أين ذهب أكثر من 1.1 مليار يورو من تمويل التكنولوجيا السويسرية؟

جمعت شركات التكنولوجيا السويسرية أكثر من 1.1 مليار يورو خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026. غير أن الرقم الإجمالي لا يروي القصة كاملة: فقد تركز جانب كبير من الأموال في قطاعات بعينها وصفقات ضخمة قليلة، فيما اختلفت طبيعة التمويل من شركة إلى أخرى. 14

القطاعات الأكبر: الأموال لا عدد الصفقات

تصدّرت أشباه الموصلات بنحو 281 مليون يورو، تلتها الطاقة بـ223 مليون يورو ثم التقنيات الصحية بـ220 مليون يورو. ويبلغ مجموع هذه القطاعات الثلاثة 724 مليون يورو وفق الأرقام المنشورة. لكن ترتيبها بحسب قيمة التمويل لا يعني أنها تضم أكبر عدد من الصفقات؛ ولا تتيح البيانات المتاحة تحديد إجمالي مستقل للتقنيات النظيفة أو ترتيب موثوق للقطاعات التي شهدت جولات أكثر وأصغر حجمًا. 4

توضح الشركات طبيعة بعض هذه الاستثمارات: تطور Kandou رقائق اتصال للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتعمل Terralayr في تخزين الكهرباء ببطاريات على مستوى الشبكات، بينما تظهر شركتا CeQur وPolares Medical الطبيتان بين أكبر متلقي التمويل. وقد تختلف طريقة تصنيف القطاعات بين قواعد البيانات، لذا لا ينبغي جمع هذه الأمثلة كأنها تقسيم قطاعي إضافي لا تداخل فيه. 1721

لماذا لا تكفي قيمة الجولة لمعرفة نوع التمويل؟

قد تفوق جولة واحدة كبيرة من الفئة «أ» (Series A) عشرات الجولات الأصغر. فجولة Kandou البالغة 225 مليون دولار صُنّفت ضمن الفئة «أ»، في حين أدرجت بيانات Tech.eu تمويل Polares Medical ضمن الفئة «ج» (Series C). أما صفقة CeQur في يونيو، فصُنّفت في فئة عامة هي «Series D+»، لا تحدد الحرف الدقيق للجولة. ولا توفر الأرقام المتاحة توزيعًا شاملًا لتمويل النصف الأول بحسب المرحلة. 2316

والفروق مهمة أيضًا في أداة التمويل نفسها. فقد أعلنت Planetary تمويلًا يجمع 16 مليون فرنك سويسري من استثمار أسهم في جولة من الفئة «أ» و6 ملايين فرنك من الائتمان. وتلقت SWISSto12 73 مليون يورو دعمًا ماليًا من دول أعضاء في وكالة الفضاء الأوروبية لمشروع HummingSat، وليس جولة استثمار تقليدية في الأسهم. أما الرقم المعلن لصفقة Terralayr، البالغ 192 مليون يورو، فيتكون من استثمار أولي قدره 112 مليون يورو وخيار لزيادة التمويل بقيمة 80 مليون يورو؛ وبالتالي لا يمثل المبلغ كله رأس مال قُدّم منذ البداية. 192021

وشكّلت أكبر عشر صفقات مُبلّغ عنها نحو ثلثَي إجمالي التمويل. وهذا ينسجم مع وجود نشاط تمويلي أوسع إلى جانب عدد قليل من المشاريع التي تحتاج إلى رؤوس أموال كبيرة؛ ولا يعني أن الجولة الضخمة كانت تجربة الشركة السويسرية النموذجية. كما لا تتوافر حصص إجمالية موثقة تقسم التمويل بين الأسهم والائتمان والدعم المؤسسي وغيرها. 1192021

أكبر عشر عمليات تمويل مُبلّغ عنها

يتبع الترتيب القائمة المنشورة للنصف الأول من 2026. وأُبقيت المبالغ بعملاتها الأصلية؛ فلا يُفترض أن الأرقام بالدولار واليورو قابلة للمقارنة مباشرة من دون تحويل. وحيث لا تحدد المصادر المنتج أو مرحلة التمويل أو أوجه الإنفاق، لا تُفترض تفاصيل غير موثقة. 1

