قرار تاريخي في طوكيو: الفائدة اليابانية تلامس 1% بدون قبطان السفينة

وبالتزامن مع قرار الفائدة، أعلن بنك اليابان عن خطط لمواصلة تقليص مشترياته من السندات الحكومية اليابانية (JGB) بمقدار 200 مليار ين لكل ربع سنة تقويمي، على أن يوقف التقليص في النهاية ويحافظ على مشتريات شهرية بقيمة 2 تريليون ين ابتداءً من أبريل 2027 .

رد فعل الين الفاتر: هيمنة فجوة الفائدة الأمريكية

على الرغم من الرفع التاريخي للفائدة، لم يتجاوز رد فعل الين حدود التموجات الخفيفة. تم تداول العملة حول مستوى 160.22 ين للدولار بعد القرار مباشرة، وفشلت في تحقيق أي ارتفاع يذكر . والسبب هو أن الأسواق كانت قد سعرت هذه الخطوة بالكامل مسبقاً؛ فقد أظهر استطلاع لوكالة بلومبرج أن 49 من أصل 51 خبيراً اقتصادياً توقعوا رفع الفائدة في يونيو .

والأهم من ذلك، أن إجراءات بنك اليابان تغرق في ظل الجاذبية الهائلة للسياسة النقدية الأمريكية. فقد عادت رواية رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بقوة إلى الواجهة. فبعد تقرير التوظيف الأمريكي القوي لشهر مايو، ارتفعت احتمالات قيام البنك المركزي الأمريكي برفع الفائدة في الأسواق إلى 72%، مما قلب الاتجاه المتوقع للسياسة الأمريكية من التيسير إلى التشديد . ومع بلوغ سعر فائدة الأموال الفيدرالية بالفعل 3.50%-3.75% واحتمال أن يتجه إلى الارتفاع، تظل فجوة سعر الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة ضخمة - حوالي 275-300 نقطة أساس - مما يواصل تأجيج قوة الدولار والحد من مكاسب الين .

أنفقت وزارة المالية اليابانية 11.7 تريليون ين (73.5 مليار دولار) على التدخل لشراء الين في مايو، لكن التأثير كان عابراً، مما يؤكد محدودية التدخل المباشر في سوق الصرف دون تحول مستدام في الفارق الأساسي لأسعار الفائدة .

الطريق أمامنا: خبراء الاقتصاد يتوقعون 1.25% بنهاية العام

لا يُتوقع أن يكون رفع يونيو هو الأخير. وجد استطلاع أجرته رويترز أن الاقتصاديين يتوقعون زيادة أخرى بمقدار ربع نقطة مئوية في الربع الأخير من عام 2026، مما سيرفع سعر الفائدة إلى 1.25% بحلول نهاية العام . وفي وقت سابق من العام، كانت