الذهب: تحت متوسط 200 يوم، وسيتي متشائم مقابل تفاؤل جيه بي مورجان

• أغلق الذهب دون متوسطه المتحرك لـ 200 يوم لأول مرة منذ أكتوبر 2023، متأثرًا ببيانات التوظيف الأمريكية القوية في 5 يونيو والتي عززت التوقعات بأن الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول . وبحلول 11 يونيو، انخفضت العقود الآجلة للذهب لشهر أغسطس إلى 4046.20 دولارًا للأونصة، وهو أدنى مستوى في ستة أشهر .
• سيتي بنك خفض هدفه السعري للذهب لثلاثة أشهر إلى 4000 دولار للأونصة من 4300 دولار، محافظًا على نظرة متشائمة على المدى القريب ومحذرًا من احتمالية محدودة للارتفاع .
• جيه بي مورجان خفض متوسط توقعاته لسعر الذهب في 2026 إلى 5243 دولارًا للأونصة من 5708 دولارًا، لكنه حافظ على هدف صعودي لنهاية العام عند حوالي 6000 دولار للأونصة، مشيرًا إلى توقعات بعودة تسارع الطلب في النصف الثاني من 2026 . ويرى البنك أن الذهب سيصل إلى 6000 دولار للأونصة بحلول الربع الرابع من 2026، مع إمكانية وصوله إلى 6300 دولار في 2027 .

النحاس: انتعاش جزئي من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع

• تم تداول النحاس في نطاق منخفض إلى متوسط 13,000 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن خلال الأسبوع المنتهي في 12 يونيو، وهو أقل من الارتفاع القصير فوق 14,000 دولار للطن الذي شهده مايو، لكنه لا يزال أعلى بأكثر من 40% على أساس سنوي .
• بحلول 12 يونيو، ارتفعت العقود الآجلة للنحاس إلى حوالي 6.40 دولار للرطل (أي ما يعادل 14,100 دولار للطن)، متعافية من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع مع تفاؤل بأن اتفاق السلام الأمريكي الإيراني قد خفف المخاوف بشأن النمو العالمي والطلب على المعادن الصناعية .

الإعلان الرسمي عن النينيو - مخاطر بقوة قياسية على الزراعة والطاقة

• في 12 يونيو، أعلنت الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) رسميًا أن ظاهرة النينيو قد بدأت الآن. كما أكدت إدارة الأرصاد الجوية اليابانية هذا الحدث، الذي وصفه الخبراء بأنه من المحتمل أن يكون الأقوى على الإطلاق .
• يتسبب الطقس الجاف بالفعل في تعطيل زراعة المحاصيل في جميع أنحاء آسيا - من سهول الحبوب الشمالية الغربية في الهند إلى حزام القمح الشرقي في أستراليا - ومن المتوقع أن تسبب ظاهرة النينيو المزيد من الضرر . حذر المنتدى الاقتصادي العالمي من أنها تشكل "صدمة نظامية" للأسواق العالمية، مشيرًا إلى المخاطر على الطلب الآسيوي على الفحم، وإنتاج الطاقة الكهرومائية، وتدفقات التجارة الزراعية .
• أشارت جامعة ريدينغ إلى أن الرياح الموسمية الصيفية في جنوب آسيا من بين أولى الأنظمة المناخية الرئيسية التي يُحتمل أن تشعر بالآثار، مما يهدد الأمن الغذائي والمائي لأكثر من مليار شخص من خلال انخفاض هطول الأمطار .

قوى متقاربة تخلق نظرة مستقبلية غامضة للغاية

يقف قطاع السلع بين تيارين قويين ومتعارضين:

• التهدئة الجيوسياسية (آمال السلام الأمريكي الإيراني) تُعتبر عاملاً هبوطياً للنفط والغاز وعلاوات المخاطر في قطاعي الطاقة والمعادن، مما يدفع مؤشر بلومبرج للسلع للانخفاض.
• مخاطر إمدادات النينيو تُعتبر عاملاً صعودياً للسلع الزراعية والطاقة (عبر خسائر الطاقة الكهرومائية الناجمة عن الجفاف وارتفاع الطلب على التبريد)، لا سيما في جميع أنحاء أستراليا وإندونيسيا والهند وجنوب شرق آسيا، حيث تتعرض زراعة المحاصيل ولوجستيات الفحم والموارد المائية لضغوط .

هذا التقارب يعني أن قطاعات السلع المختلفة تُدفع في اتجاهات معاكسة بنفس اللحظة الاقتصادية الكلية - وهي ديناميكية تُبقي النظرة المستقبلية العامة غير مؤكدة إلى حد كبير وعُرضة لانعكاسات مفاجئة.

