أزمة الغاز المسال العالمية 2026: كيف يدفع إغلاق هرمز وموجات الحر والسباق المحموم على التخزين العالم إلى حافة الهاوية

دخل سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي في أواخر مايو 2026 في أزمة عميقة ومتعددة الجبهات. صدمة جيوسياسية أزالت حوالي خُمس الإمدادات العالمية من السوق، في نفس اللحظة التي بدأت فيها موجة حر آسيوية مبكرة وقاسية في زيادة الطلب بشكل كبير. وفي الوقت نفسه، تدخل أوروبا – المشتري المتوازن التقليدي في العالم – موسم حقن المخزونات الصيفي بأدنى مستويات تخزين الغاز لديها منذ خمس سنوات، مما يجعلها في وضع ضعيف للمنافسة على الشحنات النادرة. الأثر المشترك هو دوامة تضييق الخناق حيث الارتفاعات الحادة في الأسعار، ونقص الإمدادات، وحرب مزايدات شرسة بين القارات لم تعد مجرد احتمالية، بل هي جارية بالفعل على قدم وساق.

إغلاق مضيق هرمز: الصدمة المهيمنة

العامل الأكبر والأوحد هو الإغلاق الفعّال لمضيق هرمز. فمنذ بدء الحرب الأمريكية-الإسرائيلية مع إيران في مارس 2026، توقفت حركة ناقلات الغاز المسال عبر هذا الممر الملاحي الحيوي إلى حد كبير. أدى هذا إلى احتجاز أكثر من 80 مليون طن سنويًا من إمدادات الغاز المسال من الخليج العربي - أي ما يعادل حوالي 20% من إمدادات الغاز المسال العالمية - خلف جدار من المخاطر الجيوسياسية ومخاطر التأمين .

هذا ليس اضطرابًا جزئيًا. فقد وصفه محللون في وود ماكنزي بأنه أكبر صدمة لإمدادات الطاقة العالمية منذ عقود، ويضاهي في حجمه تقليص روسيا لإمداداتها من الغاز عبر الأنابيب إلى أوروبا في عام 2022 . وقد قدم الارتفاع المحدود في عبور الناقلات الذي لوحظ في منتصف مايو راحة هامشية فقط؛ حيث شدد مراقبو السوق على أن الإمدادات المضافة كانت طفيفة وغير كافية لإعادة التوازن للسوق .

ومما يضاعف مشاكل العبور، أن الأضرار المادية التي لحقت بالبنية التحتية للغاز الطبيعي المسال في قطر قد حولت ما بدأ كاضطراب في الشحن إلى قيد إنتاجي طويل الأجل. ووفقًا لوكالة الطاقة الدولية (IEA)، فإن الأزمة ستبقي أسواق الغاز المسال "مشدودة" حتى عام 2027 على الأقل .

مخزونات أوروبا المتدنية بشكل خطير: درع واقٍ يكاد يختفي

تدخل أوروبا موسم إعادة الملء الصيفي في موقف ضعيف للغاية. فقد بلغت نسبة امتلاء مرافق تخزين الغاز في الاتحاد الأوروبي 37-38% فقط في أواخر مايو 2026، وهو أدنى مستوى ربيعي في خمس سنوات وأقل بنحو 16 نقطة مئوية عن المعدل الموسمي الطبيعي البالغ حوالي 55% . كما هبطت مخزونات ألمانيا إلى حوالي 20% في مرحلة ما خلال الشتاء، وأنهى شمال غرب أوروبا بشكل عام موسم السحب عند أدنى مستوياته منذ عدة سنوات .

وقد بلغت معدلات الحقن مستويات قياسية دنيا تاريخية. أظهرت بيانات البنية التحتية للغاز في أوروبا (GIE) أن أحجام الحقن الصافي في 12 و13 و14 مايو وصلت إلى أدنى مستوياتها المسجلة على الإطلاق لتلك الأيام . كما تم تسجيل رقم قياسي سلبي آخر في 20 مايو . مع هذا العجز العميق والإمدادات العالمية الشحيحة، تواجه أوروبا متطلب حقن يومي مذهل يقارب 3,600 جيجاواط/ساعة للوصول إلى هدف التخزين الإلزامي للاتحاد الأوروبي البالغ 90% بحلول الأول من نوفمبر .

واعترافًا منها باستحالة هذه المهمة في ظل الظروف الحالية، خففت المفوضية الأوروبية بالفعل من توجهاتها، طالبةً من الدول الأعضاء استهداف 80%، مع السماح لبعضها بالوصول إلى 70% كحد أدنى . وقد حذر المحللون بصراحة: إذا استمرت اضطرابات هرمز لثلاثة أشهر أخرى، فلن تصمد أوروبا دون تخفيضات كبيرة في الطلب أو إمدادات بديلة .

