة الأمن القومي . كما صدر إعلان رئاسي إضافي في 1 يونيو 2026 لتعديل القواعد قبل المراجعة المعلقة .

نقطة التحول

30 يونيو 2026 هو الموعد النهائي الذي يجب على وزير التجارة فيه تقديم تقييمه للسوق وتوصيته بشأن الرسوم الجمركية إلى الرئيس ترامب . من المتوقع أن يقترح التقرير زيادة تدريجية في الرسوم الجمركية على الكاثودات النحاسية المكررة - تبدأ من 15% في 1 يناير 2027، وترتفع إلى 30% بحلول يناير 2028 . هذا هو المحفز الأكثر تأثيرًا على المدى القريب لسوق النحاس .

سبب الأهمية

تم استبعاد النحاس المكرر عمدًا من الإجراء الجمركي الأولي في يوليو 2025 . تحدد هذه المراجعة ما إذا كان سيتم فرضها وكيف. يمكن أن تؤدي النتيجة إلى إعادة تشكيل كبيرة لتدفقات الواردات الأمريكية، وفروق الأسعار العالمية للنحاس، والعلاوة بين أسعار بورصتي CME وLME.

أساسيات السوق: شح العرض مقابل الخوف الاقتصادي الكلي

على الرغم من انخفاض السعر، لا تزال صورة العرض الأساسية متوترة. لا تزال الاضطرابات الفعلية في إنتاج المناجم والطلب الناتج عن الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات توفر أرضية ثابتة - فالنحاس كان لا يزال أعلى بنسبة تزيد عن 40% عما كان عليه قبل عام في منتصف يونيو . ومع ذلك، فإن المخاوف الاقتصادية الكلية تطغى حاليًا على هذه الأساسيات .

تضائلت العلاوة في بورصة CME مقارنة ببورصة LME مع إعادة السوق تقييم فرص فرض رسوم جمركية أمريكية، حيث بدا مبرر الاعتماد على الواردات أقل إقناعًا الآن بعد أن تمتلك الولايات المتحدة مخزونًا كبيرًا .

التكيف المؤسسي: كيف تحول Hailiang التعريفات الجمركية إلى ميزة تنافسية

مصنع هيوستن يقترب من طاقته القصوى

تدير شركة Hailiang، إحدى كبرى شركات تشكيل النحاس الصينية، مصنعًا لأنابيب وقضبان النحاس في هيوستن يقترب الآن من طاقته الإنتاجية القصوى . بدأت الشركة عملياتها هناك في عام 2020 بطاقة إنتاجية تبلغ 30 ألف طن سنويًا وتخطط لمضاعفتها ثلاث مرات إلى 100 ألف طن بحلول عام 2025 .

التوسع في سيلي، تكساس

منشأة منفصلة بقيمة 150 مليون دولار في سيلي، تكساس (على بعد 50 ميلاً غرب هيوستن) - مسجلة باسم Hailiang Copper Texas Inc. - في مرحلة التوسع الثانية، بإضافة خطوط إنتاج نحاسية إضافية . عند اكتماله، ستبلغ الطاقة الإنتاجية للمجمع الصناعي البالغة مساحته 44 ألف متر مربع 100 ألف طن سنويًا .

استراتيجية النجاح

من خلال الإنتاج داخل الولايات المتحدة، تتجنب Hailiang الرسوم الجمركية البالغة 50% تمامًا، وتضمن أسعارًا متميزة وتثبت حصتها في السوق ضد كل من المصدرين الصينيين والمنافسين المحليين . استراتيجيتها هي جزء من بصمة عالمية أوسع تمتد من إندونيسيا إلى المغرب، مصممة لتجاوز الحواجز التجارية .

الخلاصة

Hailiang هي مستفيد غير متوقع من السياسة الجمركية الأمريكية: فالحواجز التي تضر بالواردات الصينية تعزز في الواقع الموقف التنافسي لطاقة الإنتاج المملوكة للصين داخل الولايات المتحدة .

ملخص التوقعات

سوق النحاس محصور بين قيود العرض الصعودية (اضطرابات المناجم، طلب الذكاء الاصطناعي/الشبكات) والرياح الاقتصادية الكلية المعاكسة (الدولار القوي، تشديد الفيدرالي، التباطؤ الصيني، عدم اليقين الجمركي). مراجعة وزارة التجارة في 30 يونيو هي الحدث المحوري التالي - فالتوصية بفرض رسوم جمركية تدريجية على النحاس المكرر قد تعيد خلط أوراق التجارة العالمية وتوسع الفارق بين بورصتي CME وLME مرة أخرى. تظهر تحركات الشركات مثل توطين Hailiang في الولايات المتحدة أن الحواجز الجمركية تسرع من نقل الإنتاج إلى الداخل من قبل المنتجين الأجانب بدلاً من مجرد تقليل الواردات.