تحليل: لماذا تجاوز الذهب 4,350 دولار؟ وماذا تتوقع البنوك الكبرى للفترة القادمة؟

توقعات بنك باركليز: تصحيح مؤقت وليس انهيارًا هيكليًا

يرى محللو باركليز أن التراجع السابق في أسعار الذهب كان مجرد "إعادة ضبط للمراكز، وليس كسرًا هيكليًا"، مما يعني أن المسار الصعودي طويل الأجل لا يزال قائمًا. يقدم البنك رؤية متوازنة تجمع بين التفاؤل الهيكلي والحذر قصير المدى:

توقعات بنك سيتي: رفع فوري للأهداف مع تفاؤل حذر

على الجانب الآخر، قدم بنك سيتي تحديثًا أكثر جرأة للتوقعات قصيرة المدى، رابطًا ذلك بشكل مباشر بتطورات اتفاق السلام، لكنه لم يغفل عن التحذير من التقلبات المنتظرة:

محاذير مشتركة: الفيدرالي ومخاطر التنفيذ

على الرغم من النبرة المتفائلة للبنكين، إلا أن هناك إجماعًا على مصادر قلق محددة قد تعرقل المسار الصعودي:

• قرار الفيدرالي المرتقب (17-18 يونيو): هذا هو أول قرار للفائدة يتخذ في عهد الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش . أي مفاجأة "متشددة" (ميل لرفع الفائدة أو إشارات بإبقائها مرتفعة لفترة أطول) قد تؤدي إلى إعادة تسعير سريعة لتوقعات الفائدة وتضغط بقوة على أسعار الذهب.
• مخاطر تنفيذ الاتفاق: الاتفاق الحالي هو مجرد مذكرة تفاهم أولية. كلا البلدين قالا إن الهدنة الدائمة لا تزال خاضعة للتفاوض . يشير باركليز إلى أن "التليين الدائم" للدولار والعوائد يعتمد على صمود إطار السلام . أما سيتي فهو يحدد بشكل صريح احتمالًا بنسبة 60% لسيناريو التدفقات الطبيعية في مضيق هرمز بحلول منتصف إلى أواخر يوليو ، مما يعني أن هناك احتمالًا بنسبة 40% ألا يتحقق ذلك.
• حساسية التضخم والفائدة: بينما يقلل الاتفاق من مخاوف التضخم الناتجة عن النفط، إلا أن التضخم الأساسي المستمر قد لا يزال يجبر الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يحد من إمكانات ارتفاع الذهب .