موجة الحر الآسيوية المبكرة ومخاطر ظاهرة النينيو

على جانب الطلب، تعمل موجة حر شديدة ومبكرة في جميع أنحاء آسيا على جذب شحنات الغاز المسال شرقًا. بلغ الطلب الأقصى على الطاقة في الهند رقماً قياسياً بلغ 270.82 جيجاواط في 21 مايو، مسجلاً بذلك رابع رقم قياسي يومي على التوالي، مدفوعًا بالاستخدام المتزايد لأجهزة التكييف . وتشير التوقعات الصيفية إلى درجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي في جميع أنحاء القارة، مع تهديد نمط طقس النينيو بجعل الظروف أكثر حرارة .

ومن المتوقع أن تشعر منطقة جنوب شرق آسيا بالتأثير أولاً. حيث توقع مركز الآسيان المتخصص للأرصاد الجوية درجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي للفترة من مارس إلى مايو في معظم أنحاء جنوب شرق آسيا البحري والقاري - وهي منطقة تضم أكثر من نصف مليار نسمة . يدفع الطلب المتزايد على التبريد بالفعل مستوردين في فيتنام وتايلاند وسنغافورة للبحث عن شحنات فورية إضافية بأسعار مرتفعة، على الرغم من انقطاع إمداداتهم القطرية المعتادة .

إذا تسببت الحرارة الشديدة في زيادة الطلب من الصين، أكبر مشترٍ للغاز المسال في العالم، أو اليابان، ثاني أكبر مشترٍ، فقد تشتد المنافسة بشكل حاد . وقد أشار محللون في كبلر (Kpler) إلى أن عودة ظاهرة النينيو هي متغير رئيسي يضيف مخاطر تصاعدية إلى ميزان الغاز المسال والفحم الآسيوي الضيق بالفعل .

كيف يتم إعادة تشكيل الأسعار والمنافسة وأمن الطاقة

الأسعار آخذة في الارتفاع بالفعل

كانت أسعار الغاز المسال الفورية في آسيا تحوم بالفعل حول 19 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu) للتسليم في مايو اعتبارًا من أوائل أبريل . وقد أبقى مزيج الفقدان المستمر للإمدادات والطلب المدفوع بالحرارة الأسعار مرتفعة، والتوقعات صارخة. تتوقع مورجان ستانلي أن يصل مؤشر JKM القياسي إلى 30 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في الربع الثالث من 2026، ليرتفع أكثر إلى 32.50 دولارًا في الربع الرابع . في أوروبا، قدر محللو ICIS أن سيناريو إغلاق هرمز قد يدفع مؤشر TTF القياسي فوق 90 يورو لكل ميجاواط/ساعة .

آسيا تزايد على أوروبا

شهد فارق السعر المتسع في مايو 2026 تداول الأسواق الفورية الآسيوية بعلاوة على أوروبا، وهي إشارة واضحة على أنه يتم تحويل الشحنات بعيدًا عن القارة ونحو المشترين الآسيويين الذين يدفعون أكثر . تحتاج أوروبا إلى ضخ كميات هائلة خلال الصيف، ولكن مع اشتداد الطلب الآسيوي وندرة الإمدادات، فإن قدرتها على جذب شحنات الغاز المسال المرنة مقيدة بشدة. لقد أصبحت الولايات المتحدة المورد المهيمن لأوروبا، حيث استحوذت على 63% من وارداتها من الغاز المسال في الربع الأول من 2026، لكن الشحنات الأمريكية وحدها لا تكفي لسد الفجوة .

الاقتصادات الهشة تواجه أكبر المخاطر

جنوب آسيا هي من بين الأكثر تضرراً. يُظهر تحليل وود ماكنزي أن الهند وباكستان وبنغلاديش تواجه عجزًا يتراوح بين 2 و3 ملايين طن في إمدادات الغاز المسال حتى الربع الثالث من 2026 مقارنة بتوقعات ما قبل الأزمة، حيث لا يمكن استبدال الأحجام القطرية المعطلة . وقد يتم استبعاد دول جنوب شرق آسيا ذات القدرة المالية الأقل من السوق الفورية بالكامل. أوروبا نفسها ليست محصنة: تحذر وود ماكنزي من أن النقص المستمر في إمدادات النفط والغاز المسال خلال الربع الثالث من المرجح أن يتسبب في ركود عالمي طفيف في النصف الثاني من عام 2026 .

نادراً ما واجه نظام الغاز المسال العالمي مثل هذه المجموعة المتشابكة من الضغوط: صدمة إمداد ذات أبعاد تاريخية، وطلب متزايد بسرعة على التبريد، ودرع تخزين استراتيجي تم استنزافه بالفعل. المتغير الوحيد الأكبر خلال الصيف هو مدة إغلاق مضيق هرمز. إذا أعيد فتح المضيق قريباً، فستظل الأسواق ضيقة ولكنها قد تتجنب النتائج المتطرفة. إذا لم يحدث ذلك، فإن العالم يخاطر بحالات طوارئ حقيقية في الإمدادات بحلول الشتاء.