منطقة اليورو في مهب 'الصدمة التضخمية': بيراكاكيس يشخص الوضع بـ'تضخم للأعلى ونمو للأسفل'

ورغم هذه الأرقام، قاوم بيراكاكيس أكثر التوصيفات إثارة للقلق. وأصر على أن منطقة اليورو ليست في أزمة ركود تضخمي شاملة، بل هي "تعمل ضمن نطاق نمو" بينما تواجه نزعات ركود تضخمي لا يمكن إنكارها . ويستند في حجته إلى مرونة سوق العمل - حيث البطالة عند مستويات قياسية منخفضة - وقدرة التكتل المثبتة على استيعاب الصدمات الخارجية الشديدة منذ عام 2022 .

المُحفز: إغلاق مضيق هرمز

السبب المباشر لصدمة الأسعار هذه هو تعطل أحد أهم شرايين الطاقة الحيوية في العالم. فحوالي 20% من النفط والغاز الطبيعي المسال في العالم يمر عادة عبر مضيق هرمز، لكن حركة الشحن تباطأت إلى شبه توقف تام منذ اندلاع النزاع الأمريكي الإيراني . وكان بيراكاكيس قد اعتبر بالفعل أن إعادة فتح المضيق تحظى "بأهمية قصوى" قبل اجتماع وزراء مالية مجموعة السبع في مايو . ولكن بحلول أوائل يونيو، علقت إيران المحادثات غير المباشرة مع الولايات المتحدة وتوعدت بإغلاق المضيق بالكامل، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط الخام مرة أخرى وتحطيم الآمال في حل دبلوماسي سريع .

وصرح بيراكاكيس بعد اجتماع سابق لمجموعة اليورو قائلاً: "عدم اليقين هو السائد"، معترفاً بأن أزمة الخليج تؤثر على كل شيء من أسعار الطاقة إلى المواد الاستراتيجية .

الرد على مستوى السياسات: تحول المركزي الأوروبي وتحذير بشأن الانضباط المالي

تحرك البنك المركزي الأوروبي في نفس يوم انعقاد اجتماع لوكسمبورغ. فقد رفع البنك جميع أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس، ليرفع سعر الفائدة على تسهيلات الودائع من 2.00% إلى 2.25%. كانت هذه أول زيادة لأسعار الفائدة من قبل المركزي الأوروبي منذ عام 2023، مما يجعله أول بنك مركزي رئيسي يستأنف التشديد النقدي رداً على صدمة الطاقة الجديدة . وقال مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي إن القرار "قوي عبر ثلاثة سيناريوهات مختلفة" تهدف إلى ضمان استقرار التضخم عند هدفه البالغ 2% على المدى المتوسط . وسرعان ما قامت الأسواق المالية بتسعير زيادة واحدة أخرى على الأقل بمقدار ربع نقطة مئوية، مع توقع بعض المحللين لثلاث زيادات إجمالاً بحلول ربيع عام 2027 .

والأهم من ذلك، استخدم بيراكاكيس الاجتماع لتعزيز الحاجة إلى التنسيق بين السياستين المالية والنقدية. فقد صرح لقناة يورونيوز: "يجب أن تكمل السياسة المالية في جميع أنحاء منطقة اليورو جهود البنك المركزي الأوروبي لاحتواء التضخم"، و"يجب ألا تتعارض" مع مسار التشديد الذي يسلكه البنك المركزي . وحث الدول الأعضاء على "تطبيق دروس الماضي: تنفيذ إجراءات مستهدفة ومؤقتة ومصممة خصيصاً" لدعم الفئات الأكثر ضعفاً دون إضافة ضغوط تضخمية واسعة النطاق .

الأداة الأخرى: استقلال الطاقة عبر مرونة مالية

بعيداً عن السياسة النقدية، أيد بيراكاكيس بقوة مبادرة المفوضية الأوروبية لتخفيف القواعد المالية من أجل تسريع الاستثمارات المتعلقة بالطاقة. ووصف هذه الخطوة بأنها "مبررة بالكامل"، مشيراً إلى نتائج صندوق النقد الدولي التي تفيد بأن الأثر الاقتصادي لأزمة الطاقة كان أقل بنسبة 12% بفضل استثمارات الطاقة التي تمت منذ عام 2022 .

وهذا ليس مجرد إجراء تكتيكي، بل تصحيح استراتيجي. يعترف المحللون والمسؤولون ضمنياً بوجود خلل في خطة أوروبا للطاقة لما بعد 2022. فمن خلال استبدال الغاز الروسي بنجاح بالغاز الطبيعي المسال العالمي وواردات خطوط الأنابيب من الشرق الأوسط، قامت أوروبا بمقايضة خطر جيوسياسي بآخر، محولة اعتمادها إلى مضيق هرمز دون أن تقوم ببناء كافٍ للقدرات المحلية للطاقة المتجددة والتخزين الاستراتيجي لعزل نفسها. وقد صاغ بيراكاكيس الحل من منظور السيادة قائلاً: "الطاقة ميسورة التكلفة هي المادة الخام للقدرة التنافسية الأوروبية. كل يورو يُستثمر في استقلال الطاقة هو استثمار في سيادتنا" .

هذه الدعوة إلى "لعب دور الهجوم"، كما حث بيراكاكيس البرلمان الأوروبي قبل أسابيع، تعني مواجهة نقاط الضعف الهيكلية للقارة وجهاً لوجه . لقد أوضحت أزمة يونيو 2026 أن المرونة في إدارة الأعراض ليست كافية دون تغيير جوهري في سياسة الطاقة الاستراتيجية.