لماذا تغير وول ستريت وخبراء الكريبتو رهاناتهم لصالح عملة HYPE؟

إليكم الصورة الكاملة لتطورات عملة HYPE التي تشغل أوساط المستثمرين المؤسسيين.

1. استراتيجية Bitwise الخفية: حلقة تراكم لا تتوقف

لا تكتفي شركة "بيتوايز" (Bitwise) لإدارة الأصول بتقديم صندوق متداول فقط، بل صممت آلية مالية ذاتية التعزيز تخلق طلبًا متكررًا على عملة HYPE:

• آلية إعادة تدوير الرسوم: تخصص Bitwise نسبة 10% من رسوم إدارة صندوق BHYP لشراء عملات HYPE مباشرةً والاحتفاظ بها عبر Staking، مما يحول تدفقات المستثمرين إلى قوة شرائية مستدامة .
• شراء 10.1 مليون دولار (26 مايو): اشترت Bitwise عدد 162,367 عملة HYPE (بقيمة 10.11 مليون دولار تقريبًا) خلال ساعتين فقط، وفقًا لبيانات منصة Lookochain .
• الكتلة الأكبر بقيمة 18.4 مليون دولار (27 مايو): في نافذة زمنية واحدة مدتها 3 ساعات، اشترت الشركة 301,863 عملة HYPE بقيمة تقديرية 18.4 مليون دولار .
• أحدث عملية شراء (15 يونيو): تم شراء 77,097 عملة HYPE بقيمة 5.18 مليون دولار عبر منصة FalconX .
• المركز التراكمي: بحلول 21 مايو، كانت Bitwise تحتفظ بـ 723,361 عملة HYPE (بقيمة 40 مليون دولار). ومع بداية يونيو، أعلنت منصة Arkham Intelligence أن الصندوق قام بعمل Staking لما قيمته التراكمية 55 مليون دولار من عملات HYPE .

إنها حلقة دائرية ذكية: كلما زادت أصول الصندوق المُدارة (AUM)، زادت الرسوم، ومن ثم تتدفق 10% منها لشراء المزيد من العملات من السوق الفوري.

2. أداء صندوق BHYP: انطلاقة صاروخية منذ اليوم الأول

منذ إدراجه في بورصة نيويورك (NYSE) تحت الرمز BHYP في 15 مايو 2026، حطم الصندوق العديد من التوقعات :

• التدفقات النقدية في أسبوع الإطلاق: جذبت صناديق HYPE مجتمعة 54 مليون دولار من التدفقات الصافية في 7 جلسات، دون أي يوم شهد تدفقات خارجة .
• أول 48 ساعة: جمع صندوق BHYP وحده 25.5 مليون دولار صافي تدفقات .
• رقم قياسي في التدفق اليومي: سجل الصندوق تدفقًا يوميًا بلغ 19 مليون دولار في 27 مايو، وهو الأكبر منذ الإطلاق .
• تجاوز حاجز 100 مليون دولار: تخطى الصندوق حاجز 100 مليون دولار من الأصول المُدارة في أقل من شهر، وبلغ 105 مليون دولار بحلول منتصف يونيو .
• حركة السهم: تم تداول السهم عند 36.54 دولارًا في 28 مايو، وارتفع إلى 40.63 دولارًا في أواخر مايو، مما يعكس الارتفاع القوي للعملة .

برسوم إدارة تبلغ 0.34% فقط، أصبح صندوق BHYP أحد أسرع صناديق التمويل اللامركزي (DeFi Token ETFs) نموًا في السوق الأمريكي .

3. تدوير المحافظ الاستثمارية: ماذا فعل جولدمان ساكس؟

كان إيداع الربع الأول لعام 2026 (نموذج 13F) لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، الذي قدمه بنك جولدمان ساكس في 15 مايو، بمثابة إشارة تحول فارقة:

• الخروج الكامل: أظهر الإيداع أن البنك تخارج بالكامل من مراكزه في صناديق الريبل (XRP) وسولانا (SOL) التي كانت تبلغ قيمتها حوالي 154 مليون دولار في الربع الأخير من 2025. كما خفض حيازاته في صناديق البيتكوين والإيثيريوم .
• الوجهة الجديدة: في المقابل، فتح البنك مركزًا جديدًا في شركة Hyperliquid Strategies Inc. (ويرمز لها بـ PURR)، وهي شركة خزينة أصول رقمية مخصصة لعملة HYPE .
• تفسير الخبراء: وصف المحللون هذه الخطوة بأنها "أوضح تدوير مؤسسي رأيناه من التعرض لسلاسل الكتل القديمة (Legacy L1) إلى البنية التحتية للعقود الآجلة الدائمة اللامركزية" .

هذا التدفق المؤسسي رفع عملة HYPE من مستويات 20 دولارًا في يناير إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 62 دولارًا في مايو، ثم إلى 76.70 دولارًا بحلول 15 يونيو .

4. الأساس المتين: لماذا يراهن السوق على Hyperliquid؟

الهيمنة على سوق العقود الآجلة:

• تسيطر المنصة على 70–80% من حجم تداول العقود الآجلة الدائمة على السلسلة (On-Chain) .
• تستحوذ على ما يقرب من 32% من حجم عقود البيرب (Perp) على السلسلة، وأكثر من 6% من السوق العالمي بما في ذلك المنصات المركزية .
• بحلول يونيو 2026، وصلت حصتها من الفائدة المفتوحة المجمعة (OI) مقارنة بالمنصات المركزية إلى مستوى قياسي بلغ 8.3% .
• عالجت المنصة 633 مليار دولار من حجم التداول في الربع الأول من 2026 وحده، مع ما يقرب من 8.97 مليار دولار كفائدة مفتوحة وأكثر من 274 ألف متداول نشط شهريًا .

آلية إعادة شراء العملة (Buyback):

• تستخدم Hyperliquid معظم إيرادات رسوم التداول لـ إعادة شراء عملة HYPE .
• عندما تجمع بين عمليات الشراء المؤسسي هذه وعمليات إعادة الشراء من البروتوكول، يتشكل ضغط شراء مزدوج ومستدام يصعب إيقافه .

التوسع في الأصول الحقيقية (RWA):

• بفضل إطار عمل HIP-3، وصلت الفائدة المفتوحة للأصول الحقيقية (مثل السلع والأسهم والمؤشرات) على المنصة إلى مستوى قياسي بلغ 2.6 مليار دولار .
• اللافت للنظر أن 7 فقط من أصل أكبر 30 سوقًا على المنصة هي أزواج عملات رقمية؛ والباقي أسواق مالية تقليدية، مما يوسع السوق المستهدف بشكل هائل بعيدًا عن عالم الكريبتو فقط .

الربحية: أعلنت شركة Hyperliquid Strategies Inc. عن صافي ربح بلغ 152.5 مليون دولار للربع الأول من 2026، مما يثبت قوة اقتصاديات البروتوكول .