تقييمات المؤسسات الدولية

بنك التنمية الآسيوي (ADB)

• مارس 2026 (النظرة الأولية): اضطراب قصير (حوالي شهر) سيكون له تأثير متواضع على آسيا النامية، لكن الإغلاق المطوَّل سيؤدي إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة وتعطيل التجارة .
• لم يصدر البنك توقعات كمية محدثة للسيناريو المطوَّل حتى تاريخ آخر التعليقات المتاحة.

صندوق النقد الدولي (IMF)

• السيناريو المرجعي (تقرير آفاق الاقتصاد العالمي، أبريل 2026): يفترض صراعاً قصير الأمد مع زيادة 19% في أسعار الطاقة في 2026. النمو العالمي متوقع عند 3.1% والتضخم الأساسي عند 4.4% — وهو انعكاس حاد لاتجاه انخفاض التضخم في السنوات الأخيرة .
• السيناريو السلبي: إغلاق أطول لمضيق هرمز يثير احتمالية "أزمة طاقة كبرى"، مع تراجع أكبر في النمو وارتفاع في التضخم .
• قطع الإغلاق الوصول إلى حوالي 20% من إمدادات النفط العالمية والغاز الطبيعي المسال المنقول بحراً، وخفضت الضربات والإغلاقات الاحترازية إنتاج النفط والغاز بحوالي 13 مليون برميل يومياً .
• من المتوقع أن يتباطأ نمو منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وباكستان (MENAP) إلى 1.4% فقط حتى في ظل السيناريو المرجعي .

فيتش للتصنيف الائتماني (Fitch Ratings)

• النمو العالمي (يونيو 2026): خفضت توقعات النمو العالمي لعام 2026 إلى 2.4%، بانخفاض 0.2 نقطة مئوية عن التوقعات السابقة، مباشرة بسبب صدمة النفط الناجمة عن الصراع الأميركي الإيراني وإغلاق مضيق هرمز .
• الهند: خفضت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية 2027 إلى 6.4% (من 6.7%)، مستشهدة بتباطؤ الاقتصاد في الربعين الثالث والرابع . في وقت سابق من مارس، أشارت فيتش إلى أن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي إلى تباطؤ النمو الهندي في النصف الأول من السنة المالية 2027 ويدفع التضخم بشكل ثابت إلى 4.5% بحلول ديسمبر 2026 .
• رفعت فيتش افتراضاتها لأسعار خام برنت على المدى القريب وأشارت إلى أنه إذا استمرت الصدمة لفترة تتجاوز الفترة القصيرة، فستتبعها تخفيضات إضافية في التصنيف .

وكالة الطاقة الدولية (IEA)

• وصفت الإغلاق بأنه "أكبر اضطراب في تاريخ" إمدادات النفط .
• انخفض المعروض العالمي من النفط بمقدار 10.1 مليون برميل يومياً في مارس وحده .
• حذرت الوكالة من أن شلل المضيق هو "أكبر تهديد لأمن الطاقة العالمي في التاريخ" .
• تتوقع الوكالة أن ينخفض إنتاج النفط العالمي بمتوسط حوالي 1.5 مليون برميل يومياً في 2026 مقابل 2025 — أي انخفاض بحوالي 2.6 مليون برميل يومياً عن توقعاتها قبل الحرب في مارس .

منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)

• تقرير التوقعات الاقتصادية (يونيو 2026): توقعت تباطؤ النمو العالمي إلى 2.8% في 2026 (انخفاضاً من 3.4%) بافتراض أن أسعار الطاقة تبدأ في الانخفاض بحلول منتصف 2026. في سيناريو أكثر تشاؤماً حيث تستمر أضرار الشحن والبنية التحتية للطاقة، سيكون التباطؤ أشد .

وود ماكنزي (Wood Mackenzie)

• السيناريو الأسوأ: قد ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي إلى أقل من 2% في 2026، مع ندوب اقتصادية دائمة مقارنة بخط الأساس قبل الحرب. يمكن أن يقترب خام برنت من 200 دولار للبرميل بحلول نهاية 2026 على الرغم من انخفاض الطلب العالمي على النفط بمقدار 6 ملايين برميل يومياً .

أليانز للأبحاث (Allianz Research)

• اضطراب في المضيق لمدة تقل عن شهرين سيدفع متوسط تضخم الأسواق الناشئة إلى الارتفاع بمقدار +0.8-1.0 نقطة مئوية، مع تأثير على نمو الناتج المحلي الإجمالي لا يقل عن -0.5 نقطة مئوية للأسواق الناشئة باستثناء الصين .