1. Kandou — 225 مليون دولار. شركة أشباه موصلات تصمم رقائق اتصال عالية السرعة ومنخفضة استهلاك الطاقة، من دون امتلاك مصانع لتصنيعها، لتطبيقات تشمل بنية الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والإلكترونيات الاستهلاكية. كانت جولتها في مارس من الفئة «أ»، وسجلتها بيانات Tech.eu بنحو 194 مليون يورو. وذكرت المنصة أن الشركة تعتزم توسيع إنتاج رقائق الاتصال الخاصة بالذكاء الاصطناعي وتعميق تعاملها مع عملاء البنية التحتية. 1216
2. Terralayr — 192 مليون يورو. تطور وتشغّل أنظمة بطاريات لتخزين الكهرباء على مستوى الشبكات، وتستخدم منصتها LAYR لإدارة الطاقة المخزّنة. يستهدف التمويل توسيع محفظتها، ولا سيما في ألمانيا. ويتضمن الرقم المعلن 112 مليون يورو كاستثمار أولي وخيارًا لزيادته بـ80 مليون يورو. 1821
3. CeQur — 100 مليون دولار. تطور أجهزة طبية تهدف إلى تبسيط إعطاء الإنسولين للمصابين بالسكري. وتسجل قاعدة Tech.eu تمويلها في يونيو 2026 بنحو 86 مليون يورو تحت التصنيف العام «Series D+». ولا تثبت المواد المتاحة منتجًا محددًا أو خطة إنفاق خاصة بهذه الجولة. 37
4. SWISSto12 — 73 مليون يورو. تصنّع أنظمة الأقمار الصناعية ومنتجات الترددات الراديوية. وتلقت المبلغ دعمًا من دول أعضاء في وكالة الفضاء الأوروبية عبر مشروع الشراكة HummingSat ARTES للمضي في التصنيع الصناعي للقمر HummingSat؛ وليس من الدقة وصفه بجولة استثمار تقليدية في الأسهم. 20
5. BLP Digital — 50 مليون دولار. تصفها Tech.eu بأنها شركة سويسرية نامية في الذكاء الاصطناعي، وتفيد بحصولها على تمويل من Goldman Sachs. ولا تحدد مقتطفات المصادر المتاحة منتجاتها أو مرحلة الجولة أو كيفية تخصيص المبلغ. 15
6. Polares Medical — 50 مليون دولار. شركة في المرحلة السريرية تطور أساليب علاج عبر القسطرة لارتجاع الصمام التاجي في القلب. وتصنّف Tech.eu تمويلها في مارس ضمن الفئة «ج»؛ ولا تقدم المواد المتاحة تفصيلًا أوفى لأوجه الإنفاق. 12
7. PAVE Space — 40 مليون دولار. يسجل تقرير منفصل عن الاستثمار السويسري تمويلًا للشركة في مارس بقيمة 32 مليون فرنك سويسري. لكن المصادر المتاحة لا تثبت مرحلة الصفقة أو التقنية المحددة أو الاستخدام المخطط للأموال. 126
8. NUCLIDIUM — 28.6 مليون يورو وفق القائمة المنشورة. الشركة في المرحلة السريرية وتعمل في الأدوية الإشعاعية. وأعلنت تمديدًا لجولة من الفئة «ب» بقيمة 26 مليون فرنك سويسري، قدّرته هي بنحو 28.4 مليون يورو، ليرتفع إجمالي الجولة إلى 105 ملايين فرنك. والرقمان، 28.6 و28.4 مليون يورو، واردان في مصدرين مختلفين ولا ينبغي تقديمهما على أنهما قيمة واحدة متطابقة. 125
9. Planetary — قرابة 23 مليون يورو وفق القائمة المنشورة. تعمل في التخمير، وتتيح منصتها تطوير عمليات الإنتاج وتوسيعها وصولًا إلى التصنيع الصناعي. وتوضح الشركة هيكل التمويل بالفرنك السويسري: 16 مليونًا استثمارًا في الأسهم ضمن الفئة «أ» و6 ملايين ائتمانًا. وقالت إن التمويل سيدعم توسيع بنيتها التحتية للتخمير ومنصة ترخيص تقنياتها، ليرتفع إجمالي ما جمعته إلى نحو 32 مليون فرنك سويسري. 119
10. Acutronic — 25 مليون دولار. تظهر الشركة في قائمة أكبر عشر عمليات، لكن مقتطفات المصادر المقدمة لا تكفي لإثبات منتجات النشاط المعني أو أداة التمويل أو مرحلته أو الاستخدام المرتقب للمبلغ. 1

كيف نقرأ رقم 1.1 مليار يورو؟

يقدم تقرير رأس المال الجريء السويسري رقمًا آخر للنصف الأول من 2026: 1,245.03 مليون فرنك سويسري عبر 123 جولة تمويل. لا ينبغي إضافته إلى رقم Tech.eu الذي يتجاوز 1.1 مليار يورو، أو الاكتفاء بتحويل العملة للمقارنة بينهما، قبل التحقق من نطاق كل مجموعة بيانات وكيفية احتساب معاملات مثل خيارات زيادة التمويل والدعم المؤسسي. ولمن يريد فحص صفقات أوروبية بحسب الشركة والبلد والمرحلة والمبلغ، توفر أداة Tech.eu Funding Explorer نقطة بداية يمكن الاطلاع عليها عبر الويب؛ ولا تحدد المواد المقدمة شروط الوصول إلى كامل خدماتها. 19182021