رد فعل السوق: BYD تقود الخسائر

انخفض سهم BYD بأكثر من 4%، ليصل إلى أدنى مستوى له في ما يقرب من عامين . كما تراجعت أسهم كبرى شركات صناعة السيارات الكهربائية الصينية الأخرى، بما في ذلك NIO وLeapmotor وLi Auto وChery، بنسبة تتراوح بين 3% و5% في تداولات بورصتي هونغ كونغ وشنغهاي . كانت موجة البيع واسعة النطاق، حيث أثرت على جميع الأسماء الرئيسية تقريبًا في قطاع السيارات الكهربائية الصيني.

على الجانب الآخر، شهدت شركات صناعة السيارات الأوروبية رد فعل مختلف. يوم الجمعة 19 يونيو، ارتفعت أسهم BMW وMercedes-Benz بشكل طفيف بعد ظهور التقرير. وصف المحلل في UBS، Patrick Hummel، خبر الرسوم الجمركية على السيارات الهجينة بأنه "إيجابي بشكل طفيف" لصانعي السيارات الأوروبية الفاخرة، لأنه يساهم في تكافؤ الفرص .

لماذا كانت السيارات الهجينة ثغرة

منذ 30 أكتوبر 2024، فرض الاتحاد الأوروبي رسومًا تعويضية نهائية على السيارات الكهربائية بالكامل (BEVs) المصنعة في الصين، وذلك بالإضافة إلى رسوم استيراد السيارات القياسية البالغة 10% . تختلف هذه الرسوم حسب الشركة المصنعة:

• BYD: رسوم تعويضية بنسبة 17.0%
• Geely: نسبة 18.8%
• SAIC Motor: نسبة 35.3%
• المنتجون الصينيون المتعاونون الآخرون: 20.7%
• المنتجون غير المتعاونين: تصل إلى 35.3–36.3%
• تسلا (المصنعة في شنغهاي): 7.8%

ومع ذلك، لم تشمل هذه الإجراءات السيارات الهجينة القابلة للشحن (PHEVs). لذا، قامت شركات صناعة السيارات الصينية بتحويل تركيزها التصديري بسرعة نحو السيارات الهجينة، مما أدى إلى ارتفاع كبير في شحناتها كطريقة للالتفاف على الرسوم . ترى المفوضية الأوروبية أن السيارات الهجينة الصينية تستفيد من نفس الإعانات الحكومية - مثل إعانات البطاريات والتمويل التفضيلي ومنح الأراضي - التي كانت سببًا في فتح التحقيق الأصلي بشأن السيارات الكهربائية .

خطة الرسوم الجمركية الهجينة الجديدة

صحيفة الأعمال الألمانية هاندلسبلات (Handelsblatt) كانت أول من نشر الخبر في 19 يونيو 2026، حيث أفادت بأن المفوضية الأوروبية أكملت الأعمال التحضيرية لفرض رسوم تعويضية على السيارات الهجينة القابلة للشحن الصينية . من المتوقع أن تشمل الشركات المصنعة المستهدفة BYD وChery وSAIC Motor .

معدلات الرسوم: لم يتم نشرها رسميًا بعد من قبل المفوضية الأوروبية حتى 22 يونيو. تشير التقارير إلى أن المعدلات من المرجح أن تعكس أو تتبع عن كثب هيكل الرسوم التعويضية الحالي للسيارات الكهربائية (BEVs)، ويتم تطبيقها بالإضافة إلى رسوم الاستيراد الأساسية البالغة 10% .

الحالة: لا تزال خطة الرسوم الجمركية الهجينة مجرد اقتراح ورد في التقارير - لم يتم اعتمادها رسميًا بعد من قبل المفوضية الأوروبية، وقد تتغير المعدلات والجداول الزمنية قبل الإقرار النهائي .

الآثار الأوسع على السوق

يتوقع المحللون أن تؤدي الرسوم الجديدة إلى إبطاء تقدم شركات صناعة السيارات الصينية في أوروبا، لكنها لن توقفه، حيث أن العديد من هذه الشركات بدأت بالفعل في بناء مصانع محلية داخل أوروبا . أدت موجة البيع في 22 يونيو إلى محو مكاسب الأسابيع السابقة .

وبينما تستهدف الإجراءات الجديدة الثغرة المتعلقة بالسيارات الهجينة، إلا أن المشهد التجاري طويل الأجل لا يزال قيد التطور. ففي يناير 2026، توصل الاتحاد الأوروبي والصين إلى اتفاق إطاري يسمح لصانعي السيارات بالحد طوعًا من أحجام التصدير وتحديد أسعار دنيا - وهو ما يُعرف بـ"التعهد السعري" الذي يمكن أن يحل محل الرسوم الجمركية للشركات المصنعة الملتزمة . ومع ذلك، لا يغطي هذا الاتفاق قضية السيارات الهجينة.

ما الذي يجب متابعته بعد ذلك

• النشر الرسمي لمعدلات الرسوم الجمركية الهجينة الجديدة من قبل المفوضية الأوروبية.
• ما إذا كانت الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي ستوافق على الإجراءات (تشير التقارير إلى أنها قد تدخل حيز التنفيذ بمجرد موافقة الأغلبية) .
• احتمالية اتخاذ الصين لإجراءات انتقامية، حيث سبق وأن أعربت عن معارضتها للإجراءات التجارية "الحمائية" .