الآثار على مستوى الدول

🇵🇭 الفلبين

• اعتماد شبه كامل على النفط المستورد: تستورد الفلبين 96% من نفطها من الخليج العربي، وهي أعلى نسبة بين الدول الأربع .
• الضربة على إمدادات الوقود شديدة — فقد انتشرت حالات النقص وارتفاع الأسعار في قطاعات النقل والشحن وأسعار المواد الغذائية .
• توقعات النمو/التضخم: لم يتم العثور على توقعات كمية محددة من مؤسسة معينة للفلبين، ولكن باعتبارها الدولة الأكثر اعتماداً على الخليج في المجموعة، فإن خطر النمو والتضخم حاد ويتجاوز المتوسطات الإقليمية.

🇯🇵 اليابان

• اليابان مستورد رئيسي للنفط الخام من الخليج. يؤدي الإغلاق إلى رفع فاتورة استيراد الطاقة المرتفعة أصلاً، ويزيد من العجز التجاري، ويضغط على الين.
• لا توجد توقعات نمو/تضخم محددة من مؤسسة لأجل اليابان وحدها متاحة للجمهور، لكن اليابان معرضة بشدة نظراً لاعتمادها شبه الكامل على النفط الخام من الشرق الأوسط. تنتقل صدمة النفط مباشرة إلى تكاليف الكهرباء والتصنيع والنقل.

🇹🇭 تايلاند

• تايلاند تستورد حوالي 74% من نفطها من الخليج العربي . ظهر نقص الوقود وتقنينه، وتمرر تكاليف الطاقة المرتفعة إلى الرحلات الجوية والشحن وخدمات النقل مثل Grab وأسعار المواد الغذائية .
• آي سي آي إس (ICIS) (أبريل 2026): أفادت بأن انخفاض العملات الآسيوية مقابل الدولار الأميركي، إلى جانب خام النفط فوق 100 دولار للبرميل، "يضرب بشدة اقتصادات جنوب شرق آسيا التي كانت بخلاف ذلك مرنة"، بما في ذلك تايلاند .
• لم يتم العثور على مراجعة مستقلة للناتج المحلي الإجمالي من ADB أو IMF أو Fitch لتايلاند في المصادر المتاحة، لكنها من بين أكثر اقتصادات جنوب شرق آسيا تعرضاً.

🇮🇳 الهند

• فيتش (9 يونيو 2026): خفضت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للهند للسنة المالية 2027 إلى 6.4% من 6.7%، مباشرة بسبب الحرب الأميركية الإيرانية .
• فيتش (مارس 2026): قدرت النمو للسنة المالية 2026 عند 7.5%، لكنها أشارت إلى أن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي إلى تباطؤ الهند في النصف الأول من السنة المالية 2027 ويدفع التضخم بشكل ثابت إلى 4.5% بحلول ديسمبر 2026 .
• تعتمد الهند على الخليج لحوالي 60% من وارداتها من النفط الخام. تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى اتساع العجز في الحساب الجاري وتغذية التضخم المستورد، مما يضغط على الميزانيات العامة مع احتمال الحاجة إلى دعم الوقود أو تخفيض الضرائب.

المخاطر العابرة للحدود

• صدمة التضخم: إغلاق لمدة شهرين يمكن أن يضيف 0.8-1.0 نقطة مئوية إلى تضخم الأسواق الناشئة ؛ يتوقع صندوق النقد الدولي تضخماً عالمياً عند 4.4% في 2026 حتى في ظل السيناريو المرجعي المتفائل .
• الفقر: تضر أسعار الغذاء والوقود المرتفعة بشكل غير متناسب بالأسر ذات الدخل المنخفض في آسيا النامية. حذر صندوق النقد الدولي من أن التأثير سيكون "غير متناسب" على الدول النامية .
• الآفاق المالية: تواجه حكومات آسيا المستوردة للنفط ضغوطاً لاستيعاب زيادات الأسعار من خلال الإعانات أو تخفيض الضرائب، مما يؤدي إلى اتساع العجز المالي في وقت يتباطأ فيه النمو.
• انخفاض العملة: يؤدي انخفاض العملات الآسيوية مقابل الدولار الأميركي إلى تضخيم التضخم المستورد لمستوردي النفط الصافيين .
• خطر الركود: ترى شركة وود ماكنزي أن نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي قد ينخفض إلى أقل من 2% إذا استمر الإغلاق ، وهو مستوى يرتبط تاريخياً بظروف الركود العالمي.

ملاحظة هامة: الوضع يتطور بسرعة (حتى منتصف يونيو 2026). تفترض معظم توقعات المؤسسات حلاً بحلول منتصف 2026؛ إذا ظل المضيق مغلقاً حتى النصف الثاني من 2026، فسيتم مراجعة جميع التقديرات الحالية بشكل كبير نحو الانخفاض.

