دفتر طلبيات إيرباص يصمد بقوة وشركات الطيران تمتص صدمة وقود بـ100 مليار دولار في 2026

الخلفية القاسية للصناعة

يتناقض تفاؤل فوري بشأن دفتر الطلبيات بشكل كبير مع الواقع المالي الذي تواجهه شركات الطيران التي يزودها. فقد قام الاتحاد الدولي للنقل الجوي (إياتا) بخفض توقعات أرباح شركات الطيران العالمية لعام 2026 إلى النصف تقريباً في أوائل يونيو، متوقعاً أرباحاً صافية مجمعة تبلغ 23 مليار دولار - انخفاضاً من 41 مليار دولار كانت متوقعة سابقاً، ومن 45 مليار دولار تحققت في عام 2025 .

السبب الرئيسي هو الارتفاع المذهل في تكاليف الوقود الناجم عن النزاع الإيراني. صرح المدير العام لإياتا، ويلي والش، بأن أسعار وقود الطائرات من المتوقع أن ترتفع بنسبة 70% على أساس سنوي، مما يضيف ما يقدر بنحو 100 مليار دولار إلى فاتورة الوقود الجماعية للصناعة . فمضيق هرمز، وهو ممر حيوي يمر عبره نحو خُمس إمدادات النفط العالمية، مغلق فعلياً منذ أواخر فبراير، مما دفع أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل، وتسبب في تضاعف تكاليف وقود الطائرات تقريباً في غضون أسابيع .

الآثار المتتالية تتسارع:

• شركات الطيران تنكمش. ألغت شركات الطيران حول العالم آلاف الرحلات الجوية وسحبت ما يقرب من مليوني مقعد من جداولها . وحذرت طيران نيوزيلندا من أكبر خسارة لها في أربع سنوات، بينما تعرضت شركات الطيران في الشرق الأوسط - التي كان من المتوقع سابقاً أن تسجل أعلى هوامش ربحية في العالم - لضربة قوية بسبب إغلاق المجالات الجوية وتكاليف تغيير المسارات .
• وكالات التصنيف تخفض نظرتها للقطاع. خفضت وكالة موديز نظرتها لقطاع الطيران العالمي إلى سلبية، محذرة من أن الأرباح التشغيلية قد تنخفض بأكثر من 35% في عام 2026 . كما خفضت وكالة التصنيف الهندية "ICRA" نظرتها لقطاع الطيران الهندي إلى سلبية، متوقعة خسارة صافية تتراوح بين 170 و180 مليار روبية (حوالي ملياري دولار) لشركات الطيران الهندية في السنة المالية 2025-2026 .
• تباطؤ حركة الركاب بشكل حاد. تتوقع إياتا الآن نمواً في حركة الركاب العالمية بنسبة 2.1% فقط في عام 2026، مع مواجهة منطقة الشرق الأوسط لانكماش عميق . وفي بعض المسارات الطويلة، ورد أن أسعار التذاكر ارتفعت بنسبة تصل إلى 76% على أساس سنوي إذ تقوم شركات الطيران بتمرير تكاليف الوقود المرتفعة إلى المسافرين .

على الرغم من الأرقام القاتمة، فإن الصناعة ليست غير مربحة. لا تزال إياتا تتوقع بقاء شركات الطيران في المنطقة الخضراء، مع توقع ارتفاع الإيرادات بنسبة 9.4%، لكن هوامش الربح الصافية تتعرض للضغط لتصل إلى 2% بالغة الضآلة .

لماذا لا تلغي شركات الطيران طلبياتها

يكمن جوهر اللغز في أن طلبيات الطائرات تعمل وفق جدول زمني مختلف تماماً عن بيانات الدخل لشركات الطيران. فمعظم الطلبيات المدرجة في دفتر طلبيات إيرباص تم تقديمها قبل سنوات، مدفوعة بخطط طويلة الأجل لتحديث الأساطيل ونقص هيكلي في الطائرات الجديدة. أي شركة طيران تلغي خانة تسليم اليوم تخاطر بفقدانها تماماً والانتقال إلى مؤخرة طابور انتظار لعدة سنوات .

تدرك شركات الطيران أيضاً أن الأسطول العالمي يعاني من ضغط شديد. فاضطرابات سلاسل التوريد ومشاكل المحركات الموثقة جيداً (لا تزال شركة برات آند ويتني "المحدد الرئيسي للوتيرة" في زيادة إنتاج إيرباص لطراز A320، وفقاً للشركة) قد قيدت معدلات التسليم، مما يعني أن الطلب لا يزال يفوق العرض حتى مع تدهور الأوضاع المالية التشغيلية . وطالما استطاعت شركات الطيران مواصلة الطيران وتمويل التزاماتها الحالية، فلن يكون لديها حافز يذكر للتخلي عن طائرات لا تزال بحاجة إليها.

نقطة الضعف الحقيقية ليست في الإلغاءات بل في التأجيلات. إذا ظلت أسعار الوقود مرتفعة وضعف الطلب أكثر، فقد تبدأ شركات الطيران التي تعاني من ضائقة مالية في مطالبة إيرباص بتأجيل مواعيد التسليم إلى عام 2027 أو ما بعده. أقر فوري بمدى التعقيد مشيراً إلى أن الشركة "تراقب عن كثب" البيئة العالمية، واصفاً إياها بأنها "معقدة وديناميكية وسريعة التغير" . لم تظهر أي موجة من طلبات التأجيل هذه علناً حتى الآن، لكن النصف الثاني من عام 2026 سيكون اختباراً حاسماً لمدى صمود عزيمة الصناعة في مواجهة أزمة تكاليف مستدامة.

يوضح موقف إيرباص في النهاية حقيقة حول سلسلة توريد الطيران: القوى التي تسحق هوامش أرباح شركات الطيران في ربع سنة لا تقوض بالضرورة دورات تخطيط رأس المال الممتدة لعقد من الزمن. والسؤال هو ما إذا كانت هذه الحقيقة ستصمد خلال بقية عام يصفه حتى أكثر المصنعين تفاؤلاً بأنه أحد أكثر الأعوام تحدياً في الذاكرة.