S&P Global Ratings تخفض توقعات النمو لعام 2026: الفلبين عند 4.1% والهند عند 6.6%

وكان الاقتصاد الفلبيني قد تباطأ بالفعل بشكل حاد ليصل إلى 4.4% في عام 2025، مقارنة بمتوسط 6.3% في السنوات الثلاث السابقة .

الهند: 6.6% للسنة المالية 2027 (انخفاضاً من 7.7%)

خفضت S&P توقعات نمو الهند للسنة المالية 2026-2027 إلى 6.6%، من 7.7% في السنة المالية 2026 . وأرجعت الوكالة ذلك بثلاثة عوامل رئيسية:

• ضغوط الطاقة — تستورد الهند 88% من احتياجاتها من النفط الخام، مما يجعلها شديدة التأثر بارتفاع أسعار النفط الناتج عن صراع غرب آسيا. فارتفاع فاتورة الواردات يوسع العجز التجاري ويغذي التضخم .
• ضعف الموسم الزراعي / عجز الأمطار بسبب ظاهرة النينيو — توقعات بموسم ري دون المتوسط يهدد الإنتاج الزراعي والطلب الريفي، وهما محركان رئيسيان للاستهلاك .
• تباطؤ النمو العالمي — ضعف الطلب الخارجي، خاصة من الشركاء التجاريين الرئيسيين، يقلص زخم الصادرات .
• ارتفاع التضخم — توقعت S&P أن يرتفع تضخم التجزئة إلى 5.1% في السنة المالية 2027، مما يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية الحقيقية للأسر .

انعكاسات إقليمية أوسع: اقتصادات مستوردة للطاقة مقابل اقتصادات معرضة للذكاء الاصطناعي

يحمل تقرير S&P Global Ratings للربع الثالث من 2026 لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ عنواناً لافتاً: 'الأسواق المعرضة للذكاء الاصطناعي ستتفوق'، مما يرسم خطاً واضحاً بين الرابحين والخاسرين .

الاقتصادات الأكثر عرضة للخطر (مستوردة للطاقة، غير مصدرة للذكاء الاصطناعي):

• تواجه الدول المستوردة الصافية للنفط مثل الفلبين والهند ودول جنوب وجنوب شرق آسيا الأخرى أسوأ تداعيات صراع غرب آسيا .
• حذرت S&P من أن الصدمة المستدامة للطاقة قد تضع ضغوطاً ائتمانية على حوالي سدس شركات منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حيث القطاعات الأكثر حساسية لأسعار النفط (النقل، المواد الكيميائية، التصنيع) هي الأكثر تضرراً .
• يمثل الصراع في الشرق الأوسط والإغلاق الجزئي لمضيق هرمز 'أزمة سلسلة توريد' يمكن أن تعكس النمو القوي للمنطقة وأوضاعها التمويلية .
• حذر تحليل SGP الأوسع للأسواق الناشئة من أن صدمة الطاقة قد تنهي موجة ترقيات التصنيف الائتماني، وقد تؤدي إلى دورة جديدة من التخفيضات في جميع أنحاء الاقتصادات النامية .

الاقتصادات في وضع أفضل (مصدرة للتكنولوجيا المعرضة للذكاء الاصطناعي):

• الطلب المتزايد على التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يغذي ازدهاراً في صادرات التكنولوجيا الآسيوية، مما يعزز دولاً مثل ماليزيا، تايوان، كوريا الجنوبية، وسنغافورة — وهي أسواق تمتلك سلاسل توريد عميقة في أشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي .
• يحدد تقرير SGP صراحة الأسواق المعرضة للذكاء الاصطناعي على أنها الأكثر ترجيحاً لتحقيق أداء متفوق في المنطقة .
• أشارت وكالة Moody's Analytics بالمثل إلى أن الاستثمار والصادرات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ساعدتا منطقة آسيا والمحيط الهادئ على تجاوز تداعيات غرب آسيا، لكنهما تحجبان 'قائمة متزايدة من نقاط الضعف' للاقتصادات غير التكنولوجية .

الانقسام الإقليمي الرئيسي:

الخلاصة: يكشف توقعات SGP لآسيا والمحيط الهادئ عن منطقة ذات سرعتين — اقتصادات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي تحقق أداءً أفضل، بينما تواجه اقتصادات مستوردة للطاقة ضغوطاً متزايدة من صراع غرب آسيا وارتفاع أسعار النفط ونقاط ضعف هيكلية محلية . يُعد تخفيضا الفلبين والهند أبرز مثالين على هذا الانقسام.