رد فعل السوق: BYD تقود الخسائر

انخفض سهم BYD بأكثر من 4%، ليصل إلى أدنى مستوى له في ما يقرب من عامين . كما تراجعت أسهم كبرى شركات صناعة السيارات الكهربائية الصينية الأخرى، بما في ذلك NIO وLeapmotor وLi Auto وChery، بنسبة تتراوح بين 3% و5% في تداولات بورصتي هونغ كونغ وشنغهاي . كانت موجة البيع واسعة النطاق، حيث أثرت على جميع الأسماء الرئيسية تقريبًا في قطاع السيارات الكهربائية الصيني.

على الجانب الآخر، شهدت شركات صناعة السيارات الأوروبية رد فعل مختلف. يوم الجمعة 19 يونيو، ارتفعت أسهم BMW وMercedes-Benz بشكل طفيف بعد ظهور التقرير. وصف المحلل في UBS، Patrick Hummel، خبر الرسوم الجمركية على السيارات الهجينة بأنه "إيجابي بشكل طفيف" لصانعي السيارات الأوروبية الفاخرة، لأنه يساهم في تكافؤ الفرص .

لماذا كانت السيارات الهجينة ثغرة

منذ 30 أكتوبر 2024، فرض الاتحاد الأوروبي رسومًا تعويضية نهائية على السيارات الكهربائية بالكامل (BEVs) المصنعة في الصين، وذلك بالإضافة إلى رسوم استيراد السيارات القياسية البالغة 10% . تختلف هذه الرسوم حسب الشركة المصنعة:

• BYD: رسوم تعويضية بنسبة 17.0%
• Geely: نسبة 18.8%
• SAIC Motor: نسبة 35.3%
• المنتجون الصينيون المتعاونون الآخرون: 20.7%
• المنتجون غير المتعاونين: تصل إلى 35.3–36.3%
• تسلا (المصنعة في شنغهاي): 7.8%

ومع ذلك، لم تشمل هذه الإجراءات السيارات الهجينة القابلة للشحن (PHEVs). لذا، قامت شركات صناعة السيارات الصينية بتحويل تركيزها التصديري بسرعة نحو السيارات الهجينة، مما أدى إلى ارتفاع كبير في شحناتها كطريقة للالتفاف على الرسوم . ترى المفوضية الأوروبية أن السيارات الهجينة الصينية تستفيد من نفس الإعانات الحكومية - مثل إعانات البطاريات والتمويل التفضيلي ومنح الأراضي - التي كانت سببًا في فتح التحقيق الأصلي بشأن السيارات الكهربائية .

خطة الرسوم الجمركية الهجينة الجديدة

صحيفة الأعمال الألمانية هاندلسبلات (Handelsblatt) كانت أول من نشر الخبر في 19 يونيو 2026، حيث أفادت بأن المفوضية الأوروبية أكملت الأعمال التحضيرية لفرض رسوم تعويضية على السيارات الهجينة القابلة للشحن الصينية . من المتوقع أن تشمل الشركات المصنعة المستهدفة BYD وChery وSAIC Motor .

معدلات الرسوم: لم يتم نشرها رسميًا بعد من قبل المفوضية الأوروبية حتى 22 يونيو. تشير التقارير إلى أن المعدلات من المرجح أن تعكس أو تتبع عن كثب هيكل الرسوم التعويضية الحالي للسيارات الكهربائية (BEVs)، ويتم تطبيقها بالإضافة إلى رسوم الاستيراد الأساسية البالغة 10% .

الحالة: لا تزال خطة الرسوم الجمركية الهجينة مجرد اقتراح ورد في التقارير - لم يتم اعتمادها رسميًا بعد من قبل المفوضية الأوروبية، وقد تتغير المعدلات والجداول الزمنية قبل الإقرار النهائي .

الآثار الأوسع على السوق

يتوقع المحللون أن تؤدي الرسوم الجديدة إلى إبطاء تقدم شركات صناعة السيارات الصينية في أوروبا، لكنها لن توقفه، حيث أن العديد من هذه الشركات بدأت بالفعل في بناء مصانع محلية داخل أوروبا . أدت موجة البيع في 22 يونيو إلى محو مكاسب الأسابيع السابقة .

وبينما تستهدف الإجراءات الجديدة الثغرة المتعلقة بالسيارات الهجينة، إلا أن المشهد التجاري طويل الأجل لا يزال قيد التطور. ففي يناير 2026، توصل الاتحاد الأوروبي والصين إلى اتفاق إطاري يسمح لصانعي السيارات بالحد طوعًا من أحجام التصدير وتحديد أسعار دنيا - وهو ما يُعرف بـ"التعهد السعري" الذي يمكن أن يحل محل الرسوم الجمركية للشركات المصنعة الملتزمة . ومع ذلك، لا يغطي هذا الاتفاق قضية السيارات الهجينة.

ما الذي يجب متابعته بعد ذلك

• النشر الرسمي لمعدلات الرسوم الجمركية الهجينة الجديدة من قبل المفوضية الأوروبية.
• ما إذا كانت الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي ستوافق على الإجراءات (تشير التقارير إلى أنها قد تدخل حيز التنفيذ بمجرد موافقة الأغلبية) .
• احتمالية اتخاذ الصين لإجراءات انتقامية، حيث سبق وأن أعربت عن معارضتها للإجراءات التجارية "الحمائية" .