توقعات ستاندرد تشارترد للنصف الثاني 2026: تفاؤل بأسهم آسيا ومؤشرات صاعدة لـ S&P 500 والذهب

في تحديث لتوقعاتها للسوق العالمية في النصف الثاني من عام 2026، كشفت مجموعة ستاندرد تشارترد المصرفية عن رؤيتها التفصيلية للأسواق، مع تفضيلات واضحة للأسهم الإقليمية وأسعار مستهدفة للأصول الرئيسية، وسط سردية اقتصادية كلية ترتكز على سيناريو 'الهبوط السلس'. فيما يلي تحليل موثق لأبرز مواقف البنك، بناءً على توقعاته الصادرة في أواخر يونيو 2026.

الأسهم الإقليمية: آسيا (باستثناء اليابان) في الصدارة

في 22 يونيو 2026، رفع مكتب الاستثمار الرئيسي في ستاندرد تشارترد تصنيف أسهم آسيا (باستثناء اليابان) إلى 'وزن زائد' (Overweight) . يركز البنك على سوقي تايوان والصين كأفضل الخيارات داخل المنطقة، مدفوعاً بعدة عوامل:

• قوة الأرباح المتوقعة: من المتوقع أن تحقق آسيا (باستثناء اليابان) أقوى نمو في الأرباح بين الأسواق الكبرى خلال عامي 2026 و2027 .
• الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات: الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي والتطورات في صناعة الرقائق هما المحركان الرئيسيان .
• تقييمات جذابة: تتداول مؤشرات MSCI لأسهم آسيا (باستثناء اليابان) ومؤشر الصين عند مضاعفات ربحية مستقبلية تبلغ حوالي 13.8x و12.3x على التوالي .

يظل البنك أيضاً متفائلاً ('وزن زائد') تجاه الأسهم الأميركية والأسهم العالمية بشكل عام، بعد أن قام بتثبيت أرباحه من التوصيات السابقة لأسهم آسيا وأشباه الموصلات، كما رفع تصنيف أسهم منطقة اليورو إلى حيازة أساسية (Core holding) في مايو 2026 .

أهداف S&P 500 والذهب (بحلول منتصف 2027)

تحدد توقعات النصف الثاني للبنك أسعاراً مستهدفة لأصلين رئيسيين بحلول منتصف عام 2027:

الأصل	الهدف بحلول منتصف 2027	المصدر
مؤشر S&P 500	7950 نقطة	البيان الرسمي للبنك وYahoo Finance
الذهب	5100 دولار للأونصة	البيان الرسمي للبنك وinvestingLive

كما خفض البنك أهدافه القريبة للذهب إلى 4750 دولاراً (لمدة 3 أشهر) و5100 دولار (لمدة 12 شهراً) اعتباراً من 19 يونيو . أغلق مؤشر S&P 500 فوق 7500 نقطة بقليل في 18 يونيو، مما يعني صعوداً محتملاً بنحو 6% لتحقيق هدف 7950 نقطة .

الافتراضات الاقتصادية الكلية

ترتكز رؤية ستاندرد تشارترد على مجموعة محددة من التوقعات الاقتصادية:

سياسة الفيدرالي الأميركي:
يتوقع البنك أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.50%–3.75% لبقية عام 2026، مع عدم إجراء أي تخفيضات هذا العام. ويتوقع البنك فقط خفضاً واحداً بمقدار 25 نقطة أساس في النصف الأول من عام 2027 . يتماشى هذا مع قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في يونيو 2026 (تثبيت بالإجماع)، وتظهر توقعات السوق احتمالية بنحو 80% لعدم حدوث أي تخفيضات في 2026 . يشارك بنك جولدمان ساكس رؤية مماثلة، متوقعاً عدم وجود تخفيضات حتى عام 2027 .

التضخم:
يفترض البنك في سيناريوه الأساس أن الفيدرالي سوف 'يتجاهل' الارتفاع المؤقت في التضخم الناجم عن الاضطرابات في الشرق الأوسط. رفعت توقعات الفيدرالي الصادرة في يونيو 2026 تقديراتها لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لعام 2026 إلى 3.6% .

مضيق هرمز:
السيناريو الأساسي لستاندرد تشارترد هو استئناف الشحن عبر مضيق هرمز في غضون أسابيع. يُنظر إلى هذا بشكل إيجابي على أنه داعم لمعنويات المخاطرة وتوقعات الأرباح وأسعار النفط. خفض البنك توقعاته لخام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 80 دولاراً للبرميل (لمدة 3 أشهر) و70 دولاراً (لمدة 12 شهراً) بسبب انخفاض علاوات المخاطر الجيوسياسية .

الهبوط السلس للاقتصاد العالمي:
السيناريو الأساسي للبنك هو 'هبوط سلس' للاقتصاد — أي السيناريو الذي يتوقع بموجبه أن يبقي الفيدرالي على أسعار الفائدة في النصف الأول ثم يخفضها بمقدار 50 نقطة أساس في النصف الثاني (وقد تم تأجيل توقيت خفض النصف الثاني). إن هدف S&P 500 عند 7950 نقطة والموقف المتفائل تجاه الأسهم يتم تأطيرهما صراحةً ضمن سيناريو الهبوط السلس . لا تذكر المصادر المتاحة احتمالية رقمية دقيقة لهذا السيناريو؛ يصفه البنك بأنه افتراض أساسي وليس تعيين احتمالية رقمية.

خلاصة

تقدم توقعات ستاندرد تشارترد للنصف الثاني من 2026 رؤية متماسكة ومتفائلة تجاه المخاطرة: وزن زائد للأسهم العالمية مع ميل قوي نحو آسيا (باستثناء اليابان)، وأسعار مستهدفة لمؤشر S&P 500 والذهب توحي بمزيد من الصعود، وسردية اقتصادية تراهن على حل سريع للاضطرابات الجيوسياسية وفيدرالي أميركي صبور. ينبغي على المستثمرين موازنة هذه التوقعات مع درجة تحملهم للمخاطرة والشكوك الكامنة في الافتراضات الأساسية.