سبيس إكس تكشف عن جدول زمني متسارع لإطلاق بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في المدار بحلول أواخر 2027

التفاصيل الرئيسية للطرح العام الأولي (IPO)

من اللافت أن نشرة الإصدار (S-1) تصف الشركة ليس كمزود لخدمات الإطلاق فحسب، بل كشركة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. وقد تم إتمام الاستحواذ على شركة xAI في 2 فبراير 2026، لتصبح قسماً للذكاء الاصطناعي داخل سبيس إكس، وتضم منصات مثل غروك (Grok) ومنصة إكس (X) .

مصنع 'غيغاسات' – باستروب، تكساس

في 8 يونيو 2026، كشف ماسك عن مجمع التصنيع 'غيغاسات' (Gigasat) في باستروب، تكساس :

• الأرض: أكثر من 1000 فدان مملوكة أو قيد التعاقد .
• سعة البناء: إمكانية بناء تفوق 11 مليون قدم مربع .
• مصنع الخلايا الشمسية: منشأة بطاقة إنتاجية سنوية تبلغ 10 غيغاواط، مقسمة على طابقين ينتج كل منهما 5 غيغاواط من الخلايا الشمسية، وفقًا لملفات التصاريح .
• نطاق الإنتاج: سبائك ورقائق وخلايا شمسية (لتوفير الطاقة في المدار)، بالإضافة إلى أقمار الذكاء الاصطناعي الصناعية .
• هدف الإنتاج: من المتوقع أن يبدأ المصنع في إنتاج أقمار الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية عام 2027، بهدف إنتاج أكثر من 1000 قمر صناعي سنويًا بالإضافة إلى مليارات من رقائق الذكاء الاصطناعي .

يرتبط مصنع الطاقة الشمسية بقدرة 10 غيغاواط مباشرة بخطة ماسك لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المدارية، والتي يمكنها استخدام الطاقة الشمسية المباشرة في الفضاء دون تداخل الغلاف الجوي .

أرقام الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

كشفت نشرة الإصدار (S-1) عن الحجم الهائل لاستثمارات سبيس إكس في هذا القطاع :

• عام 2025 (عام كامل): 12.7 مليار دولار كنفقات رأسمالية على الذكاء الاصطناعي .
• الربع الأول من 2026: 7.7 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي في ربع سنة واحد فقط .
• الخسائر: سجلت الشركة إيرادات بقيمة 18.7 مليار دولار في 2025، ولكن بصافي خسارة بلغ 4.9 مليار دولار، مدفوعة بالإنفاق على الذكاء الاصطناعي والصواريخ .
• الربع الأول 2026: إيرادات بقيمة 4.7 مليار دولار، مقابل خسارة صافية قدرها 4.3 مليار دولار، حيث تكبد قسم الذكاء الاصطناعي وحده عجزًا تشغيليًا بقيمة 2.47 مليار دولار على إيرادات بلغت 818 مليون دولار .

ولدى الشركة أيضًا التزامات بقيمة 25 مليار دولار، 95% منها مستحق في عامي 2026 و2027، معظمها لخدمات الحوسبة السحابية .

السوق القابل للعنونة

تقدم نشرة الإصدار (S-1) ادعاءً جريئًا: لقد حددت سبيس إكس ما تسميه "أكبر سوق إجمالي قابل للعنونة في تاريخ البشرية"، بقيمة تصل إلى 28.5 تريليون دولار . يتوزع هذا السوق كالتالي:

• 370 مليار دولار فقط تُعزى إلى الإطلاق والخدمات الفضائية .
• 1.6 تريليون دولار من الاتصال عبر ستارلينك .
• الغالبية العظمى تأتي من البنية التحتية لحوسبة الذكاء الاصطناعي المدارية .

طلب إلى FCC – ما يصل إلى مليون قمر صناعي

حددت سبيس إكس خططًا لنشر شبكة من حوالي مليون قمر صناعي للذكاء الاصطناعي في مدار أرضي منخفض (LEO) . ويعتبر القمر AI1 هو النسخة الأولى من هذه الشبكة. ستكون عملية تقديم الطلب إلى لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) لكوكبة بهذا الحجم غير مسبوقة، علماً أن كوكبة ستارلينك الحالية تواجه بالفعل قيودًا تنظيمية قد تعيق هذا التوسع.

تحديات ومخاطر رئيسية

• التعرض للإشعاع: تتعرض الأقمار الصناعية في المدار الأرضي المنخفض لقصف مستمر من الأشعة الكونية والشمسية، مما يؤدي إلى تدهور أجهزة الحوسبة الحساسة بمرور الوقت. لم تفصح سبيس إكس عن نهجها في حماية الرقائق من الإشعاع.
• استحالة الصيانة: على عكس مراكز البيانات الأرضية، لا يمكن إصلاح أو ترقية الأقمار الصناعية المدارية فعليًا بمجرد نشرها. يجب إخراج الوحدات التالفة من المدار واستبدالها، مما يرفع تكاليف دورة الحياة الإجمالية.
• تكاليف الإطلاق: على الرغم من أن صاروخ 'ستارشيب' يهدف لخفض التكاليف بشكل كبير، إلا أن الحجم الهائل المطلوب – أكثر من 1000 قمر سنويًا وصولاً إلى مليون قمر – يمثل طلبًا غير مسبوق على وتيرة الإطلاق.
• العقبات التنظيمية: تواجه سبيس إكس بالفعل قيودًا على عدد أقمار ستارلينك وحقوق الطيف الترددي، وستحتاج إلى موافقة لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) على أي توسع هائل لأقمار الذكاء الاصطناعي في مدارات مماثلة.
• الخسائر المالية ومخاطر التقييم: أصدرت مؤسسة Morningstar البحثية تقديرًا للقيمة العادلة يعادل نصف سعر الطرح العام تقريبًا، ويتم التداول على السهم بمكرر إيرادات يبلغ 94 ضعفًا . تُظهر نشرة الإصدار خسائر متسارعة، من ربح قيمته 791 مليون دولار في 2024 إلى خسارة 4.9 مليار دولار في 2025 .
• تحذيرات المحللين: أعرب المحلل التلفزيوني جيم كرامر من CNBC عن تحذيره من أن الطرح العام الأولي لسبيس إكس قد يكون "مدمرًا" للسوق الأوسع، بحجة أن الحجم الضخم لجمع 75 مليار دولار والتقييم المرتفع قد يسحب رؤوس أموال هائلة من قطاعات أخرى.
• تشكيك تقني: يتساءل المحللون عما إذا كانت مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المدارية قادرة على المنافسة اقتصاديًا مع المرافق الأرضية، بالنظر إلى تكاليف الإطلاق والحماية من الإشعاع واستبدال الأقمار الصناعية التي يجب أخذها في الاعتبار.