لماذا تخسر إنفيديا سوق رقائق الذكاء الاصطناعي في الصين لصالح هواوي

تشهد شركة إنفيديا واحدة من أكبر طفرات الإيرادات في تاريخ قطاع التكنولوجيا. لكن في الوقت نفسه، يتراجع نفوذها في الصين—ثاني أكبر سوق في العالم لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية. السبب ليس ضعف الطلب أو تفوق المنافسين تقنيًا، بل مزيج من قيود التصدير الأمريكية، وعدم اليقين في الإمدادات، وتسارع الصين لبناء بدائل محلية.

ازدهار عالمي غير مسبوق لإنفيديا

خارج الصين، الطلب على عتاد الذكاء الاصطناعي من إنفيديا لا يزال هائلًا. فقد أعلنت الشركة عن إيرادات قياسية بلغت 81.6 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027، بزيادة 85٪ مقارنة بالعام السابق، مدفوعة بالاستثمارات الضخمة في مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي .

هذا النمو يؤكد أن الطلب العالمي على وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بالذكاء الاصطناعي—من مزودي الحوسبة السحابية إلى شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة—لا يزال قويًا للغاية. لذلك فمشكلة إنفيديا في الصين ليست نقص الطلب، بل صعوبة الوصول إلى السوق.

قيود التصدير قلبت استراتيجية إنفيديا في الصين

القيود الأمريكية على تصدير رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة أعادت تشكيل خطط إنفيديا الخاصة بالسوق الصينية.

كانت الشركة قد طورت رقائق خاصة مثل H20 لتتوافق مع القيود السابقة. لكن في عام 2025 فرضت الولايات المتحدة متطلبات ترخيص جديدة للتصدير، ما عطّل هذه الاستراتيجية.

نتيجة لذلك اضطرت إنفيديا إلى تسجيل خسارة قدرها 4.5 مليار دولار مرتبطة بمخزون فائض والتزامات شراء لرقائق H20 بعد انهيار الطلب عليها بسبب القيود التنظيمية .

بمعنى آخر، المنتج المصمم خصيصًا للالتزام بالقواعد السابقة أصبح غير قابل للبيع تقريبًا بعد تشديد القيود.

شحنات H200 ما تزال عالقة

لاحقًا سمحت تعديلات محدودة في السياسة الأمريكية بتصدير محدود لرقائق H200، وهي أقوى من H20 لكنها أقل تقدمًا من أحدث رقائق إنفيديا المحظورة على الصين.

ومع ذلك، ظل التقدم بطيئًا. فقد وافقت الجهات التنظيمية الأمريكية على بيع هذه الرقائق لنحو عشر شركات صينية—من بينها عمالقة التكنولوجيا مثل علي بابا وتينسنت وByteDance—لكن لم يتم تسليم أي شحنات حتى منتصف عام 2026 .

حتى عندما توجد الموافقة الرسمية، فإن عدم وضوح مواعيد الشحن واحتمال تغيير السياسات لاحقًا يجعل الشركات الصينية مترددة في بناء بنية تحتية ضخمة للذكاء الاصطناعي اعتمادًا على رقائق إنفيديا.

بالنسبة لمشروعات مراكز البيانات التي تتطلب استثمارات بمليارات الدولارات وتخطيطًا لسنوات، موثوقية الإمدادات لا تقل أهمية عن الأداء التقني.

الصين تسارع نحو رقائق محلية

استجابت الصين لهذه القيود بتسريع جهود الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات. فالحكومة والشركات المحلية تستثمر بكثافة لبناء منظومة وطنية للحوسبة والذكاء الاصطناعي.

تشير تقارير إلى أن شركات الرقائق الصينية بدأت بالفعل في سد الفراغ الذي تركته إنفيديا، بينما تشجع السياسات الحكومية الشركات على استخدام منصات حوسبة محلية قدر الإمكان .

الهدف واضح: تقليل الاعتماد على التكنولوجيا الأمريكية وضمان عدم تعطل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بسبب القيود الخارجية.

هواوي المستفيد الأكبر

في هذا السياق برزت شركة هواوي كأكبر المستفيدين. فقد بدأت عائلة رقائق الذكاء الاصطناعي Ascend التابعة لها تكتسب زخمًا سريعًا لدى مزودي الخدمات السحابية والمؤسسات البحثية داخل الصين.

وبحسب تقارير صناعية نقلتها صحيفة فايننشال تايمز، من المتوقع أن تستحوذ هواوي على أكبر حصة من سوق رقائق الذكاء الاصطناعي في الصين بحلول عام 2026 مع بحث الشركات الصينية عن بدائل محلية لرقائق إنفيديا .

ويعود هذا الزخم إلى عدة عوامل رئيسية:

• رقائق هواوي لا تواجه قيود تصدير داخل الصين
• السياسات الحكومية تدعم بقوة البنية التحتية المحلية للذكاء الاصطناعي
• الشركات الصينية تفضّل منصات لا تتأثر بالتوترات الجيوسياسية

حتى لو بقيت رقائق إنفيديا متفوقة تقنيًا في كثير من المهام، فإن هذه الأفضلية تصبح أقل أهمية عندما تكون الإمدادات غير مؤكدة.

لماذا تستطيع إنفيديا تحمل خسارة الصين مؤقتًا

المفارقة أن نجاح إنفيديا عالميًا يجعل خسارة السوق الصينية أقل تأثيرًا على المدى القصير. فالطلب العالمي على عتاد الذكاء الاصطناعي ينمو بسرعة، ما يسمح للشركة بتوجيه إنتاجها إلى أسواق لا تخضع لقيود التصدير.

بعض التقارير تشير إلى أن إنفيديا أعادت تخصيص قدرات التصنيع بعيدًا عن الرقائق الموجهة للصين نحو منتجات الجيل التالي للأسواق المفتوحة .

وهكذا تواجه الشركة مفاضلة استراتيجية واضحة:

• الاستمرار في محاولة العمل داخل سوق صيني مليء بالقيود التنظيمية
• أو التركيز على الأسواق العالمية الأسرع نموًا والأكثر استقرارًا

حتى الآن يبدو الخيار الثاني أكثر سهولة.

حلقة تغذية راجعة تغيّر السوق

ما يحدث في الصين يوضح كيف يمكن للقيود التكنولوجية أن تعيد تشكيل الأسواق بمرور الوقت:

1. القيود تقلل وصول إنفيديا إلى العملاء في الصين.
2. الشركات الصينية تتبنى بدائل محلية لضمان الاستقرار.
3. الموردون المحليون يكتسبون حجمًا أكبر واستثمارات أكبر.
4. تتحسن المنظومة البرمجية حول الرقائق المحلية.

بمجرد بدء هذه الدورة، يصبح من الصعب على الموردين الأجانب استعادة حصتهم السوقية حتى لو خفّت القيود لاحقًا.

الخلاصة

إنفيديا لم تتخلَّ عن الصين لأنها غير مهمة. لكن قيود التصدير وعدم اليقين بشأن التراخيص وتأخر تسليم الرقائق جعلت الشركة تبدو موردًا غير موثوق للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الصين.

هذا الفراغ ساعد الصين على تسريع تطوير رقائقها المحلية—ووضع هواوي في موقع المرشح الأبرز لقيادة سوق الحوسبة الذكية داخل البلاد.

على المستوى العالمي ما تزال إنفيديا القوة المهيمنة في عتاد الذكاء الاصطناعي. لكن داخل الصين يتشكل نظام تقني موازٍ يعتمد بشكل متزايد على الرقائق المحلية.