الذكاء الاصطناعي وتقنية High‑NA EUV يدفعان تفاؤل المحللين تجاه ASML

وتشير توقعات الصناعة إلى أن انتشار تطبيقات الذكاء الاصطناعي قد يدفع سوق أشباه الموصلات العالمي لتجاوز تريليون دولار بحلول عام 2030.

هذا النمو يتطلب المزيد من أنظمة الطباعة الضوئية المتقدمة، سواء أجهزة EUV المستخدمة في العقد الأكثر تقدماً أو أجهزة DUV التي تُستخدم في مراحل متعددة من عملية التصنيع.

خطوة تقنية كبيرة: High‑NA EUV

أحد أهم المحفزات المستقبلية للشركة هو إطلاق الجيل التالي من التقنية: High‑NA EUV.

تعني "High‑NA" زيادة الفتحة العددية للنظام، ما يسمح بطباعة أنماط ترانزستور أصغر وأكثر كثافة على الرقاقة. وهذا ضروري لتصنيع الأجيال القادمة من المعالجات التي تقل عن 2 نانومتر.

ووفقاً للرئيس التنفيذي للشركة، من المتوقع وصول أول رقائق مصنّعة باستخدام هذه الأجهزة خلال الأشهر المقبلة، وهو تطور مهم يؤكد انتقال التكنولوجيا من مرحلة الاختبار إلى الاستخدام التجاري.

أهمية هذا التطور تكمن في عدة نقاط:

• يثبت أن التقنية الجديدة أصبحت جاهزة للإنتاج.
• يدعم خطط تطوير الرقائق لدى شركات مثل Intel وSamsung وشركات الذاكرة.
• يفتح دورة ترقية جديدة لمعدات الطباعة الضوئية قد تستمر لسنوات.

نتائج مالية قوية تعزز الثقة

الأداء المالي للشركة في بداية عام 2026 أعطى المحللين مؤشرات ملموسة على أن دورة الطلب بدأت بالفعل.

في الربع الأول من 2026 سجلت ASML:

• مبيعات صافية بلغت 8.8 مليار يورو
• أرباحاً صافية قدرها 2.8 مليار يورو
• هامشاً إجمالياً يقارب 53%، وهو أعلى نطاق التوقعات

وبعد هذه النتائج رفعت الشركة توقعاتها للعام الكامل 2026 إلى:

• 36 إلى 40 مليار يورو من الإيرادات
• هامش إجمالي بين 51% و53%

كما أشارت الشركة إلى قوة إيرادات خدمات الأجهزة المثبتة لدى العملاء، وهو نشاط يحقق عادة هوامش ربح أعلى ويولد دخلاً متكرراً.

لماذا يرفع المحللون توقعاتهم؟

يرى المحللون أن عدة عوامل تتقاطع لدعم النظرة الإيجابية تجاه ASML:

• احتكار تقني شبه كامل: الشركة هي المزود الوحيد لأجهزة EUV، ما يمنحها قوة تسعير وأهمية استراتيجية في سلسلة التوريد العالمية.
• الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي: السباق العالمي لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يزيد الإنفاق الرأسمالي لدى شركات تصنيع الرقائق.
• جيل تقني جديد: دخول أجهزة High‑NA EUV إلى الإنتاج قد يطلق دورة استثمار جديدة في المصانع المتقدمة.
• تحسن التوقعات المالية: رفع توقعات الإيرادات والهوامش لعام 2026 يشير إلى تحسن واضح في دورة صناعة معدات الرقائق.

تصحيح رقم الهدف السعري

على الرغم من انتشار أرقام أعلى في بعض التقارير غير المؤكدة، فإن البيانات المتاحة تشير إلى أن UBS وDeutsche Bank رفعا السعر المستهدف إلى نحو 1600 يورو من 1500 يورو مع الإبقاء على توصية الشراء.

هذه النقطة مهمة لأنها توضح أن التفاؤل الحالي يستند إلى تحسن فعلي في الأداء والتكنولوجيا وليس إلى توقعات مبالغ فيها.

النظرة طويلة المدى

على المدى البعيد، تعتمد قصة نمو ASML على مجموعة اتجاهات رئيسية:

• توسع استخدام الذكاء الاصطناعي وزيادة الطلب على الرقائق المتقدمة
• استمرار تصغير عقد التصنيع في صناعة أشباه الموصلات
• اعتماد تقنية High‑NA EUV في الأجيال القادمة من المعالجات
• نمو إيرادات الخدمات من قاعدة الأجهزة المثبتة لدى العملاء

إذا استمرت هذه الاتجاهات، فمن المرجح أن تبقى ASML واحدة من أهم الشركات الاستراتيجية في النظام البيئي العالمي لأشباه الموصلات خلال العقد المقبل.

باختصار، تفاؤل المحللين لا يعتمد على عامل واحد فقط، بل على تقاطع ثلاثة محركات رئيسية: طفرة الذكاء الاصطناعي، والتقدم التكنولوجي في الطباعة الضوئية، والموقع الاحتكاري الفريد للشركة في قلب صناعة الرقائق.