تقييمات المؤسسات الدولية

بنك التنمية الآسيوي (ADB)

• مارس 2026 (النظرة الأولية): اضطراب قصير (حوالي شهر) سيكون له تأثير متواضع على آسيا النامية، لكن الإغلاق المطوَّل سيؤدي إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة وتعطيل التجارة .
• لم يصدر البنك توقعات كمية محدثة للسيناريو المطوَّل حتى تاريخ آخر التعليقات المتاحة.

صندوق النقد الدولي (IMF)

• السيناريو المرجعي (تقرير آفاق الاقتصاد العالمي، أبريل 2026): يفترض صراعاً قصير الأمد مع زيادة 19% في أسعار الطاقة في 2026. النمو العالمي متوقع عند 3.1% والتضخم الأساسي عند 4.4% — وهو انعكاس حاد لاتجاه انخفاض التضخم في السنوات الأخيرة .
• السيناريو السلبي: إغلاق أطول لمضيق هرمز يثير احتمالية "أزمة طاقة كبرى"، مع تراجع أكبر في النمو وارتفاع في التضخم .
• قطع الإغلاق الوصول إلى حوالي 20% من إمدادات النفط العالمية والغاز الطبيعي المسال المنقول بحراً، وخفضت الضربات والإغلاقات الاحترازية إنتاج النفط والغاز بحوالي 13 مليون برميل يومياً .
• من المتوقع أن يتباطأ نمو منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وباكستان (MENAP) إلى 1.4% فقط حتى في ظل السيناريو المرجعي .

فيتش للتصنيف الائتماني (Fitch Ratings)

• النمو العالمي (يونيو 2026): خفضت توقعات النمو العالمي لعام 2026 إلى 2.4%، بانخفاض 0.2 نقطة مئوية عن التوقعات السابقة، مباشرة بسبب صدمة النفط الناجمة عن الصراع الأميركي الإيراني وإغلاق مضيق هرمز .
• الهند: خفضت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية 2027 إلى 6.4% (من 6.7%)، مستشهدة بتباطؤ الاقتصاد في الربعين الثالث والرابع . في وقت سابق من مارس، أشارت فيتش إلى أن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي إلى تباطؤ النمو الهندي في النصف الأول من السنة المالية 2027 ويدفع التضخم بشكل ثابت إلى 4.5% بحلول ديسمبر 2026 .
• رفعت فيتش افتراضاتها لأسعار خام برنت على المدى القريب وأشارت إلى أنه إذا استمرت الصدمة لفترة تتجاوز الفترة القصيرة، فستتبعها تخفيضات إضافية في التصنيف .

وكالة الطاقة الدولية (IEA)

• وصفت الإغلاق بأنه "أكبر اضطراب في تاريخ" إمدادات النفط .
• انخفض المعروض العالمي من النفط بمقدار 10.1 مليون برميل يومياً في مارس وحده .
• حذرت الوكالة من أن شلل المضيق هو "أكبر تهديد لأمن الطاقة العالمي في التاريخ" .
• تتوقع الوكالة أن ينخفض إنتاج النفط العالمي بمتوسط حوالي 1.5 مليون برميل يومياً في 2026 مقابل 2025 — أي انخفاض بحوالي 2.6 مليون برميل يومياً عن توقعاتها قبل الحرب في مارس .

منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)

• تقرير التوقعات الاقتصادية (يونيو 2026): توقعت تباطؤ النمو العالمي إلى 2.8% في 2026 (انخفاضاً من 3.4%) بافتراض أن أسعار الطاقة تبدأ في الانخفاض بحلول منتصف 2026. في سيناريو أكثر تشاؤماً حيث تستمر أضرار الشحن والبنية التحتية للطاقة، سيكون التباطؤ أشد .

وود ماكنزي (Wood Mackenzie)

• السيناريو الأسوأ: قد ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي إلى أقل من 2% في 2026، مع ندوب اقتصادية دائمة مقارنة بخط الأساس قبل الحرب. يمكن أن يقترب خام برنت من 200 دولار للبرميل بحلول نهاية 2026 على الرغم من انخفاض الطلب العالمي على النفط بمقدار 6 ملايين برميل يومياً .

أليانز للأبحاث (Allianz Research)

• اضطراب في المضيق لمدة تقل عن شهرين سيدفع متوسط تضخم الأسواق الناشئة إلى الارتفاع بمقدار +0.8-1.0 نقطة مئوية، مع تأثير على نمو الناتج المحلي الإجمالي لا يقل عن -0.5 نقطة مئوية للأسواق الناشئة باستثناء الصين .

