ملف 13F للربع الأول 2026 يكشف تحولاً كبيراً في استراتيجية غولدمان ساكس في سوق العملات الرقمية

كشف إفصاح Form 13F للربع الأول من عام 2026 الذي قدمه بنك غولدمان ساكس إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 15 مايو 2026 عن تحول واضح في طريقة تعامل أحد أكبر بنوك وول ستريت مع سوق العملات الرقمية.

بدلاً من توسيع الاستثمار في صناديق العملات البديلة (Altcoins)، يبدو أن البنك يعيد توزيع تعرضه نحو البيتكوين، وشركات البنية التحتية للقطاع، والمنتجات الاستثمارية المنظمة المرتبطة بالكريبتو.

خروج كامل من صناديق XRP وSolana

أبرز ما ظهر في الإفصاح هو اختفاء جميع المراكز المرتبطة بصناديق ETF الخاصة بـ XRP وSolana من قائمة ممتلكات البنك.

في الإفصاح السابق للربع الرابع من 2025، كان غولدمان ساكس يمتلك مراكز كبيرة في هذه الصناديق، شملت نحو 153 مليون دولار في صناديق XRP وحوالي 108 ملايين دولار في صناديق Solana المدرجة في الولايات المتحدة.

لكن في إفصاح الربع الأول 2026 لم تعد هذه المراكز موجودة، ما يشير إلى أن البنك قام بتصفية استثماراته بالكامل في صناديق XRP وSolana خلال الربع.

هذا التحول يعكس تراجعاً عن رهانه السابق على العملات البديلة، على الأقل عبر صناديق ETF المدرجة علناً.

البيتكوين ما يزال الركيزة الأساسية

على الرغم من تخفيض بعض المراكز، لا يزال Bitcoin يمثل أكبر تعرض للعملات الرقمية لدى غولدمان ساكس.

وفق تقارير مبنية على الإفصاح، احتفظ البنك بنحو:

• 690 مليون دولار في صندوق BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• حوالي 25 مليون دولار في صندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)

لكن هذه المراكز انخفضت بنحو 10٪ مقارنة بالربع السابق، ما يشير إلى تقليص محدود وليس خروجاً من السوق.

بعبارة أخرى، ما يزال البيتكوين يشكل المحور الأساسي لتعرض البنك لسوق العملات الرقمية.

تقليص حاد لمراكز Ethereum

التغيير الأكبر كان في تعرض البنك لعملة Ethereum.

تشير تحليلات الإفصاح إلى أن مراكز صناديق Ethereum ETF انخفضت بحوالي 70٪ خلال الربع الأول من 2026.

وكانت إفصاحات سابقة قد أظهرت أن البنك امتلك ما يقارب مليار دولار من التعرض عبر صناديق Ethereum في نهاية 2025.

هذا الانخفاض الحاد يوحي بأن البنك يعيد ترتيب أولويات أصوله الرقمية بحيث يحتفظ بالبيتكوين كمركز أساسي بينما يقلّص دور Ethereum والعملات البديلة في محفظته من صناديق ETF.

انتقال نحو شركات البنية التحتية للكريبتو

بالتزامن مع تقليص صناديق العملات الرقمية، تشير التقارير إلى أن غولدمان ساكس زاد استثماراته في شركات مدرجة مرتبطة باقتصاد الكريبتو.

ومن بين الأسماء المرتبطة بهذا التحول:

• Circle (البنية التحتية للعملات المستقرة)
• Coinbase (منصة تداول وحفظ العملات الرقمية)
• Robinhood (وساطة مالية توفر تداول الكريبتو)
• Galaxy Digital (خدمات مالية للأصول الرقمية)
• PayPal (المدفوعات ومشاريع العملات المستقرة)

الاستثمار في هذه الشركات يمنح البنك تعرضاً لنمو قطاع الكريبتو دون الاعتماد الكامل على تقلب أسعار العملات نفسها.

فالإيرادات في هذه الشركات تأتي من مصادر مثل رسوم التداول، وخدمات الحفظ، وإصدار العملات المستقرة، والبنية التحتية للمدفوعات.

التوسع في المنتجات الاستثمارية الخاصة

في الوقت نفسه الذي خفّض فيه بعض مراكزه في صناديق ETF، يعمل غولدمان ساكس على إطلاق منتجات استثمارية جديدة مرتبطة بالبيتكوين.

في أبريل 2026 قدم البنك طلباً لدى هيئة SEC لإطلاق Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF.

يهدف الصندوق المقترح إلى توليد دخل دوري للمستثمرين مع الاحتفاظ بإمكانية الاستفادة من ارتفاع سعر البيتكوين.

ووفق الوثائق التنظيمية، سيستثمر الصندوق ما لا يقل عن 80٪ من أصوله في استثمارات مرتبطة بالبيتكوين، مع الإشارة إلى أن التسجيل ما يزال قيد المراجعة ولا يمكن بيع الأسهم قبل دخوله حيز التنفيذ.

ماذا تعني هذه التحركات؟

عند جمع كل هذه التغييرات، يظهر اتجاه استراتيجي واضح في تعامل البنك مع سوق الأصول الرقمية:

• تقليل التعرض لصناديق العملات البديلة مثل XRP وSolana
• الاحتفاظ بالبيتكوين كأصل أساسي في المحفظة
• تقليص كبير لتعرض Ethereum عبر صناديق ETF
• زيادة الاستثمار في شركات البنية التحتية للكريبتو
• تطوير منتجات استثمارية خاصة لجذب طلب العملاء

بكلمات أخرى، يبدو أن غولدمان ساكس ينتقل تدريجياً من الاستثمار المباشر في تقلبات أسعار العملات إلى الاستفادة من اقتصاد الكريبتو نفسه — البورصات، المدفوعات، والخدمات المالية المرتبطة به.

ملاحظة مهمة حول بيانات 13F

من المهم فهم أن إفصاحات Form 13F تقدم صورة جزئية فقط عن محافظ المؤسسات المالية.

هذه التقارير تكشف بعض المراكز الطويلة في الأسهم وصناديق ETF المدرجة في الولايات المتحدة عند نهاية الربع، لكنها لا تتضمن المشتقات المالية أو المراكز القصيرة أو الاستثمارات الخاصة أو التداولات التي تمت خلال الربع.

لذلك، رغم أن الإفصاح يقدم مؤشراً قوياً على توجه البنك المعلن في سوق الكريبتو، فإنه لا يعكس بالضرورة كامل استراتيجية غولدمان ساكس في الأصول الرقمية.

ومع ذلك، فإن الرسالة العامة واضحة: تركيز أكبر على البيتكوين والبنية التحتية للقطاع، وتقليل التعرض لصناديق العملات البديلة الأكثر تقلباً.