أكبر اكتتاب في التاريخ: هبوط سبيس إكس المدوي في بورصة ناسداك

في يوم الخميس 12 يونيو 2026، لم يكن الحدث الأبرز مجرد إطلاق صاروخ آخر من منصة سبيس إكس، بل كان هبوطاً من نوع مختلف تماماً: هبوط الشركة العملاقة نفسها في بورصة ناسداك، في أكبر اكتتاب عام أولي شهده العالم على الإطلاق.

تحطيم الأرقام القياسية: وداعاً أرامكو

لطالما احتفظت شركة أرامكو السعودية بلقب "أكبر اكتتاب في التاريخ" منذ عام 2019، عندما جمعت حوالي 25.6 مليار دولار (أو ما يعادل 38 مليار دولار بقيمة اليوم بعد احتساب التضخم) . لكن سبيس إكس لم تكتفِ بتحطيم هذا الرقم، بل حطمته بفارق هائل.

جمعت شركة الفضاء والذكاء الاصطناعي التي يملكها إيلون ماسك مبلغاً خيالياً قدره 75 مليار دولار، أي أكثر من ضعف ونصف ما جمعته أرامكو . لتتخيل حجم الإنجاز، فإن الفارق وحده بين اكتتاب سبيس إكس وأرامكو (حوالي 45.6 مليار دولار) هو أكبر من قيمة اكتتاب أرامكو بالكامل .

تم تسعير السهم في الليلة السابقة للتداول، 11 يونيو، عند 135 دولاراً للسهم، وبيع ما مجموعه 555.6 مليون سهم، مما منح الشركة قيمة سوقية ضمنية تبلغ حوالي 1.77 تريليون دولار عند سعر الطرح .

رحلة سهم SPCX في اليوم الأول

مع دق جرس الافتتاح، كان الترقب في أوجه. وها هي تفاصيل أداء السهم خلال يومه التاريخي الأول:

• سعر الافتتاح: 150.00 دولاراً، بعلاوة 11.1% فوق سعر الاكتتاب البالغ 135 دولاراً .
• أعلى سعر خلال الجلسة: 176.52 دولاراً، أي بارتفاع تجاوز 30% عن سعر الطرح .
• أدنى سعر خلال الجلسة: 149.34 دولاراً .
• سعر الإغلاق: 160.95 دولاراً، بارتفاع قوي بلغ 19.2% عن سعر الطرح .
• القيمة السوقية عند الإغلاق: حوالي 2.1 تريليون دولار، لتضع سبيس إكس بين أكبر عشر شركات مدرجة في العالم من اليوم الأول .

لم يتوقف الزخم عند جرس الإغلاق. ففي تداولات ما بعد الإغلاق، واصل السهم صعوده بنسبة 3.5% تقريباً ليصل إلى 166.76 دولاراً، مما رفع القيمة السوقية للشركة إلى ما يقارب 2.2 تريليون دولار .

إيلون ماسك: أول تريليونير في العالم

كان للارتفاع الكبير في قيمة السهم أثر فوري على ثروة مؤسسها. مع تجاوز القيمة السوقية لسبيس إكس حاجز 2 تريليون دولار، وبالدمج مع حصصه في تيسلا وxAI وشركات أخرى، تجاوز صافي ثروة إيلون ماسك علامة التريليون دولار، ليصبح أول شخص في التاريخ يحمل هذا اللقب رسمياً .

أكبر اكتتاب للمستثمرين الأفراد

في خطوة غير مسبوقة في عالم الاكتتابات الضخمة، أراد ماسك أن يكون لعشاقه ومتابعيه من الأفراد نصيب الأسد. في البداية، سعت الشركة لتخصيص ما يصل إلى 30% من الأسهم المطروحة للمستثمرين الأفراد، وهو ما يزيد بثلاثة أضعاف على الأقل عن النسبة المعتادة (5-10%) .

على الرغم من تقليص النسبة في اللحظات الأخيرة إلى ما يزيد قليلاً على 20%، إلا أنها تبقى ضخمة للغاية . وكان الإقبال هائلاً، حيث تجاوزت طلبات المستثمرين الأفراد وحدهم 70 مليار دولار، وهو مبلغ يكاد يغطي قيمة الاكتتاب بالكامل . وعلّق أحد المحللين على هذه الاستراتيجية بأن "مشاركة الأفراد ستكون السمة المميزة لاكتتاب سبيس إكس" .

ضغط الشراء الإجباري من صناديق المؤشرات

الحجم الهائل للشركة عند إدراجها يضعها تلقائياً على رادار أكبر المؤشرات العالمية مثل MSCI وFTSE Russell وS&P 500. هذا يعني أن صناديق المؤشرات التي تتبع هذه المعايير ستضطر لشراء مليارات الدولارات من أسهم SPCX عند الإدراج الرسمي، مما يخلق ضغطاً شرائياً إضافياً قد يدعم السعر .

تحذيرات المحللين وسط الهياج

في خضم الاحتفاء بالإنجاز التاريخي، رفع بعض المحللين أعلاماً تحذيرية. قال المحلل سام غريلِك من مؤسسة Truist أن تقييم سبيس إكس عند 2.1 تريليون دولار "مسعّر للكمال"، محذراً من أن حماسة قاعدة ماسك الجماهيرية قد تتحول إلى مصدر للتقلبات .

كما أشار آخرون إلى أن مكرر السعر إلى المبيعات مرتفع جداً مقارنة بشركات الفضاء التقليدية مثل بوينغ ولوكهيد مارتن، وأن جزءاً كبيراً من التقييم يعتمد على إيرادات مستقبلية غير مؤكدة مثل توسعات إنترنت ستارلينك ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في الفضاء .

تفاصيل إضافية عن الاكتتاب

قادت عملية الاكتتاب 21 بنكاً استثمارياً، تقدمهم غولدمان ساكس ومورغان ستانلي . وكجزء من الصفقة، يمتلك الضامنون خيار "الحذاء الأخضر" (Greenshoe) لشراء 83.3 مليون سهم إضافي بنفس سعر الاكتتاب، مما قد يضيف 11.25 مليار دولار أخرى إلى الحصيلة الإجمالية .

أخيراً، يجدر بالذكر أن الطلب الإجمالي على أسهم الاكتتاب تجاوز 250 مليار دولار، أي ما يعادل 3.5 إلى 4 أضعاف المبلغ المطلوب، مما يعكس شهية المستثمرين الهائلة لهذا الحدث التاريخي .