ملف F‑4 يكشف خطة IQM للإدراج في ناسداك عبر اندماج مع RAAQ

تشير الإفصاحات المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عبر نموذج التسجيل Form F‑4 إلى أن شركة IQM Quantum Computers تمضي قدماً في خطة للإدراج في بورصة ناسداك من خلال الاندماج مع شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص Real Asset Acquisition Corp. (RAAQ). ووفق الوثائق، من المتوقع أن يتم تداول الكيان الناتج تحت الرمز المقترح “IQMX”، مع تقييم مسبق لحقوق الملكية يبلغ نحو 1.8 مليار دولار.

تعد هذه الخطوة جزءاً من المسار التنظيمي المعتاد لصفقات الاندماج مع شركات SPAC في الولايات المتحدة، حيث يتضمن نموذج F‑4 نشرة إصدار للمستثمرين إضافة إلى بيان توكيل للمساهمين الذين سيصوتون على الصفقة.

تفاصيل الصفقة الرئيسية

• تخطط IQM للاندماج مع Real Asset Acquisition Corp. لتصبح شركة مدرجة في بورصة ناسداك بعد إتمام عملية الدمج.
• من المتوقع إدراج الأسهم تحت الرمز المقترح IQMX في سوق Nasdaq Global Market.
• تقييم الشركة قبل ضخ التمويل الجديد (pre‑money) يقارب 1.8 مليار دولار.
• تستهدف الصفقة تحقيق إجمالي عائدات نقدية يصل إلى 320 مليون دولار قبل احتساب المصاريف وتأثير عمليات استرداد أسهم SPAC من قبل المستثمرين.

من أين سيأتي التمويل؟

توضح مواد الإفصاح أن التمويل المتوقع قد يأتي من عدة مصادر مرتبطة بصفقات SPAC، أبرزها:

• الأموال الموجودة في حساب الثقة الخاص بشركة RAAQ، مع الأخذ في الاعتبار أن المساهمين قد يختارون استرداد أسهمهم واسترجاع أموالهم.
• مصادر تمويل إضافية محتملة مرتبطة بالصفقة، إلا أن المقتطفات المتاحة من الوثائق لا تفصل بدقة توزيع المبالغ بين هذه المصادر ضمن إجمالي التمويل المستهدف.

وبسبب آلية الاسترداد في شركات SPAC، فإن المبلغ الفعلي الذي قد تحصل عليه الشركة بعد إتمام الصفقة قد يكون أقل من الرقم الإجمالي المعلن.

ماذا تقول الوثائق عن أداء الشركة التجاري؟

تشير المواد المقدمة إلى أن IQM عرضت للمستثمرين بيانات تتعلق بالإيرادات والحجوزات (bookings) لعام 2025 كجزء من عرضها الاستثماري الداعم للصفقة.

لكن المقتطفات المتاحة من الوثائق لا تتضمن الأرقام الدقيقة للإيرادات أو إجمالي الحجوزات أو عدد العملاء أو مبيعات الأنظمة، ما يجعل من الصعب تحديد هذه المؤشرات بدقة استناداً إلى النصوص المتوفرة فقط.

خطوات الإغلاق والجدول الزمني

قبل إتمام الإدراج، يجب استكمال عدة مراحل تنظيمية، منها:

• تقديم بيان التسجيل Form F‑4 الذي يتضمن نشرة إصدار أولية وبيان توكيل للمساهمين.
• إعلان الهيئة الأمريكية للأوراق المالية أن التسجيل أصبح نافذاً بعد مراجعة الوثائق.
• إرسال بيان التوكيل النهائي لمساهمي RAAQ للتصويت على الاندماج في اجتماع عام استثنائي.
• استيفاء الشروط التنظيمية والموافقات الأخرى اللازمة لإغلاق الصفقة.

لا تتضمن المواد المتاحة موعداً دقيقاً لإغلاق الصفقة، إذ يبقى ذلك مرتبطاً بإنهاء المراجعة التنظيمية وموافقة المساهمين واستيفاء شروط الإتمام.

لماذا تُعد الصفقة مهمة؟

في حال إتمامها، قد تمثل الصفقة خطوة بارزة في قطاع الحوسبة الكمية، إذ يمكن أن تصبح IQM واحدة من أبرز شركات التكنولوجيا العميقة في أوروبا التي تصل إلى الأسواق العامة الأمريكية عبر ناسداك، ما يمنحها وصولاً أوسع إلى رأس المال لدعم تطوير أنظمة الحوسبة الكمية وتوسيع نشاطها التجاري.

بشكل عام، يكشف ملف Form F‑4 أن الشركة تسعى إلى دخول الأسواق العامة بتقييم كبير نسبياً لشركة في قطاع ناشئ، مع الاعتماد على تمويل SPAC لدعم المرحلة التالية من نموها التقني والتجاري.