وكالة الطاقة الدولية: استنزاف قياسي لمخزونات النفط العالمية يُنذر بصدمة في الأسعار

وصفت الوكالة الوضع بأنه "غير مسبوق"، مؤكدة أن الدول تسحب من مخزوناتها النفطية التجارية والاحتياطيات الاستراتيجية "بوتيرة قياسية" بسبب اضطرابات الإمدادات الناجمة عن حرب الشرق الأوسط .

كم انخفضت المخزونات بين مارس ومايو 2026؟

الأرقام الواردة من مصادر متعددة ترسم صورة مقلقة لسرعة استنزاف المخزونات:

• أعلنت وكالة الطاقة الدولية أن المخزونات العالمية المرصودة (التي تشمل النفط الخام والمنتجات المكررة على اليابسة وفي الناقلات) انخفضت بمقدار 250 مليون برميل خلال شهري مارس وأبريل فقط، أي بمتوسط 4 ملايين برميل يومياً .
• في تقدير أكثر تفصيلاً، بلغ إجمالي السحب من المخزونات 246 مليون برميل (129 مليوناً في مارس و117 مليوناً في أبريل)، مما دفع إجمالي المخزونات العالمية إلى 7.952 مليار برميل .
• بحلول أواخر مايو، أفاد بنك جولدمان ساكس أن المخزونات المرئية تقلصت بمعدل قياسي بلغ 8.7 مليون برميل يومياً في شهر مايو وحده، أي ما يقرب من ضعف متوسط الوتيرة منذ بدء النزاع .

ما هو سبب اضطراب الإمدادات؟

السبب المباشر والرئيسي لهذا النزيف في المخزونات هو الحرب في الشرق الأوسط (وبالتحديد النزاع الذي يشمل إيران) والناتج عنه الإغلاق شبه الكامل لتدفقات النفط عبر مضيق هرمز، وهو أحد أهم الممرات المائية لنقل الطاقة في العالم. هذا الإغلاق أدى إلى توقف واسع النطاق لعمليات الإنتاج في المنطقة وإعاقة حركة الناقلات .

وتوضح إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن اضطراب الإمدادات من مضيق هرمز يؤدي إلى عمليات سحب كبيرة من المخزونات، خاصة في مايو ويونيو، وتؤكد أنه حتى بعد استئناف التدفقات، فإن تعافي الإنتاج سيستغرق "أسابيع أو أشهراً"، مما يعني استمرار الضغط على الأسواق لفترة طويلة .

ماذا عن احتياطي الصين الاستراتيجي؟

المصادر المتاحة لا تقدم تفاصيل محددة حول كيفية تأثر احتياطي الصين الاستراتيجي من النفط بالأزمة الحالية. المعلومات الواردة تركز على المخزونات العالمية والاحتياطيات الاستراتيجية للدول الأعضاء في وكالة الطاقة الدولية بشكل رئيسي، ولا توجد بيانات كافية للإجابة عن هذا الجزء من السؤال.

ما هي توقعات المحللين لأسعار المستهلك وعودة الأسواق لطبيعتها؟

في ظل هذه المعطيات، تتجه التوقعات نحو استمرار الأسعار المرتفعة وزيادة التقلبات:

• تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 91 دولاراً للبرميل في الربع الثاني من عام 2026، حتى مع استمرار الاضطرابات .
• تشير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية إلى أن عمليات السحب الكبيرة من المخزونات ستحد من أي ضغوط هبوطية على الأسعار حتى بعد استئناف التدفقات عبر مضيق هرمز، لأن تعافي الإنتاج المتوقع سيكون بطيئاً .
• في السيناريوهات المتفائلة، بمجرد استئناف التدفقات، تتوقع إدارة معلومات الطاقة أن يتجاوز الإنتاج العالمي الاستهلاك في نهاية المطاف، مما قد يؤدي إلى زيادة المخزونات بمتوسط 1.9 مليون برميل يومياً في 2026، لكن العودة إلى مستويات العرض الطبيعية ستستغرق من أسابيع إلى أشهر، مما يبقي الأسعار مرتفعة في الأثناء .
• والأهم من ذلك، حذرت بنوك كبرى مثل جولدمان ساكس ومورجان ستانلي من أن الارتفاعات الحادة المفاجئة في الأسعار، والشراء بدافع الذعر، والتحركات غير الخطية في السوق تظل مخاطر جدية قبل أن تعود الأوضاع إلى طبيعتها .