الذهب: تحت متوسط 200 يوم، وسيتي متشائم مقابل تفاؤل جيه بي مورجان

• أغلق الذهب دون متوسطه المتحرك لـ 200 يوم لأول مرة منذ أكتوبر 2023، متأثرًا ببيانات التوظيف الأمريكية القوية في 5 يونيو والتي عززت التوقعات بأن الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول . وبحلول 11 يونيو، انخفضت العقود الآجلة للذهب لشهر أغسطس إلى 4046.20 دولارًا للأونصة، وهو أدنى مستوى في ستة أشهر .
• سيتي بنك خفض هدفه السعري للذهب لثلاثة أشهر إلى 4000 دولار للأونصة من 4300 دولار، محافظًا على نظرة متشائمة على المدى القريب ومحذرًا من احتمالية محدودة للارتفاع .
• جيه بي مورجان خفض متوسط توقعاته لسعر الذهب في 2026 إلى 5243 دولارًا للأونصة من 5708 دولارًا، لكنه حافظ على هدف صعودي لنهاية العام عند حوالي 6000 دولار للأونصة، مشيرًا إلى توقعات بعودة تسارع الطلب في النصف الثاني من 2026 . ويرى البنك أن الذهب سيصل إلى 6000 دولار للأونصة بحلول الربع الرابع من 2026، مع إمكانية وصوله إلى 6300 دولار في 2027 .

النحاس: انتعاش جزئي من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع

• تم تداول النحاس في نطاق منخفض إلى متوسط 13,000 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن خلال الأسبوع المنتهي في 12 يونيو، وهو أقل من الارتفاع القصير فوق 14,000 دولار للطن الذي شهده مايو، لكنه لا يزال أعلى بأكثر من 40% على أساس سنوي .
• بحلول 12 يونيو، ارتفعت العقود الآجلة للنحاس إلى حوالي 6.40 دولار للرطل (أي ما يعادل 14,100 دولار للطن)، متعافية من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع مع تفاؤل بأن اتفاق السلام الأمريكي الإيراني قد خفف المخاوف بشأن النمو العالمي والطلب على المعادن الصناعية .

الإعلان الرسمي عن النينيو - مخاطر بقوة قياسية على الزراعة والطاقة

• في 12 يونيو، أعلنت الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) رسميًا أن ظاهرة النينيو قد بدأت الآن. كما أكدت إدارة الأرصاد الجوية اليابانية هذا الحدث، الذي وصفه الخبراء بأنه من المحتمل أن يكون الأقوى على الإطلاق .
• يتسبب الطقس الجاف بالفعل في تعطيل زراعة المحاصيل في جميع أنحاء آسيا - من سهول الحبوب الشمالية الغربية في الهند إلى حزام القمح الشرقي في أستراليا - ومن المتوقع أن تسبب ظاهرة النينيو المزيد من الضرر . حذر المنتدى الاقتصادي العالمي من أنها تشكل "صدمة نظامية" للأسواق العالمية، مشيرًا إلى المخاطر على الطلب الآسيوي على الفحم، وإنتاج الطاقة الكهرومائية، وتدفقات التجارة الزراعية .
• أشارت جامعة ريدينغ إلى أن الرياح الموسمية الصيفية في جنوب آسيا من بين أولى الأنظمة المناخية الرئيسية التي يُحتمل أن تشعر بالآثار، مما يهدد الأمن الغذائي والمائي لأكثر من مليار شخص من خلال انخفاض هطول الأمطار .

قوى متقاربة تخلق نظرة مستقبلية غامضة للغاية

يقف قطاع السلع بين تيارين قويين ومتعارضين:

• التهدئة الجيوسياسية (آمال السلام الأمريكي الإيراني) تُعتبر عاملاً هبوطياً للنفط والغاز وعلاوات المخاطر في قطاعي الطاقة والمعادن، مما يدفع مؤشر بلومبرج للسلع للانخفاض.
• مخاطر إمدادات النينيو تُعتبر عاملاً صعودياً للسلع الزراعية والطاقة (عبر خسائر الطاقة الكهرومائية الناجمة عن الجفاف وارتفاع الطلب على التبريد)، لا سيما في جميع أنحاء أستراليا وإندونيسيا والهند وجنوب شرق آسيا، حيث تتعرض زراعة المحاصيل ولوجستيات الفحم والموارد المائية لضغوط .

هذا التقارب يعني أن قطاعات السلع المختلفة تُدفع في اتجاهات معاكسة بنفس اللحظة الاقتصادية الكلية - وهي ديناميكية تُبقي النظرة المستقبلية العامة غير مؤكدة إلى حد كبير وعُرضة لانعكاسات مفاجئة.