انطلاقة نارية: خيارات سبيس إكس تحطم كل الأرقام القياسية في يومها الأول

حجم الخيارات وتصنيفها

حطمت خيارات سبيس إكس كل الأرقام القياسية في اليوم الأول:

• إجمالي العقود المتداولة: تم تداول ما يقرب من 1.8 مليون عقد خيارات، محطمةً الرقم القياسي السابق البالغ حوالي 364,000 عقد الذي سجلته شركة ميتا (فيسبوك سابقًا) عام 2012 .
• قيمة العلاوات: تداولات بقيمة تقديرية بلغت 2.8 مليار دولار من العلاوات خلال الجلسة .
• الوتيرة المبكرة: تم تداول أكثر من 500,000 عقد في الساعة الأولى، وبمعدل يقارب 10,000 عقد في الدقيقة في بداية التداولات .
• الترتيب بين خيارات الأسهم الفردية: بعد 30 دقيقة فقط، احتلت سبيس إكس المرتبة الثالثة بعد تيسلا وإنفيديا فقط . بحلول نهاية اليوم، أفادت بارون بأنها كانت خامس أكثر خيارات الأسهم الفردية تداولًا بشكل عام، بينما أشارت مصادر أخرى إلى أنها كانت ثاني أكثر الخيارات تداولًا (بعد تيسلا فقط) .
• حجم خيارات الشراء (Calls): سيطرت خيارات الشراء الصعودية على السوق، حيث ضخت أكثر من 400 مليون دولار كعلاوات في اليوم الأول . وكانت عقود خيار الشراء بسعر 200 دولار من بين الأكثر نشاطًا .

تأثير إدراج الخيارات الأسبوعية

أدرجت البورصات تواريخ انتهاء شهرية قياسية (يوليو، أغسطس) عند الإطلاق، لكن البورصات تقدمت رسميًا بطلب لإدراج خيارات أسبوعية ابتداءً من الخميس 18 يونيو، لتغطي تواريخ انتهاء 26 يونيو، 2 يوليو، 10 يوليو، و 17 يوليو . من المتوقع أن تؤدي إضافة الخيارات الأسبوعية إلى زيادة حدة النشاط من خلال إعطاء المتداولين رهانات قصيرة الأجل ذات رافعة مالية عالية، وهو أمر جذاب بشكل خاص بالنظر إلى التقلبات الحادة للسهم خلال الجلسة الواحدة. تزامن هذا أيضًا مع أسبوع 'السحر الثلاثي' (Triple Witching) لشهر يونيو وأسبوع اقتصادي مزدحم (اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، وبداية عهد كيفن وارش في الفيدرالي)، مما ضخم حجم سوق الخيارات بشكل عام .

أبرز الرهانات الصعودية والتحوطية

• شراء خيارات 'الوصول للقمر': تكدس المتداولون على خيارات شراء بعيدة جدًا عن سعر التنفيذ. أفادت CNBC أن متداولين مخضرمين أصيبوا بالذهول من رهانات تستهدف مكاسب بنسبة 80% بين ليلة وضحاها – مع إدراج خيارات شراء بأسعار تنفيذ تصل إلى 380 دولارًا لانتهاء نفس الأسبوع . كان السوق يسعر احتمالًا بنسبة 15% تقريبًا لحركة بنسبة 50% في أي من الاتجاهين في غضون ثلاثة أشهر، مما يشير إلى توقعات بمخاطر حادة .
• فروقات الشراء الصعودية (Bull Call Spreads): شمل التدفق المؤسسي شراء خيارات شراء قريبة من سعر السهم مع بيع خيارات شراء أبعد منه، وهي استراتيجية أوصت بها منصة TradeStation لإدارة التقلبات الضمنية العالية جدًا التي بلغت ذروتها عند 170% تقريبًا .
• شراء خيارات البيع / التحوط: كان هناك نشاط كثيف أيضًا على خيارات البيع (Puts). كان أحد أكثر العقود ازدحامًا في اليوم الأول هو شراء خيارات بيع كتحوط ضد الارتفاع الحاد للسهم، حيث أشار استراتيجيون في Susquehanna إلى أن سوق الخيارات كان يضمن احتمالًا بنسبة 15% لانخفاض بنسبة 50% في غضون ثلاثة أشهر . وأشارت ساكسو بنك إلى أنه بدون تاريخ سعري أو مرساة للتقلبات الضمنية، كان العديد من المتداولين يستخدمون فروقات البيع الرأسية (Vertical Put Spreads) للتحوط من الصعود الهائل .
• صفقة الحيتان المبكرة: في غضون أول 30 دقيقة، كان أكثر من 1.4 مليار دولار من العلاوات قد تدفقت بالفعل عبر بيانات ThinkSwim/SpotGamma، مما يشير إلى مشاركة مؤسسية كبيرة إلى جانب جنون التجزئة .

توقعات استمرار النشاط الكثيف للخيارات

يتوقع معظم المحللين أن تظل خيارات سبيس إكس من بين أكثر المشتقات المالية تداولًا على الأسهم الفردية في المستقبل المنظور:

• كانت التقلبات الضمنية متطرفة – حوالي 135-170% عند الإطلاق – وبينما قد تنخفض بمرور الوقت، فإن تقلبات السهم اليومية الهائلة (نطاقات يومية من 150-176 دولارًا في يوم الاكتتاب وحده) تجعل الخيارات جذابة لكل من المضاربة والتحوط .
• وصف مسؤولون تنفيذيون في Cboe اليوم الأول بأنه "أكثر نشاط تداول عدواني في اليوم الأول على الإطلاق" وأشاروا إلى أن الخيارات كانت تتجه نحو 2 مليون عقد قبل الإحصاء النهائي .
• توقع 'عراب الخيارات' (عبر CNBC) أن خيارات سبيس إكس قد تتفوق على إنفيديا وحتى تيسلا في الحجم اليومي بمجرد إضافة الخيارات الأسبوعية والمزيد من أسعار التنفيذ، نظرًا للمتابعة الجماهيرية الهائلة لإيلون ماسك وتقلبات السهم المدفوعة بالسرد القصصي .
• يشير الجمع بين الاهتمام القياسي من المتداولين الأفراد، وارتفاع سعر السهم (200+ دولار)، وغياب مرساة تاريخية للتقلبات، وإدراج الخيارات الأسبوعية المقررة إلى استمرار الأحجام الكثيفة. ومع ذلك، حذر كريس ميرفي، الاستراتيجي في Susquehanna، من أن تسعير المخاطر الحادة يجعل الخيارات "باهظة وخطيرة" للمتداولين غير المتمرسين .