ثورة رايان إير المالية: صفر ديون وأرباح تاريخية وهدف طموح لـ 300 مليون مسافر

دخلت شركة رايان إير حقبة مالية جديدة بالكامل. في 25 مايو 2026، سددت شركة الطيران الأيرلندية منخفضة التكلفة آخر سنداتها البالغة قيمتها 1.2 مليار يورو، مما جعل المجموعة "خالية من الديون فعلياً" لأول مرة منذ إدراجها في سوق الأسهم قبل ثلاثة عقود تقريباً . هذا الإنجاز، الذي وصفته الإدارة بأنه "يوم تاريخي"، تم تحقيقه بالكامل من خلال النقد المُوَلّد داخلياً، ويتوّج جهوداً استمرت لسنوات للتخلص من جميع القروض .

جاء هذا الوصول إلى نقطة الصفر في الديون بالتزامن مع السنة الأكثر ربحية في تاريخ الشركة، وأسطول طائرات سريع التحديث، وخطة نمو طويلة الأجل ستتطلب في النهاية من الشركة العودة إلى أسواق المال.

أرباح قياسية رغم تأخيرات بوينج

عن السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2026 (FY26)، تمكنت رايان إير من تحويل إيرادات بقيمة 15.54 مليار يورو إلى أرباح بعد الضريبة (قبل البنود الاستثنائية) بلغت 2.26 مليار يورو - بزيادة 40% عن 1.61 مليار يورو المسجلة في العام السابق . قفزت إيرادات الرحلات المجدولة وحدها بنسبة 14% لتصل إلى 10.56 مليار يورو، بينما أضافت الإيرادات الإضافية (مثل رسوم الحقائب واختيار المقاعد) 4.99 مليار يورو أخرى .

نما عدد الركاب بنسبة 4% ليصل إلى 208 مليون مسافر . كان هذا الرقم لافتاً لأن تأخيرات تسليم طائرات بوينج أجبرت رايان إير على تقليص أهداف السعة الإنتاجية للعام بأكمله بشكل متكرر خلال FY26. ومع ذلك، دفع الطلب القوي وأسعار التذاكر المرتفعة الأرباح إلى مستويات قياسية، لكن الشركة أوضحت أن النمو كان يمكن أن يكون أسرع لو وصلت جميع الطائرات المتوقعة في الوقت المحدد .

وفقاً للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS)، بلغ صافي الدخل الموحد 2.17 مليار يورو بعد احتساب مخصص بقيمة 85 مليون يورو لغرامة من هيئة المنافسة الإيطالية .

خارطة الطريق إلى صفر ديون

كانت رحلة رايان إير لتقليص الديون قصة من السداد المتواصل والمموّل داخلياً:

• سبتمبر 2025: سداد سندات بقيمة 850 مليون يورو .
• كامل السنة المالية 2026: بلغ إجمالي مدفوعات الديون 1.2 مليار يورو بالتزامن مع إنفاق 1.9 مليار يورو على النفقات الرأسمالية وإعادة أكثر من 900 مليون يورو للمساهمين .
• مايو 2026: سداد آخر سندات بقيمة 1.2 مليار يورو، ومحو بذلك الالتزام الأخير في دفاتر الشركة .

طوال هذه الفترة، جاء النقد من أرباح التشغيل، وليس من اقتراض جديد. تحول صافي المركز النقدي للشركة من 1.3 مليار يورو في نهاية FY25 إلى 2.0 مليار يورو في نهاية FY26 . بلغ إجمالي النقد في 31 مارس 3.6 مليار يورو، ويوفر تسهيل ائتماني متجدد غير مسحوب بقيمة 1.1 مليار يورو - تم تمديده مؤخراً حتى مارس 2030 - سيولة احتياطية .

الأسطول وقوة الميزانية العمومية

في نهاية السنة المالية 2026، كان أسطول رايان إير يتكون من 647 طائرة، ارتفاعاً من 643 في ديسمبر ومن 618 في منتصف عام 2025 . أسطول طائرات بوينج 737 المملوكة بالكامل - 620 طائرة B737 غير المرهونة - خالٍ من أي مطالبات بضمانات. لا توجد أي طائرة مرهونة، مما يمنح شركة الطيران مرونة غير عادية في وقت يعتمد فيه معظم المنافسين على طائرات ممولة بكثافة أو مستأجرة .

ضمن هذا الأسطول، تم الآن تسليم ودمج جميع طائرات B737-8200 "Gamechanger" البالغ عددها 210 طائرة . هذه الطرازات الأحدث من 737 تحمل مقاعد أكثر بنسبة 4% لكل هيكل وتحرق وقوداً أقل بكثير، مما يساعد رايان إير في الحفاظ على ميزتها في تكلفة الوحدة .

مؤشرات الميزانية العمومية الرئيسية كما في 31 مارس 2026 :

• إجمالي النقد: 3.6 مليار يورو
• صافي النقد: 2.0 مليار يورو (ارتفاعاً من 1.3 مليار يورو)
• التصنيفات الائتمانية: BBB+ (من فيتش وستاندرد آند بورز)
• توزيعات المساهمين (FY26): أكثر من 900 مليون يورو
• التسهيل الائتماني المتجدد غير المسحوب: 1.1 مليار يورو

الفصل التالي: 300 مليون مسافر والعودة إلى السندات

كون الشركة خالية من الديون لا يعني توقفها عن ادخار النقد. إحدى الأولويات القريبة التي أشارت إليها الإدارة هي إعادة بناء إجمالي النقد إلى ما يقرب من 4 مليارات يورو مع التمويل الذاتي لعوائد المساهمين والنفقات الرأسمالية للطائرات .

تظل خطة النمو قوية:

• السنة المالية 2027: من المتوقع أن ينمو عدد الركاب بنسبة 4% أخرى إلى ما يقرب من 216 مليون مسافر .
• ربيع 2027: من المتوقع أن تسلم بوينج أول 15 طائرة من طلبية رايان إير المكونة من 300 طائرة من طراز 737 ماكس 10 الأكبر حجماً، بانتظار الحصول على شهادة الاعتماد في صيف 2026 .
• من FY29 فصاعداً: يمكن أن تصل معدلات التسليم إلى 50 طائرة ماكس 10 سنوياً، مما يفتح الباب أمام توسع في السعة الإنتاجية لعقد من الزمن .
• هدف السنة المالية 2034: 300 مليون مسافر سنوياً على أسطول سيشمل طلبية الـ 300 طائرة ماكس 10 بالكامل .

أشار المدير المالي نيل سوراهان إلى أنه على الرغم من - وبسبب - منحنى النمو هذا، تخطط رايان إير للعودة إلى أسواق السندات بشكل انتهازي في المستقبل . إن تمويل تسليم 300 طائرة واسعة البدن من النقد وحده سيشكل ضغطاً حتى على أقوى ميزانية عمومية. ومع ذلك، تهدف شركة الطيران على المدى القريب إلى تمويل النفقات الرأسمالية والعوائد من الموارد الداخلية قبل الاستعانة بالديون الخارجية مرة أخرى .

بالنسبة للمستثمرين، الصورة هي صورة قوة مالية تلتقي مع توسع طموح في الأجهزة والمعدات. الميزانية العمومية ذات درجة استثمارية، والأسطول غير مرهون، وعداد الديون يقرأ صفراً - في الوقت الحالي. الاختبار التالي سيكون ما إذا كانت رايان إير قادرة على الحفاظ على هذا الانضباط بينما تطارد هدفاً سيجعلها أكبر شركة طيران في العالم من حيث حجم الركاب.