الآثار على مستوى الدول

🇵🇭 الفلبين

• اعتماد شبه كامل على النفط المستورد: تستورد الفلبين 96% من نفطها من الخليج العربي، وهي أعلى نسبة بين الدول الأربع .
• الضربة على إمدادات الوقود شديدة — فقد انتشرت حالات النقص وارتفاع الأسعار في قطاعات النقل والشحن وأسعار المواد الغذائية .
• توقعات النمو/التضخم: لم يتم العثور على توقعات كمية محددة من مؤسسة معينة للفلبين، ولكن باعتبارها الدولة الأكثر اعتماداً على الخليج في المجموعة، فإن خطر النمو والتضخم حاد ويتجاوز المتوسطات الإقليمية.

🇯🇵 اليابان

• اليابان مستورد رئيسي للنفط الخام من الخليج. يؤدي الإغلاق إلى رفع فاتورة استيراد الطاقة المرتفعة أصلاً، ويزيد من العجز التجاري، ويضغط على الين.
• لا توجد توقعات نمو/تضخم محددة من مؤسسة لأجل اليابان وحدها متاحة للجمهور، لكن اليابان معرضة بشدة نظراً لاعتمادها شبه الكامل على النفط الخام من الشرق الأوسط. تنتقل صدمة النفط مباشرة إلى تكاليف الكهرباء والتصنيع والنقل.

🇹🇭 تايلاند

• تايلاند تستورد حوالي 74% من نفطها من الخليج العربي . ظهر نقص الوقود وتقنينه، وتمرر تكاليف الطاقة المرتفعة إلى الرحلات الجوية والشحن وخدمات النقل مثل Grab وأسعار المواد الغذائية .
• آي سي آي إس (ICIS) (أبريل 2026): أفادت بأن انخفاض العملات الآسيوية مقابل الدولار الأميركي، إلى جانب خام النفط فوق 100 دولار للبرميل، "يضرب بشدة اقتصادات جنوب شرق آسيا التي كانت بخلاف ذلك مرنة"، بما في ذلك تايلاند .
• لم يتم العثور على مراجعة مستقلة للناتج المحلي الإجمالي من ADB أو IMF أو Fitch لتايلاند في المصادر المتاحة، لكنها من بين أكثر اقتصادات جنوب شرق آسيا تعرضاً.

🇮🇳 الهند

• فيتش (9 يونيو 2026): خفضت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للهند للسنة المالية 2027 إلى 6.4% من 6.7%، مباشرة بسبب الحرب الأميركية الإيرانية .
• فيتش (مارس 2026): قدرت النمو للسنة المالية 2026 عند 7.5%، لكنها أشارت إلى أن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي إلى تباطؤ الهند في النصف الأول من السنة المالية 2027 ويدفع التضخم بشكل ثابت إلى 4.5% بحلول ديسمبر 2026 .
• تعتمد الهند على الخليج لحوالي 60% من وارداتها من النفط الخام. تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى اتساع العجز في الحساب الجاري وتغذية التضخم المستورد، مما يضغط على الميزانيات العامة مع احتمال الحاجة إلى دعم الوقود أو تخفيض الضرائب.

المخاطر العابرة للحدود

• صدمة التضخم: إغلاق لمدة شهرين يمكن أن يضيف 0.8-1.0 نقطة مئوية إلى تضخم الأسواق الناشئة ؛ يتوقع صندوق النقد الدولي تضخماً عالمياً عند 4.4% في 2026 حتى في ظل السيناريو المرجعي المتفائل .
• الفقر: تضر أسعار الغذاء والوقود المرتفعة بشكل غير متناسب بالأسر ذات الدخل المنخفض في آسيا النامية. حذر صندوق النقد الدولي من أن التأثير سيكون "غير متناسب" على الدول النامية .
• الآفاق المالية: تواجه حكومات آسيا المستوردة للنفط ضغوطاً لاستيعاب زيادات الأسعار من خلال الإعانات أو تخفيض الضرائب، مما يؤدي إلى اتساع العجز المالي في وقت يتباطأ فيه النمو.
• انخفاض العملة: يؤدي انخفاض العملات الآسيوية مقابل الدولار الأميركي إلى تضخيم التضخم المستورد لمستوردي النفط الصافيين .
• خطر الركود: ترى شركة وود ماكنزي أن نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي قد ينخفض إلى أقل من 2% إذا استمر الإغلاق ، وهو مستوى يرتبط تاريخياً بظروف الركود العالمي.

ملاحظة هامة: الوضع يتطور بسرعة (حتى منتصف يونيو 2026). تفترض معظم توقعات المؤسسات حلاً بحلول منتصف 2026؛ إذا ظل المضيق مغلقاً حتى النصف الثاني من 2026، فسيتم مراجعة جميع التقديرات الحالية بشكل كبير نحو الانخفاض.